07.23 廣電轉債（110044）上市分析2018年7月24日

廣電轉債（110044）明日上市，申購當初，考慮到正股廣電網絡(600831)溢價率過高，同時所處行業成長性較差，本身業績不佳，給出建議選擇棄購。從實際配售結果，廣電轉債原股東配售10.51%，網上認購5.86億元，預計首日拋壓較重。

目前廣電轉債（110044）對應正股廣電網絡(600831)價格為6.03元，轉股價值87.26，溢價率14.59%。相比申購前，申購期間，溢價率並無較大變化，但是本身轉債較差，加之溢價過高，目前看肯定是破發上市，不過轉債的好處就是定價也不會太低，類比於近視轉債，預計首日價格在95元左右。如果無腦申購者建議高於98元堅決賣出，換入存量轉債中風險收益比較高的標的。經過這幾天的上漲，金融轉債大幅溢價並不適合，有一定能力者可以T加0攤低成本。由於棄購，並不持有廣電轉債（110044），轉債質量較差，上市首日放棄參與低價博弈。