王聰穎 | 中信期貨研究諮詢部農產品高級研究員
8年以上期貨市場和農產品研究經驗，研究覆蓋油脂油料、生豬、食糖、玉米、棉花等，先後獲得“高級分析師（白糖）”、“最佳農產品分析師”等稱號。熟悉基本面研究方法，擅長數據分析，發現市場交易機會，成功捕捉到2011年糖價見頂，2013年糖價底部，2016年豆類大漲，2018年豆粕反轉等重要行情轉折。目前負責油脂油料期貨及生豬研究與分析。
報告摘要
1. 事件起因：2018年8月3日，中國動物衛生與流行病學中心確認遼寧省瀋陽市發生了我國首例非洲豬瘟疫。8月14日，河南省鄭州市經濟開發區某食品公司屠宰場的一車生豬發生不明原因死亡，經確認也是一例非洲豬瘟疫情。2018年8月15日，江蘇省連雲港市海州區某養殖場的生豬出現不明原因死亡，經確診為非洲豬瘟疫情。
2. 過往疫情：2011年以前中國生豬疫情較多，高熱病、高致病性藍耳病、呼吸道病、甲型H1N1流感、豬瘟、口蹄疫、偽狂犬時有發生。在2006-2010年以及2010-2015年這兩輪豬週期中，重大疫病都是導致豬週期迎來拐點的重要因素；疫情對短期豬價的影響主要體現為助漲助跌，長期來看，重大疫情會使得能繁母豬淘汰量增大，加速產能去化，或導致週期拐點加速到來。
3. 過往疫情對豬價影響：2006年以來，中國生豬市場共經歷了3輪豬週期。在前兩輪豬週期中，疫病高發都是導致豬週期迎來拐點的重要因素。2011年以後，疫情對於豬週期的影響有限，僅影響短期季節性的供給和豬價。
4. 過往疫情對豆粕需求影響：2011年以前豆粕價格和豬價走勢基本趨同，2011年以後豆粕價格和豬價並不總是呈現趨同走勢。尤其在2016年出現明顯背離。
5. 本次疫情影響測算：2006年豬藍耳病影響最為嚴重，導致我國2007年生豬出欄量環比大幅下降；豬價短期快速下跌，但之後呈上漲趨勢；助推豬週期提前見底。按同比例降幅測算，2017年我國生豬出欄7.06億頭，預計2018年生豬出欄為6.5億頭。2018年8月18日豬價13.48元/公斤，預計受疫情影響，豬價短期承壓回調，後期預計上漲至17.5元/公斤。預計本輪豬週期底部將至，而行業去產能將對豆粕需求造成不利影響，從而拖累豆粕價格。
非洲豬瘟
（一）簡介
非洲豬瘟是一種急性、發熱、傳染性很高的濾過性病毒（非洲豬瘟病毒ASFV）所引起的豬病，是目前唯一一個蟲媒DNA病，可以在軟蜱身上感染，但不會對軟蜱有任何症狀。這個病來自於非洲野豬，所以在非洲清除這個疫病幾乎沒有可能。
病率通常在40%~85%之間，死亡率因感染的毒株不同而有所差異。高致病性毒株死亡率可高達90~100%；中等致病性毒株在成年動物的死亡率在20%~40%之間，在幼年動物的死亡率在70%~80%之間；低致病性毒株死亡率在10%~30%之間。其特徵是發病過程短，但死亡率高達100%，臨床表現為發熱，皮膚髮紺，淋巴結、腎、胃腸粘膜明顯出血。此外，非洲豬疫不是人畜共患病，不感染人。
本病自1921年在肯尼亞發現以來，一直存在於撒哈拉以南的非洲國家，1957年先後流傳至西歐和拉美國家，多數被及時撲滅，但在葡萄牙、西班牙西南部和意大利的撒丁島仍有流行。目前有60多個國家感染過或存在這個病毒，主要的傳播途徑有兩種，第一種是這次遼寧的跨界傳播，以及從非洲到歐洲、南美洲的傳播。通過現代化的船舶飛機，上面的食品垃圾做成泔水餵豬造成傳播。第二種是本地傳播，在豬和野豬還有軟蜱之間傳播。
自2007年以來，非洲豬瘟在全球多個國家發生、擴散、流行，特別是俄羅斯及其周邊地區，2017年3月，俄羅斯遠東地區伊爾庫茨克州發生非洲豬瘟疫情，疫情發生地距離我國僅為1000公里左右。2018年8月2日下午17時，經中國動物衛生與流行病學中心診斷，瀋陽市沈北新區街道（新城子）五五社區發生疑似非洲豬瘟疫情，並於8月3日上午11時確診。這次中國發現的非洲豬瘟，極大可能是從周邊鄰國傳入的。
（二）流行歷史
1）基因I型
1921年，肯尼亞首發。1957年，通過航班傳入了波蘭，傳遍整個歐洲，後來又傳入了巴西（1978）和古巴。
2）基因II型
2007年開始，獸醫學界將其視為我國最需要防範的疫病，因為已經從格魯吉亞開始（東非傳入，船員船艙攜帶）傳入了高加索地區，後面陸續在白俄羅斯（2013）、立陶宛（2014）、波蘭（2014）等地區發現，呈現星火燎原之勢。
2014年，OIE報告上有12個國家發病，死亡7000多頭，撲殺14.4萬頭。2015年13個國家發病，死亡1萬頭，撲殺33萬頭，其中野豬有幾千頭的死亡，在俄羅斯和蒙古的邊境地區（伊爾庫斯科州），呈現跳躍式的散播。
我國近期非洲豬瘟事件
（一）遼寧省瀋陽市
2018年8月1日，遼寧省瀋陽市沈北新區某養殖戶的生豬發生疑似非洲豬瘟疫情，存欄383頭，發病47頭，死亡47頭。8月3日上午11時，中國動物衛生與流行病學中心確認了這是我國首例非洲豬瘟疫情，當天下午，中華人民共和國農業農村部發布了非洲豬瘟二級疫情預警，遼寧省委、省政府高度重視，立即響應。截至8月3日15時，疫點內913頭豬已經全部撲殺和無害化，消毒工作全面展開。截至8月15日，瀋陽市沈北新區政府對疫點、疫區內存欄的8116頭生豬全部撲殺和無害化處理，對疫點、疫區和受威脅區嚴格消毒。
發生豬疫後，人心惶惶，農業農村部和遼寧省畜牧獸醫局澄清，非洲豬疫不是人畜共患病，不感染人，且目前沒有一頭病豬流入市場。農業農村部也提醒生豬養殖者，要嚴禁從疫區調運生豬，注意做好日常消毒工作，儘可能封閉飼養生豬，採取隔離防護措施，儘量避免與野豬、鈍緣軟蜱接觸，嚴禁使用未經高溫處理的餐館、食堂的泔水或餐餘垃圾飼餵生豬。一旦出現不明原因死亡異常增多且有豬瘟類似症狀的，應及時上報當地獸醫部門。針對“遼寧瀋陽沈北新區發生一起非洲豬瘟疫情”一事，海關總署於8月3日公佈了《關於加強非洲豬瘟疫情防控工作的警示通報》，通報中指出要加強對來自非洲豬瘟疫區國家（地區）的進境寄遞物和旅客攜帶物查驗，一旦發現豬、野豬及其產品，一律作退回或銷燬處理。
瀋陽豬疫是我國首例非洲豬瘟疫情，且該病難以預防和治療，雖然不直接對人造成有害影響，但是會直接衝擊養豬業，特別是在以豬肉為主要蛋白質來源的國家，造成難以估量的經濟損失。目前很多屠宰場已經將生豬價格下調，最終影響豬肉需求端。
（二）河南省鄭州市
1）非洲豬疫
8月14日，河南省鄭州市經濟開發區某食品公司屠宰場的一車生豬發生不明原因死亡，共260頭，發病30頭，死亡30頭，產地檢疫證明顯示生豬來自黑龍江省佳木斯市湯原縣鶴立鎮交易市場。8月16日凌晨，經中國動物衛生與流行病學中心國家外來動物疫病研究中心確診，該起疫情為非洲豬瘟疫情。
疫情發生後，農業農村部立即派出督導組分赴河南、黑龍江。河南已按照要求，啟動應急響應機制，採取封鎖、撲殺、無害化處理、消毒等處置措施，禁止所有生豬及易感動物和產品運入或流出封鎖區。黑龍江省已開展排查和流行病學調查工作。目前，該起疫情已得到有效控制。
2）口蹄疫
口蹄疫是豬、牛、羊等主要家畜和其它家養、野生偶蹄動物共患的一種急性、熱性、高度接觸性傳染病，易感動物達70多種。臨床特徵是在口腔黏膜、蹄部和乳房皮膚髮生水皰性疹。該病傳播途徑多、速度快，曾多次在世界範圍內暴發流行，造成巨大政治、經濟損失。鑑於此，世界動物衛生組織（OIE）將其列為A類傳染病之首。
2018年8月8日，河南省鄭州市惠濟區某屠宰場的豬出現疑似口蹄疫症狀，發病豬5頭，8月9日，河南省動物疫病預防控制中心診斷為口蹄疫病毒核酸陽性。8月14日，經國家口蹄疫參考實驗室確診，該起疫情為O型口蹄疫疫情。
疫情發生後，當地按照有關預案和防治技術規範要求，切實做好疫情處置工作，已撲殺、無害化處理173頭髮病豬和同群豬。目前，該起疫情已得到有效控制。
（三）江蘇省連雲港市
2018年8月15日，江蘇省連雲港市海州區某養殖場的生豬出現不明原因死亡，截至目前，發病615頭，死亡88頭。19日，經中國動物衛生與流行病學中心確診，該起疫情為非洲豬瘟疫情。
農業農村部和江蘇省連雲港市海州區已經啟動應急響應機制，採取封鎖、撲殺、無害化處理、消毒等處置措施，禁止所有生豬及易感動物和產品運入或流出封鎖區。目前，該起疫情已得到有效控制。
這次疫情，加上8月3日確診的瀋陽市沈北新區非洲豬瘟疫情，和8月16日確診的河南鄭州某食品公司屠宰場發生的疫情，半個月內，我國已經有三個地方發現了非洲豬瘟疫情，而且三處疫情地點分散，分別是東北、中部和江淮地帶。從發病死亡豬的數量看，又都呈現數量大、致死率高的特點。
豬瘟防控
（一）中國
針對疫情升級現狀，農業部的響應措施將在三方面擴大範圍：
（1）啟動非洲豬瘟防控工作日報告制度：範圍由發生疫情省份省級獸醫部門擴大至全國；
（2）暫停生豬及其產品調出的限制範圍：由發生疫情縣區擴大至發生疫情省份；
（3）開展緊急流行病學調查和排查工作的範圍：由相關省份擴大至全國。
疫點內採取的措施：疫情發生所在地的縣級人民政府依法及時組織撲殺和銷燬疫點內的所有豬隻，並對所有病死豬、被撲殺豬及其產品進行無害化處理。對排洩物、餐餘垃圾、被汙染或可能被汙染的飼料和墊料、汙水等進行無害化處理。對被汙染或可能被汙染的物品、交通工具、用具、豬舍、場地進行嚴格徹底消毒。出入人員、車輛和相關設施要按規定進行消毒。禁止易感動物出入和相關產品調出。
疫區內採取的措施：疫情發生所在地的縣級以上人民政府獸醫主管部門應按照程序和要求，在疫區周圍設立警示標誌，在出入疫區的交通路口設置臨時消毒站，執行監督檢查任務，對出入的人員和車輛進行消毒。禁止易感動物出入和相關產品調出。關閉生豬交易市場和屠宰場。對生豬養殖場（戶）等場所進行嚴格消毒，並做好採樣檢測和流行病學調查工作，根據檢測和調查結果確定撲殺範圍。
受威脅區採取的措施：禁止易感動物出入和相關產品調出。關閉生豬交易市場。疫情發生所在地的縣級人民政府及時組織對生豬養殖場（戶)、屠宰場全面開展臨床監視，及時掌握疫情動態，強化防控措施。
非洲豬瘟主要是撲殺，但是問題是撲殺經濟成本太大，因此還會輔助採用“免疫+疫苗”的方法，但目前沒有有效的非洲豬瘟疫苗，不擁有徹底的根除方法。
（二）外國
目前，只有巴西徹底根除非洲豬瘟疫情，1978年疫情爆發，1984年宣佈疫情徹底被控制。巴西首例發生於1978年4月30日，主要原因是飛機廢棄物，政府於1978年6月15日啟動“非洲豬瘟緊急狀態”。1981年11月，巴西境內無非洲豬瘟疫情報道且血清學監測全部為陰性。1984年12月，巴西重新獲得世界動物衛生組織無疫認證。
在1978年至1979年期間，巴西一共發生224起非洲豬瘟疫情、屠宰約6.7萬頭豬。期間花費達到1300萬美元（按照1978年匯率換算），其中屠宰補償款就為21.18萬美元。當時巴西對所有的發病生豬都採取撲殺焚燒的消除方式，相關疫點會消毒4個月，然後再引入哨兵動物飼餵2個月之後，才重新補欄，這嚴重影響巴西生豬產業。至疫情結束之後，巴西的生豬生產規模才重歸增長。
過往生豬疫情影響
2011年以前中國生豬疫情較多，高熱病、高致病性藍耳病、呼吸道病、甲型H1N1流感、豬瘟、口蹄疫、偽狂犬時有發生。在2006-2010年以及2010-2015年這兩輪豬週期中，重大疫病都是導致豬週期迎來拐點的重要因素；疫情對短期豬價的影響主要體現為助漲助跌，長期來看，重大疫情會使得能繁母豬淘汰量增大，加速產能去化，或導致週期拐點加速到來。
（一）對豬價
2006年以來，中國生豬市場共經歷了3輪豬週期。在前兩輪豬週期中，受中國動物疫苗防疫效果不盡人意以及養殖戶防疫觀念較差影響，高致病性藍耳病、豬瘟、口蹄疫、仔豬腹瀉等疫病高發，都是導致豬週期迎來拐點的重要因素。2011年以後，生豬疫情逐漸穩定，只零星偶發，疫情對於豬週期的影響有限，僅影響短期季節性的供給和豬價。
對豬價影響，具體來說：
（1）2006 年夏季高致病性藍耳病疫情開始大規模爆發，2007年蔓延至全國，高致病性藍耳病的死亡率較高，生豬供給不足，豬價持續快速上漲。2007 年8 月藍耳病疫情開始得到緩解，豬價出現一定幅度回落。由於供應不足，豬價在短暫回調後立即出現反彈，截至2008 年3 月份豬價達到此輪週期的高點。
（2）2010年養殖進入虧損期，年初開始口蹄疫疫情大面積爆發，夏季豬瘟和豬藍耳病也開始多發，疫情以及養殖虧損使得大量中小型養殖戶選擇退出養殖業以及規模廠縮減生產規模，生豬供給減少，從而2010-2011年豬價持續向上。
（3）2011年以後，中國生豬疫情逐漸穩定，沒有再發生全國性的重大疫情，疫情的主要影響表現在冬季仔豬腹瀉導致的成活率低，從而一般每年5-8月豬價會迎來季節性上漲。2015年由於行業連續虧損，且2014、2015政府不斷出臺相關政策文件加強對養殖環保的監管，大量散養戶持續退出，豬價開始持續向上，此次也是近三輪來唯一一次不是由疫情起關鍵作用的週期拐點。
（二）對豆粕價格
2011年以前豆粕價格和豬價走勢基本趨同，2011年以後豆粕價格和豬價並不總是呈現趨同走勢。尤其在2016年出現明顯背離。具體來看：
（1）2006年生豬疫情。2006年國內豆粕市場基本呈現兩邊高、中間低的走勢，行情比較震盪。受生豬藍耳病疫情等影響，我國養殖業情況低迷，對豆粕的需求也降低。直到2007年5月份相關部門出臺一系列利好政策，養殖業恢復信號開始顯現，市場重拾信心，使得豆粕需求和價格出現暴漲。
（2）2010年生豬疫情。2010年冬季的生豬疫情，對於國內南方和東北部分省市仔豬供應造成一定的缺口；據調查顯示，由於仔豬供應不足，目前福建、浙江局部地區生豬存欄量仍然維持在六成左右偏低水平；而春季生豬存欄量回升緩慢，則直接不利於豆粕消費需求的好轉。但是進入4月份，國內生豬飼料消費出現回升，小長假之後豆粕現貨價格更是出現明顯上漲行情。
本次非洲豬瘟影響測算
（一）經濟方面
政府對強制撲殺的生豬給予補貼，標準是800元/頭。其他畜禽撲殺補貼為：禽15元/羽，奶牛6000元/頭，肉牛3000元/頭，羊500元/只，馬12000元/匹。各省（區、市）可根據畜禽大小、品種等因素細化補助測算標準。中央財政對東、中、西部地區的補助比例分別為40%、60%、80%，對新疆生產建設兵團和中央直屬墾區的補助比例為100%。強行撲殺，政府補貼先行，餘下由保險公司理賠，賠償總額依保險合同而定。
（二）生產方面
時間上，發生疫情的豬場將有“6周+6個月以上”的時間無法開展生豬養殖生產：一般按規定撲殺、消毒、無害化處理驗收合格後6週上報解除封鎖，解除封鎖後疫點和疫區應撲殺範圍內至少空欄6個月。
區域範圍，疫點邊緣3公里區域為疫區，10公里為受危險區。其中，疫點就是發病規模場、散養以病豬所在村或以運輸工具界定。生豬撲殺時至少會涉及疫區部分，根據疫情情況，嚴重時會撲殺一個市的生豬，對生豬影響巨大。
（三）參考2006年藍耳疫情
2006年豬藍耳病影響最為嚴重。藍耳病早在1995年傳入我國，主要現於北京、華北和華東地區部分豬場。因病毒株表現相對溫和，從沿海到內地養殖場呈零散式流行。2001年端午前後，藍耳病呈全國式大流行，但在2002年偃旗息鼓。2006年5月起，藍耳病捲土重來，且毒株變異導致高致病性藍耳病。僅2006年6至9月份，發病豬共有200餘萬頭、死亡40餘萬。2007年1-8月，發病豬頭數達25.7萬頭，其中病死6.8萬頭、撲殺17.5萬頭。其中，7月份發病4.7萬頭、死亡1.3萬頭，環比、同比均下降趨勢。至此，延續一年多的藍耳病疫情逐漸趨於控制。
藍耳病導致我國2007年生豬出欄量環比大幅下降。2006年，我國的生豬出欄頭數約6.12億頭，增長1.4%。而2007年，我國的生豬出欄頭數約5.65億頭，同比下降8%，為1996年以來的最大降幅。按同比例降幅測算，2017年我國生豬出欄7.06億頭，預計2018年生豬出欄為6.5億頭。
藍耳病導致豬價短期快速下跌，但之後呈上漲趨勢。2006年5月，豬價出現逆季節性規律的下調。而6-9月，豬價持續上漲，漲幅約30%。在2007年的1至8月，豬價也整體呈上漲趨勢，僅2-3月因春節因素干擾呈現季節性下滑。截至2007年8月3日，豬價漲至15.14元/公斤。按照同比例測算，2018年8月18日豬價13.48元/公斤，預計受疫情影響，豬價短期承壓回調，後期預計上漲至17.5元/公斤。
藍耳病助推豬週期提前見底。藍耳病的流行引發了養豬戶恐慌性拋售，造成豬價整體低迷，養殖戶虧損嚴重相繼退出市場；母豬PSY顯著下滑，生豬行業產能急速走低。2018年生豬疫情。因繼瀋陽、鄭州地區發現非洲豬瘟疫情後，連雲港市海州區也發現一起非洲豬瘟疫情，預計本輪豬週期底部將至。後期勢必影響飼料需求，豆粕報價會做適度下調整理，市場避險情緒濃厚。
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