04.02 冰封三年核電重啟,行業或迎來歷史性機會!

冰封三年核電重啟,行業或迎來歷史性機會!

週一,核電概念股忽然集體上演漲停潮,個股方面,沃爾核材、合金投資、金盾股份、臺海核電、中核科技、奧特迅等紛紛大漲。

分析認為,核電概念股大漲的原因有三個:一是關於原子能法有望年內出臺;二是發改委已於3月20日發佈三代核電首批項目試行上網電價的通知;三是核電重啟確認。

冰封三年核电重启,行业或迎来历史性机会!

核電重啟正式確認

4月1日,在中國核能可持續發展論壇2019年春季國際高峰會議上,生態環境部副部長、國家核安全局局長劉華表示,今年會有核電項目陸續開工建設。此外還有多項利好消息釋放,原子能法有望年內出臺,四代核電工程明年上半年將建成投產。

而在今年1月30日,漳州、惠州4臺華龍一號核電機組獲得核准,時隔三年核電正式重啟!審批後還需要通過安全評審,之後即可澆築第一罐混凝土(FCD),正式開工建設,樂觀估計2019年上半年可完成FCD。

緊接著3月18日,生態環境部受理並公示了2個核與輻射建設項目環境影響評價文件,分別為福建漳州核電廠和廣東太平嶺核電廠的核電機組,報告書顯示兩個項目均預計在6 月份開工建設。

核電有什麼優勢?

核電發電與其他清潔能源相比,在碳排量、發電效率、穩定性等多方面上具備明顯優勢。

碳排量

看,水電每發1度電的碳排放量約是核電的10倍;從年均利用小時數看,2017年核電的年均利用小時數約7108小時,約為風電的3.5倍和水電的2倍,顯示了極高的發電效率;從穩定性來看,核電發電不受季節和地理環境的影響,可以全年發電;從發展空間來看,可規劃核電廠址超200臺機組,發展空間極大;從單位投資成本來看,核電高於水電和風電,但綜合考慮利用小時數和電站使用壽命,核電仍然具備明顯優勢。

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2020年核電裝機容量或達5800萬千瓦

截至2019年1月,我國在運核電機組達到45臺,裝機容量4590萬千瓦,排名世界第三;在建機組11臺,裝機容量1218萬千瓦。根據我國《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》,到2020年,我國核電裝機容量達到5800萬千瓦,在建容量達到3000萬千瓦以上。

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我國核電發展空間仍較大

根據國家能源局最新統計數據,2017年全國累計發電量為62758.20億千瓦時,商運核電機組累計發電量為2474.69億千瓦時,約佔全國累計發電量的3.94%,遠遠低於佔比約73.48%的火電發電量,即使按照《能源發展十三五規劃》的意見,2020年運行核電裝機力爭達到 5800萬千瓦,在建核電裝機達到3000萬千瓦以上,核電佔比也僅佔約5.8%,在發展核電的 30多個國家中仍居於後列,提升空間較大。

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核電設備市場規模年均600-800億元

核電市場規模2020年前超4500億元。根據《電力發展十三五規劃(2016-2020年)》和《能源發展十三五規劃》的意見,仍需建設超3000萬千瓦核電機組才能滿足規劃要求。

以AP1000機組作為代表機型估算,單臺機組裝機功率125萬千瓦,造價以批量化建設後16000元/千瓦保守估計,對應單臺核電機組造價200億元,再按照年均開工8臺核電機組計算,每年核電市場規模1600億元,2020年前核電市場規模4800億元。

國信證券分析認為,在核電站投資中,一般核電設備投資佔比約50%,據此估算每年核電設備市場規模約800億元,此外基礎建設佔比約40%,其他輔助設施佔比約佔10%。

四大國企壟斷主要設備市場

核電設備行業存在較高的行業壁壘。核電站主設備主要由上海電氣、東方電氣、哈電集團、中國一重及中國二重壟斷,包括反應堆壓力容器、堆內構件、控制棒及驅動機構、穩壓器、蒸汽發生器、汽輪發電機、主冷卻劑泵等;

主要原因有以下三點:

1.從技術壁壘上講,核電設備關鍵技術難度大,技術門檻高,同時核電對安全和質量的要求需要技術相對成熟可靠,一般需要供貨商有過往的供貨業績;

2.從准入資質壁壘上講,企業生產核電設備需要獲得民用核設備的設計製造資質,其中核一級、二級資質獲取難度極大,需要企業長期的技術積累和資本投入;

3.從資金壁壘上講,核電設備生產需投入大量資金用建設廠房和購買專用設備,而且核電設備合同金額大,週期長,也將佔用大量流動資金。

儘管如此,近年來部分民營企業佔據細分領域主導地位,並通過產品線延伸進一步發展。比如臺海核電在主管道領域取得主導地位,2017年國內市場份額約60%,業務進一步延展到主泵泵殼,與應流股份二分天下。同時,浙富控股在控制棒驅動機構領域取得領先地位,江蘇神通、紐威股份、大連大高等企業在閥門市場取得主導地位。此外,西部材料、東方鋯業、鋼研高納、大西洋、安泰科技則為核電金屬材料市場的細分龍頭公司。

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僅供投資者參考,不構成投資建議

股市有風險,投資需謹慎

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