01.31 美元霸权的式微和人民币国际化的兴起

1月31日，人民币汇率再现强势拉升。当日人民币对美元中间价调贬27个基点至6.3339元，但随着美元连续走弱，人民币即期汇率仍延续了近段时间的大涨行情。

美国经济长达一个多世纪的稳定增长，人们可以总结出多个原因，但其中一个原因应是不争的事实，即美元的世界货币地位起了重要作用，美元的长期信用为美元作为世界货币的地位奠定了良好基础。中国在发展经济和推动金融体系的改革开放过程中，无疑应关注人民币的长期信用，构筑人民币国际化的坚实基础。

——吴晓求 中国人民大学副校长

一、国家竞争的最高表现形式是货币竞争

近代以来，世界各国经济的发展、技术的升级和政治体制的改革，都不同程度地反映到本国货币上。货币是一国经济、政治、文化等综合实力的最深刻体现，一国是否在全球经济贸易中担当主角、是否在全球政治格局中举足轻重、是否在全球文化交汇中不可或缺，最高表现形式就是其货币的全球影响力。一个大国崛起的历程，往往也是其货币国际地位不断上升的过程。因此，稳定坚挺、广为流通的货币对一个国家来说，既是国际地位的象征，也是其作为大国乃至强国的必要条件。可以说，国家竞争的最高表现形式就是货币竞争。

二、美元霸权式微，人民币国际化兴起

美元，从表面上看，仅仅是一张质量挺括的绿纸而已，充其量不过是一种设计精巧的经济工具。但在历史的火炬照射下，我们会发现，美元是美国“通吃”世界的国之重器，承载着美国繁荣富强的重大使命，是美国绝不许别人轻易触碰的“禁脔”。为了维护美元霸权，美国采取多方行动——蓝色行动“三板斧”、紫色行动“三张牌”、黑色行动“三副药”、无色行动“三类战”，可谓方法用尽。

美国依靠美元霸权登上了人类历史上任何一个霸权国家都没有到达过的高峰，可谓登峰造极。然而，盛极必衰是自然规律，美元终将难逃逐渐衰弱的命运。美国，盛也美元霸权，衰也美元霸权。为了维护美元霸权，对外，穷兵黩武，敌友通吃，让世界绝大部分国家对其心生反感，只是有的敢怒不敢言、有的敢言但无奈、有的敢干却无力，但这些最终将汇合成强大的力量；在内，先辈制度的红利几乎耗尽，美元霸权在大量获益的同时，也把美国拖入了“帝国陷阱”。

三、审慎对待人民币国际化

我们在预期人民币国际化收益的同时，一定要有强烈的风险意识，未雨绸缪，借鉴其他国家货币国际化的成功经验和失败教训，对各种可能出现的风险做好预估和应对方案，把风险控制在可控范围之内，不急于求成，不为了国际化而国际化。首先，要重视宏观经济政策制定和实施的风险，特别要关注货币政策有效性减弱和汇率波动的风险；其次，不能忽视国内经济受到外部冲击的风险，包括国际资本短期进出的风险、投机风险和资本账户开放带来的风险；最后，还要防范货币替代风险。此外，还应认真总结美元、人员国际化的成功经验和失败教训，充分做好应对人民币国际化被阻击的准备。

四、人民币国际化之路道长且阻

在美元逐渐式微的国际背景下，中国实体经济的发展、“一带一路”倡议和亚投行、金砖国家新开发银行、丝路基金、CIPS及人民币清算中心建设等，为推动人民币国际化提供了新的机遇。人民币国际化是一个庞大的系统工程，更是一个水到渠成的过程，在推进人民币国际化的过程中，既要注重路径的选择，又要注意方法的把握，更要注重节奏的掌控。具体从以下几方面入手：

第一，遵循渐进的人民币国际化路径，做到两个“三步走”。一是地域方面的“三步走”，即人民币从准周边化到正式周边化，从周边化发展到准区域化；从准区域化发展到正式区域化，从正式区域化发展到准国际化；从准国际化到真正国际化的渐进路径。二是职能方面的“三步走”，第一步是成为周边国家的结算货币；第二步是成为区域性的投资货币；第三步是成为国际储备货币，为全球各国所接受。

第二，加大人民币国际化三大“引擎”建设，即加快发展跨境贸易的人民币结算，逐步拓展离岸人民币市场，不断深化人民币国际合作。

第三，完善人民币国际化的基础工程。首先要加强金融管理体制改革，明确当前我国金融监管改革的原则，构建符合中国实际的宏观审慎政策框架，为加强系统性风险管理提供制度保障。其次要加强供给侧结构性改革，增加研发投入，加大海外并购，内外并举提升技术水平；重视金融结构调整，拓宽融资渠道，降低资金成本，强化金融服务实体经济的功能，防止金融“脱实就虚”，甚至泡沫化；金融手段与财政措施协调配合，鼓励民营企业进行直接投资，利用国内外两个市场优化生产要素配置。最后要切实落实全面深化改革。一方面要加强社会科学研究，更深刻、更精准地把握作为一个整体的国家治理体系的内在结构、内在规律；另一方面要在改革实践中加强各领域改革的联动和集成，实现改革的系统性、整体性、协同性。