永不消亡与长期必然上涨 ，是指数基金的两大公认优点。
指数基金永不消亡，是说指数基金不像单个公司那样会破产消失，因为指数基金中包含了一篮子股票，这一篮子股票所代表的公司，在正常的经济社会中不可能会集体破产。
而指数基金长期必然上涨是指，只要经济社会长期是向前发展的，那么代表整个或局部社会企业的指数长期必然是会上涨的，这一点对沪深300、创业板等宽基指数更是如此。
但这并不代表投资指数基金是没有风险的，永不消亡只能代表投资指数基金不会亏到一毛钱不剩，但有可能会亏到腰斩，甚至脚裸斩，而长期必然上涨中的“长期”可能指的是5年、10年甚至20年。
具体我们看数据，下表是A股市场中19个具有较为活跃的ETF交易的股票指数，我们列出了这些指数在最近一轮牛熊市中所经历的最大亏损幅度，以及最大亏损所发生的时间区间。
以中证传媒指数为例，2015年6月12日最高点时的收盘价是4714点，2018年10月16日最低点时收盘价是1034点，这期间录得跌幅-78.07%，时间跨度长达3.35年。
如果投资者在2015年最高点时买入10000元中证传媒指数并一直持有，那么到2018年最低点时还剩2193元，基本亏的只剩个脚裸了，跟指数消亡了也没多大区别。
至于说什么时候能涨回去，中证传媒如果要从最低点的1034点涨回到4714点，所需涨幅高达355.90%。
这个级别的涨幅，如果指数每年涨10%，需要涨15.96年，算上下跌时间的长度3.35年，接近20年才能回本。如果指数每年涨20%，需要涨8.34年，算上下跌时间的长度3.35年，大约12年可以回本。
所以说，指数基金长期上涨中的“长期”，可能会比大多数人期望的要更长，长到让大多数人都接受不了。
当然，以中证传媒为例，因为是一个比较极端的例子，它在上表中是亏损最大的指数，高达-78.07%，并且行业指数的波动本来就比宽基指数的波动要大一些。
如果换成核心宽基中的创业板指和中证500，最大亏损为-69.74%和65.20%，稍微小一点，但这对投资者来说仍然是一个完全不可接受的亏损幅度。
再看大盘核心宽基中的上证50和沪深300，最大亏损也有-44.70%和-46.70%，相对好一些，但还是难以接受。
对一般投资者而言，比较能接受的亏损极限大约在-20~30%之间，原因有两个：
一是20~30%差不多是人类心理对亏损忍耐的极限阈值，超过之后可能就会造成人的情绪失控，比如准备破罐子破摔；
二是亏损幅度和它回本所需的盈利幅度是不对称的，随着亏损幅度的增加，回本所需的盈利幅度会成指数增长。
比如，亏20%之后需要赚25%回本，亏30%之后就需要42.86%，而亏50%之后要赚100%才能回本，亏80%之后要赚400%才能回本，越来越难，越来越不可能。
很多私募基金的清盘线都会设置在0.8左右，也就是最多接受亏损20%，也是有道理的。
怎么办？
说指数基金的投资风险小，只是相较于个股的投资风险比较小而已，实际上，投资指数基金的绝对风险也是很大的，对长期持有型的投资者，亏20~30%以上是常有的事。
那么，投资者指数基金时，怎样可以避免这种毁灭性的亏损呢，比如亏30%、50%甚至更高？
我总结了两个办法：买的便宜和启用止损
1.买的便宜
不要在估值过高的价位买入，尽可能在靠近价格底部的区域买入，自然亏损的不会太夸张，比如对上证50、沪深300等大盘蓝筹指数，市盈率PE高于15倍不买，对中证500等中小盘指数，市盈率PE高于25倍不买。
但“买的便宜”说起来容易，做起来很难。
一方面，怎么算便宜，怎么算贵，很难有明确的判断标准，只有一个很模糊的判断，并且这个判断的标尺还在随时间而变化。
不同的人的便宜与贵的判断可能大相径庭，你所认为的贵，在别人的眼中可能就是便宜。这就是为什么“低估买入，高估卖出”的道理人人都懂，但做出来的投资业绩却大不相同的原因所在。
另一方面，嫌贵不买，踏空了怎么办，有没有补救措施？如果市场就是不跌回到你所认为的便宜区域，那就永远不买了吗？
比如沪深300指数的市盈率PE低于15倍才买，现在16倍，结果一直涨的20倍、30倍，还要买不买，如果坚持不买，那沪深300十年甚至二十年都不跌15倍PE了，是不是准备这辈子都不买了。
千万不要小看踏空对人心理的影响，踏空会比套牢更让人心理难受。也不要觉得可以做好心理准备：涨上去了就干脆再也不买了，这种观点只是缺乏投资经验的人想当然的想法。
熊市时大家都在亏钱，虽然自己也亏钱了，但起码心理上还有个慰藉，因为大家都很惨，可以报团取暖，而且一般人都会认为迟早有涨上去的一天，总会解套，希望是有的。
反观牛市时，若别人都在哗啦啦的赚钱，而自己却是空仓，一毛钱没赚，虽然也没有亏钱，但却很容易让人妒火中烧、心态失衡，这种感觉会比套牢强烈得多，而且涨上去就意味着可能再也不会跌回来了，再也没有希望了。
我见过太多人在2015年牛市时，大盘4000点清仓，4500点就已经安耐不住了，5000点终于又冲进去了。
当整个市场都处于一种疯狂的状态时，不要觉得自己还能够保持理性。当大盘5000点时，一定会让大多数人都相信这次大盘能涨到6000点、8000点甚至10000点。
2.启用止损
当用技术指标判断股价已经步入下跌趋势时，启用止损，清仓或者起码减仓。
这类方法的可操作性要比“买的便宜”好很多，因为它具有明确的操作信号。
比如，当指数价格跌破20日均线减仓1/3，跌破60日均线再减仓1/3，跌破120日均线全部清仓，如果上破均线了，再加回来，也不会踏空牛市。
虽然在震荡市会增加一些耗损，但这是必须要付出的成本，总的来说还是利远远大于弊的。
显然，“启用止损”比“买的便宜”具有更强的市场适应能力。
至于要用什么样的止损方法，这要看你投资指数基金时，具体用的什么策略了，感兴趣的朋友，可以来和我交流。
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