中國基金報記者 李智
堪稱“比特幣礦機第一股”的嘉楠科技赴美上市，首日即破發。
11月21日，上市第一天的嘉楠科技股價猶如坐上了過山車，經歷了暴漲與暴跌後最終收盤破發。嘉楠發行價為9美元，開盤12.6美元，較發行價暴漲40%，其後逐漸回落。截至收盤，嘉楠耘智跌破發行價，報8.99美元，下跌0.11%，總市值為14.2億美元。
芯片業務成雞肋
嘉楠科技此次成功上市，成為中國自主知識產權人工智能芯片企業赴美IPO的第一股。其實，嘉楠科技一直以“AI芯片公司”自詡，想借芯片實現華麗轉身，並在招股書中強調了其在AI芯片方面的研發能力。
招股書顯示，早在2018年9月，嘉楠便成為業界第一家提供基於Risc-V架構的商業邊緣計算AI芯片的公司，該指令集描述了軟件與底層處理器進行通信的方式以及自行開發的神經網絡。這款網絡加速器是一類微處理器，設計用於AI應用程序的硬件加速，具有出色的性能。
但是，這一優勢似乎卻不被大眾認可。
記者分析發現，在嘉楠科技的總收入中，芯片收入的比重少之又少，與一年近27億元的總收入相比，基本可以忽略不計。此前，嘉楠科技在招股書中十分坦白地表示，過去比特幣採礦機的銷售產生了幾乎所有的收入，並且預計未來也將是收入的很大一部分。在2017年、2018年和截至2019年9月30日的9個月中，比特幣採礦機以及其他比特幣採礦機零件和配件的銷售額分別佔我們收入的99.6%，99.7%和98.3%。
具體來看，2017年至2019年前三季度的營收構成中，2017年，嘉楠科技礦機產品收入為13.03億元，AI產品收入為零；2018年嘉楠科技礦機產品收入為26.99億元，AI產品僅為30萬元；2019年前三季度，嘉楠科技礦機產品收入為9.45億元，AI產品為140萬元。由此可見，如果比特幣採礦機的市場不復存在或大幅減少的話，嘉楠科技的業務和經營成果將受到重大損害。
嘉楠科技表示，未來的收入增長將在很大程度上取決於能否在AI市場成功擴展業務並滲透到新的應用市場。截至2019年9月30日，嘉楠科技已出貨超過5.3萬個AI芯片和開發套件。
另外，此次赴美IPO將獲得約100萬美元的淨收益，嘉楠科技表示所得款項用途將投入用於與AI算法和應用相關的ASIC的研發；與區塊鏈算法和應用相關的ASIC的研究與開發；通過進行戰略投資和設立海外辦事處，在全球範圍內擴展AI和區塊鏈業務；優化供應鏈並償還我們因重組而產生的債務和一般公司目的。
三大礦機生廠商均折戟港股
紛紛向美股拋出橄欖枝
目前，中國三大比特幣礦機生產商為比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際。
嘉楠耘智此次成功上市，成為首家赴美IPO的“礦機巨頭”，但是嘉楠耘智上市也曾經歷一波三折。2016年，嘉楠耘智曾計劃上線深交所，但隨後三收深交所問詢函，最終流產；2017年8月，嘉楠耘智申請在新三板掛牌，半年後主動出局；2018年5月，嘉楠耘智赴港申請IPO，但是因種種原因，導致上市計劃再次被擱淺；2019年11月，嘉楠耘智終於實現“上市夢”，雖交易首日表現不佳，但終於坐上了“礦機第一股”的寶座。
反觀礦機第一大生產商比特大陸，也曾多次想要加入到資本世界的遊戲中來。據悉，比特大陸在去年港股上市失敗後，已於今年10月向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO，有望於2020年登陸美股。
但是比特大陸的近況不容樂觀，頻頻陷入輿論漩渦。一個月前，比特大陸的兩位創始人詹克團和吳忌寒反目奪權的戲碼轟動幣圈，另外其主線業務也撲朔迷離。兩位創始人意見不同，詹克團主要負責芯片設計業務，帶領團隊進入了人工智能芯片領域；吳忌寒熱衷比特幣，主管業務。業務模式的不確定性，勢必會減弱資本市場的信心，或對其IPO之路造成影響。
與此同時，比特幣礦機前三甲之一的億邦國際似也有意赴美上市。此前，路透旗下IFR ASIA報道，比特幣礦機生產商億邦國際在第二次登陸港交所失敗後，其正在考慮前往美國市場上市。
據悉，億邦國際向港交所遞交上市申請後不到一個月，P2P平臺“銀豆網”爆雷。億邦國際與網貸平臺銀豆網之間的鉅額交易也因此曝光，捲入非法集資案已成為億邦國際IPO路上的最大阻礙。另外，億邦國際的核心業務——礦機制造也陷入質量危機，並因此被告上法庭，赴美上市存在巨大變數。
總的來說，三家比特幣礦機巨頭在港交所碰壁後，依然沒有放棄上市夢，紛紛向美國證券交易所拋出橄欖枝，但是目前來看各個企業都有其現存的重大問題，難保上市之路一路太平。另外，三大礦機制造商似乎都想要擺脫嚴重依賴礦機的經營狀態，希望向AI芯片業務轉型。比特大陸的詹克團在11月7日發佈的公開信中提到：“我們的AI業務，2019年可以實現約1億元人民幣營收的質的突破，2020年可以期待10億元人民幣，隨後可繼續實現倍數級的增長，從而讓公司駛入一片可穩定發展的新天地。”
“區塊鏈”成騙局新噱頭
深圳市加強虛擬貨幣監管
近日，在中央政治局的一次集體學習，強調把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。
區塊鏈 因此再迎發展風口，但是隨著區塊鏈的大火，各類騙局應接不暇。今年8月，一款自稱“區塊鏈養寵”的遊戲，聲稱將區塊鏈和網絡養虛擬豬相結合，以實現共享經濟。該遊戲的宣傳語寫道：養虛擬豬15天后會有28%的收益。警方調查後發現，該遊戲的所有交易均由平臺人員操控，公司隨時準備變更手續跑路。
9月，趣步公司涉嫌網絡傳銷、非法集資及金融詐騙被立案調查。他們打著“
區塊鏈+運動大數據”的概念，聲稱用戶只要走路和跑步，就能獲得“糖果”作為獎勵。“糖果”可以換購商品甚至提取現金，用戶只要每天走夠三、四千步，每月就能至少賺200元，上不封頂。11月21日，深圳市互聯網金融風險等專項整治工作領導小組辦公室發佈關於防範“虛擬貨幣”非法活動的風險提示。虛擬貨幣炒作將納入深圳地方金融監管重點。
根據風險提示，自2017年《關於防範代幣發行融資風險的
公告》發佈後，深圳虛擬貨幣非法活動大幅減少，相關金融風險得到有效控制。但近期，借區塊鏈技術的推廣宣傳，虛擬貨幣炒作有所抬頭，部分非法活動有死灰復燃跡象。如：一些企業以“區塊鏈創新”的名義，在境內組織虛擬貨幣交易；以“區塊鏈應用場景落地”等為由，發行“xx幣”、“xx鏈”等形式的虛擬貨幣，發佈白皮書，虛構使用生態，募集資金或比特幣、以太坊等虛擬貨幣資產；為註冊在境外的ICO項目、虛擬貨幣交易平臺等提供宣傳、引流、代理買賣服務等。
市互金整治辦將通過多種途徑對轄內從事虛擬貨幣非法活動進行摸排，一經發現，將按照《關於防範代幣發行融資風險的公告》要求嚴肅處置。投資者要對虛擬貨幣非法金融活動保持警惕，及時舉報相關非法違規線索，謹防上當受騙。
最新信息顯示，目前深圳市地方金融監管局已通過靈鯤系統，摸排出涉嫌開展虛擬貨幣的非法活動企業39個。
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