從8月21日至9月5日的12個交易日裡6次漲停、累計漲幅接近100%的樂視網，完成停牌核查後於今日復牌。公司股價開盤跌停，報於3.74元；隨後遊資再度介入，公司股價迅速拉昇翻紅。
不能否認，樂視網具備一定的視頻技術優勢、平臺運營價值和終端渠道價值。實際上，這也是公司即便遭遇重大困境，同樣能夠吸引騰訊等互聯網巨頭牽手合作的重要原因。但是從二級市場來看，超過150億元的估值明顯過高也是不爭的事實。可以想象的是，在不遠的將來，不排除又一波投資者將成為樂視式問題股炒作的犧牲品。
樂視式炒作幻象，成為A股市場短期投機現象仍然遠未被根除的折射。雖然公司在9月13日根據監管要求發佈了相關風險，表明公司基本面目前未有根本改變，仍存在暫停上市甚至終止上市的風險，但是對於今日追進的投資者而言，頗有種“風險虛設”的味道。
此前有分析認為，“問題股”炒作的主要根源是A股市場退市機制不健全，僵而不死或死而復生，烏雞變鳳凰的故事時常上演，無法真正實現優勝劣汰。實際上，在退市制度不能在短期解決的大背景下，如何實行精準監管，逐步推進制度藩籬的扎牢，對於杜絕杜絕“樂視式炒作幻象”才更具意義。
制度永遠是遏制遊資肆虐式炒作的“終極殺手鐧”，而精準的制度構建和穩步推進，對於市場的短期頑疾，更能起到震懾作用。從現階段來看，通過精準紮緊制度藩籬，對參與樂視網炒作的遊資進行震懾，應該更為可行。
從以往A股部分題材的炒作規律來看，不少遊資也正是因為利用了制度或機制漏洞，才敢於頻繁入場拉抬，製造虛幻泡沫。
為什麼遊資此前容易利用“高轉送除權機制“進行高送轉炒作呢？原因之一就在於它更容易成為吸引中小投資散戶跟風的通道，進而容易成為炒作之後遊資藉此出逃的“密道”。通過股價拆分的遊戲，高轉送表面上“白送”不少股份，即便炒高了的送轉前的股價，一經高轉送拆分之後，股價從表面來看也“被打折”，貌似便宜了不少，讓中小投資散戶更容易接受並買入，因此遊資正好藉機出貨潛逃。
而監管層近年來已經對這種“高送轉幻象”逐漸紮緊制度藩籬。在嚴監管高送轉、鼓勵現金分紅的政策環境下，今年中報A股上市公司分紅變化十分明顯。整體來看，今年中報上市公司現金分紅升溫，部分公司股息率超過10%；而此前備受推崇的高送轉方案則迅速消失，今年中報沒有一家上市公司拋出10送轉10或者以上的高比例送轉方案，此前攀比式超高比例的送轉方式更是絕跡。從未來趨勢看，在“現金分紅是價值投資的重要基石”的理念之下，配以制度藩籬和監管壓力，遊資藉助高送轉製造短期泡沫的行為日趨大幅度收斂。
近年來，監管層對於A股市場的減持、併購重組、回購等制度藩籬都在逐步完善、細化和扎牢，但對於二級市場中，遊資炒作問題股的監管，雖然也有相關稽查和處罰不斷推出，但是制度牢籠的構建和完善仍然有待推進。
巴菲特此前曾認為，中國股市偏向投機，這不是中國投資者素質差，而是中國股市制度漏洞太大。雖然該觀點存在一定爭議甚至偏頗之處，但是也折射出作為新興市場與成熟市場之間的制度差距。
對於問題股和垃圾股而言，在大股東減持套現等制度扎牢之後，對於二級市場投機資金的嚴監管以及相關的制度藩籬也宜加速紮緊，以切實保護中小投資者的利益，並護航價值投資理念的持續深入。
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