我國化工園區內規模以上企業佔總企業數的比例仍低，僅剛過半。截至2016 年底，全國重點化工園區或以石油和化工為主導產業的工業園區已達到502 家，其中國家級47 家，省市級262 家，地市級193 家；全國化工園區內規模以上企業約為1.5 萬家，佔全國石油和化工企業總數的51%左右。

中國重點化工園區構成

我國化工園區主要分佈在華東地區，佔比達到39.8%；其次是華南地區，佔比達到20.3%。

中國化工園區區域分佈

化工園區的核心優勢到底在哪裡？

園區一體化可大幅降低生產成本，實現經濟、環境收益雙贏

化工行業的特點是產品鏈長、關聯度高，上道工序的產品常是下道工序的原料，生產裝臵可以通過管道鏈接。化工園區的建設不僅可節省原料運輸費用，而且相互關聯的化工裝臵集聚在一起，有利於生產控制、安全操作，有利於"三廢"的集中治理。

我國化工園區發展的典型模式

園區一體化可以大幅提升成本控制能力，主要體現在"三廢"處理、安全生產、應急聯動、能源消耗、物流運輸等五個方面。

核心流程以及其他流程分類一覽

化工用地審批難度加大，化工園區資源具備稀缺性，未來價值倍增

《國土資源"十三五"規劃綱要》提出制定工業用地等各類存量用地回購和轉讓政策，降低工業用地比例，預計未來工業用地供應將明顯減少，審批難度大幅增加。

1）自2011 年起，全國工業土地年成交面積持續下跌。2017 年上半年，全國工業土地成交65.84 萬畝，同比減少9%，土地成交規模持續收窄。

2010-2017 年全國工業用地總成交面積及增速

2）2017 年上半年，全國工業用地成交均價達到16.6 萬元/畝，自2011 年以來累計漲幅達32%。

2010-2017 年全國工業用地價格走勢

化工園區具備自然資源的稀缺屬性，我們預計未來價值將大幅上升。

1）在當前形勢下，我國化工園區不達標的都要淘汰，不會再新批新建化工園區，未來化工園區本身就是稀缺資產，我們預計擁有獨立的佔地面積足夠大的園區的化工企業具有較大的潛在升值空間。

2）如微觀經濟學中生產要素相關內容所述，隨著社會發展和生產力提升，各種生產要素在價值創造的過程中發揮的作用也在變化。土地在社會產品價值創造的過程中發揮了主要作用，我們預計這一要素未來在化工行業發展進程中將發揮重要作用，工業用地價值面臨重估。

與海外化工企業相比，我國化工園區建設發展仍有較大差距

通過對國外化工園區的總結分析可見，幾乎所有的化工園區都具有管道、倉庫、碼頭、鐵路和公路等一體化的運輸網絡。一體化運輸網絡，不僅可以節約運輸成本，而且可以最大限度地節約運輸時間，保證產品和原材料的補充，為園區內的公司帶來最大的經濟效益。

全球化工園區的五大特點總結

我國化工企業平均產值低，德國比我國單家化工企業產值高146%，預計未來通過園區化治理有望大幅提升行業集中度。

1）中小型化工園區仍在我國佔較大比重，但對產值貢獻有限，未來不規範園區加速關停淘汰有利於行業集中度提升和秩序改善。全國重點化工園區共502 家，2015 年工業總產值超過6.6 萬億元，佔到石油化學工業總產值的56%。全國已形成石油和化學工業產值超500 億的大型園區43 家，數量雖然僅佔我國化工園區數量的8.6%，但工業總產值佔比高達50%。

2）對比海外工業企業，以德國為例，2017 年化學工業總產值1328 億歐元，企業數量3183 家，平均每家企業產值3.2 億元人民幣，經測算我國單家化工企業平均產值僅1.3 億元，德國化工企業平均產值比我國單家化工企業產值高146%，可見我國化工企業集中度過低，小散亂的工業企業打價格戰擠壓了行業龍頭盈利空間，我們預計未來通過園區化治理有望大幅提升行業集中度，龍頭盈利中樞長期有望提升。

德國單家化工企業產值

2017 中國化工園區20 強

名稱：上海化學工業經濟技術開發區

省份：上海

主要入駐企業：英國石油化工、德國巴斯夫、美國亨斯邁、日本三井化學、荷蘭孚寶

名稱：惠州大亞灣經濟技術開發區

省份：廣東

主要入駐企業：德國巴斯夫、瑞士科萊恩、韓國LG 化學、日本三菱麗陽、普利司通

名稱：寧波石化經濟技術開發區

省份：浙江

主要入駐企業：荷蘭阿克蘇諾貝爾、韓國LG 甬興、道達爾、富德能源、巨化科技

名稱：南京化學工業園區

省份：江蘇

主要入駐企業：揚子石化、揚子巴斯夫、惠生清潔能源、藍星安迪蘇、金陵亨斯邁

名稱：寧波大榭開發區

省份：浙江

主要入駐企業：中海油、萬華化學、東華能源、日本三菱化學、德國林德氣體

名稱：江蘇揚子江國際化學工業園

省份：江蘇

主要入駐企業：杜邦、道康寧、霍尼韋爾、華昌化工、東華能源

名稱：江蘇省泰興經濟開發區

省份：江蘇

主要入駐企業：新浦化學、愛森絮凝劑公司

名稱：揚州化學工業園區

省份：江蘇

主要入駐企業：東聯化學、大連化工、香港建滔集團、美國普萊克斯、英國博納

名稱：淄博齊魯化學工業區

省份：山東

主要入駐企業：伊士曼、柏斯托、BOC、英科、齊翔騰達

名稱：東營港經濟開發區

省份：山東

主要入駐企業：中海油、萬通、萬達天弘、華懋新材料、海科瑞林

名稱：中國化工新材料（嘉興）園區

省份：浙江

主要入駐企業：英荷殼牌、日本帝人、德山化工、韓國樂天、韓國曉星

名稱：滄州臨港經濟技術開發區

省份：河北

主要入駐企業：中國化工集團、香港華潤集團、冀中能源集團、法國威立雅公司、北京金隅集團

名稱：泉港石化工業園區

省份：福建

主要入駐企業：埃克森美孚、沙特阿美、中石化、林德氣體、恆河化工

名稱：長壽經濟技術開發區

省份：重慶

主要入駐企業：荷蘭帝斯曼、德國林德氣體公司、美國普萊克斯公司、中化國際、中遠物流

名稱：茂名高新經濟技術開發區

省份：廣東

主要入駐企業：中國石化、德國巴斯夫、法國液空、日本阪田油墨、佳化化學

名稱：武漢化學工業園

省份：湖北

主要入駐企業：中石化、香港華潤、新加坡恆陽、力諾集團、山東魯華

名稱：江蘇高科技氟化學工業園

省份：江蘇

主要入駐企業：杜邦、阿珂瑪、紐佩斯、上海雲峰、煙臺華大

名稱：中國石油化工（欽州）產業園

省份：廣西

主要入駐企業：中石油廣西石化公司、欽州天恆石化、廣西欽州澄星化工、廣西泓達生物能源科技有

限公司、欽州勝科水務公司

名稱：吉林市化工工業循環經濟示範園區

省份：吉林

主要入駐企業：德國德固賽、林德

化工園區發展模式未來發展大勢所趨

2015 年來，國家連續出臺三條重點指導政策，對石化產業的產業結構調整和轉型提出了多項具體要求；化工三大省出重拳措施響應號召：山東省提出2018年底完成城市人口密集區危險化學品生產企業搬遷、轉產或關閉；江蘇省和浙江省同樣要求2018 年底危化品全部入園，並要求到2020 年化工園區內化工行業主營業務收入總額貢獻率大於65%；我國其他省份也接連出臺多條政令法規，截至2020 年底，全國絕大部分化工企業入園。

集合園區內，單家企業環保事故或將導致事故園區其他企業全部停產整頓，為避免集合園區的負面影響，有獨立園區的化工龍頭將長期受益，典型代表包括萬華化學、魯西化工、華魯恆升；其他大型化工龍頭大都在化工園區內，有一定優勢。

萬華化學：現代化工一體化製造聯合體，依託園區建設佈局多線化工品種

2017 年伴隨著全球經濟復甦，MDI 需求旺盛，全球多套MDI 裝備運行不正常導致供給減少，公司通過平抑過高的價格泡沫，獲得了客戶認可；銷售收入同比增長76.49%至531 億元，歸母淨利潤同比增長202.62%至111 億元。公司全國共有煙臺、寧波、珠海三大工業園區，已建成面積共計7 平方公里以上，最主要的煙臺工業園過去一年全面變革生產管理運營模式，推行園區管理"五個一體化"，未來一體化優勢將愈發顯著。

萬華

化學煙臺產業園概覽圖

魯西化工：獨立園區一體化優勢明顯，生產能耗低、成本自給度高

公司是集化工、化肥、裝備製造及科技研發於一體的綜合性化工企業。產品涵蓋化工和化肥兩大領域、五大系列七十多個品種。目前公司已經建成7 平方公里產業園區，一體化園區優勢大幅度提升公司生產效率，公司園區內產品能夠互為原料、多級利用、階梯利用，降低運輸成本,減少生產能耗，如燒鹼和氯循環可大幅降低生產能耗，成本自給程度極高，對週期下行的抵抗能力增強。

魯

西化工產業園概覽圖

華魯恆升：我國煤化工龍頭，未來將加速佈局高端新材料產品

公司是我國煤化工龍頭，主營產品包括尿素、甲醇、醋酸、DMF、己二酸、乙二醇等。作為國內基礎化工的領軍企業，公司具有強勁的成本控制優勢、生產工藝技術優勢和系統完善的管理優勢。公司近些年通過優化工藝裝臵，消除運行瓶頸，實現了穩產高產；通過高效組織優化公用工程管網，擴大了園區集群效應，鞏固了多聯產優勢，生產效率大幅提升。下一個五年規劃中，公司將抓住山東新舊動能轉換的機遇統籌存量優化和增量升級，強化創新驅動這一動能，提升高端產品的收入和利潤佔比。

華

魯恆升化工產業園概覽圖