01.02 乐普转债积极申购,不要怂


乐普转债积极申购,不要怂

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可转债名称:乐普转债,申购代码:370003

申购时间:1月3日,中签缴款日:1月7日

综合分析:

根据东方财富网的测算,纯债价值为92.78元,债底保护性尚可。其强制赎回、回售条款都是常见设置,转股价向下修正条款较为严格,规模较小,评级AA+较好,当期转股价32.39元,1月2日正股的收盘价为33.19元,对应转股价值102.47元。

公司乐普医疗成立于1999年,于2009年上市,主营医疗器械及其配件的相关业务,主要产品为心血管医疗器械及药品,是国内心血管医疗器械领域的龙头企业。公司已建立起心血管大健康全产业链,拥有众多优质产品,而且还在不断扩展赛道。

乐普转债积极申购,不要怂

在行业中的竞争力很强,是国内少有的可与国外高端医疗器械产品相抗衡的企业;业绩方面,近年来公司的营收和净利润均持续保持较高速的增长。

2016—2018年以及2019年前三季度,公司的营收分别同比增长25.25%、30.85%、40.08%、28.25%;净利润分别同比增长30.4%、32.36%、35.55%、40.99%。

正股股价自今年1月份以来一路上涨,短期有所回调,正股估值和其他同类可比公司相比偏高,但出于对其成长优势的考虑,还是比较合理的。

按照当前转股价值、评级、规模、期限、利率等条件,可参考标的北方转债。其目前的溢价率为19.32%,上市首日的开盘价为107元,1月2日的收盘价为117.3元,自上市日截止至2020年1月2日的均价为108.105元,最高价为118元。

总的来说,乐普转债债底保护性尚可,转股价下修条款较严格,规模较小评级较好,当期转股价值不错,公司资质不错,业绩持续高速增长,正股走势尚可估值合理,综合来看,建议积极申购。

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