01.23 搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

臺積電公佈最新財報,2019年第四季度營收3172億臺幣,同比增長9.5%,營業利潤1242.4億臺幣,同比增長16%,淨利潤1160.78億臺幣,同比增長16.1%,毛利率50.2%,均高於分析師預估。

搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

臺積電2019財年營收為10699.85億臺幣,同比增長3.7%,淨利潤3453.44億臺幣,同比下滑1.7%。

搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

臺積電各應用領域營收情況

根據應用領域,臺積電2019年第四季營收中,智能手機營收環比增長16%,佔53%的最高份額,高效能運算(HPC)佔29%,物聯網(IoT)8%、車用電子佔4%,數據通信設備(DCE)3%,其他則佔3%。

搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

2019年全年,臺積電智能手機營收年增12%,佔49%的最高份額,高效能運算(HPC)佔30%,物聯網增長33%,漲幅最高,佔比8%、車用電子佔4%,數據通信設備(DCE)5%,其他則佔4%。

搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

臺積電各工藝營收情況

在2019年第四季度財報中,臺積電16nm及更先進工藝芯片出貨量超過了一半,7nm工藝佔比35%最大,較第三季度的27%明顯增加,16nm出貨量佔20%,10nm為1%,相較於第三季度有所下滑。

搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

在2019全年裡,臺積電7nm工藝佔比27%,16nm出貨量佔20%,10nm為3%,與2018年相比,臺積電7nm工藝芯片出貨量增加,與蘋果和華為這兩大智能手機廠商訂單有關,蘋果和華為推出的iPhone 11系列和Mate 30系列手機,所搭載的A13處理器和麒麟990處理器,採用的都是臺積電7nm工藝,對臺積電的訂單需求較為明顯。

搶奪下一代技術制高點,臺積電在2020年擴大資本投資規模

臺積電2020年擴大投資,重點提高3nm、5nm工藝技術

臺積電在法說會上表示,將持續擴大2020年的資本支出,上看160億美元,相較於2019年4604.2億臺幣(約154億美元)的資本支出,多出的10億美元,將用於光罩的先進封裝與特殊製程的投資,配合客戶需要。

根據臺積電的計劃,5nm EUV工藝將在2020年上半年量產,下半年產能升級到7-8萬片晶圓/月,主要供應的廠商是華為和蘋果。同時,臺積電也啟動了3nm的研發與建設,計劃在2023年量產。

臺積電預計2020年資本支出高達150億美元到160億美元間,預計有八成投入3nm、5nm與7(含7+)nm的研發與產能建置,一成投入封測產能,剩下一成用於特殊製程領域。

2020年,鑑於 5G 手機需求強勁催動,臺積電預估第一季表現淡季不淡,優於產業平均,營收可望維持 102 至 103 億美元高檔,高於華爾街預估的 101 億美元,毛利率48.5%-50.5%,營業利潤率37.5%-39.5%。

雖然臺積電擴大資本支出有人感到擔憂,但2020年市場的強勁需求、差異化和先進製程技術正在推動增長。另外,基於2020 年整體樂觀情緒,市場分析師看漲該股,重申臺積電股票「看漲 (Positive)」評級,將其 ADR 目標價從 70 美元提高至 74 美元。


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