09.12 蓝盾转债（123015）上市分析2018年9月13日

蓝盾转债（123015）明日上市，申购当初，考虑到行业的成长性较足，同时公司经营尚佳，但现金流不佳，给出的意见是少量申购。从实际配售结果来看，蓝盾转债原股东配售18.61%，网上认购2.96亿元，券商包销1.42亿元，这也大幅提高了中签率，预计首日抛压沉重。

目前蓝盾转债（123015）对应正股蓝盾股份（300297）价格为7.11元，转股价值90.11，溢价率10.17%。相比于发行当初，申购期间，正股有所下跌，大大降低了打新收益。整体市场行情偏弱，也不足为奇，同时正股波动较大，前几日还出现了大涨，有利于增强上市转债的股性。按照目前的溢价数据，类比于同类转债，预计首日价格在98元以上左右，考虑到近期转债市场偏弱，同期上市转债溢价均不理想，预计首日价格在96.5元上下，同时随时关注正股的动态调整重新定价，由于申购持有蓝盾转债，如果极端行情下，定价过低，计划在95元（理想价格）附近进行补仓，一般很难出现，不必太过于在意精确价格，以6%溢价率为参考，盘中择机进行滚动操作，暂时不考虑卖出，预计很快实现预期收益。