進入5月，國際油價依然表現強勢。鑑於美國傳統用油淡季即將結束，全球原油庫存出現有效減少，近期中東地區局勢緊張等一系列因素，未來幾個月油價或將繼續走高。
美國傳統用油淡季即將結束
每年的2-5月為美國的傳統用油淡季，因美國取暖季結束，夏季出行高峰還未到來，美國煉廠會選擇在這期間集中檢修。隨著天氣的逐步變熱，美國夏季的出行高峰逐步到來，煉廠檢修結束，原油使用會逐步增加，具體表現為，原油庫存減少，汽油庫存減少，取暖油庫存緩慢增加。
根據季節規律來看，美國原油庫存或將在近期停止增長，5月下旬開始，或將轉為再度減少。美國傳統用油淡季的結束，意味著9月份之前，再難有數據上的較大利空出現。
全球庫存已降至數年新低
在美國用油淡季即將結束的同時，全球的原油庫存也取得了有效的減少，截止目前，全球原油庫存約在44億桶左右，較2016年7月47億桶的峰值已有效減少了3億桶，基本接近了OPEC與俄羅斯限產目標的5年均線，並創造3年來新低。
根據OPEC及俄羅斯等國的限產協議來看，俄羅斯最早也要在2018年6月底的例行技術會議之後才會退出限產。OPEC目前的表態為，將限產持續到2018年底，俄羅斯大概率也會限產至這一期限，那麼今年下半年就不存在原油產量大幅增加的情況。
夏季不但是美國的用油高峰時段，也是很多北半球國家共同的用油高峰時段，在供應無法大幅增加，需求預期增長的條件下，國際原油庫存就不存在再度大幅增加的可能。尤其目前全球原油庫存已經是三年來的低位，油價在美國數據即將結束利空之際，將迎來明顯的上漲良機。
中東局勢點燃多頭熱情
近期美國數據還是呈現一定的利空，但市場明顯關注於中東局勢的變化。首先是敘利亞問題，此外，近期沙特與也門胡塞武裝的衝突依舊繼續，而伊朗問題則成為市場關注的最新熱點。
前期，美國總統特朗普表示，目前與伊朗的核協議的許多關鍵問題都不是很令人滿意，既沒有規定伊朗棄核的期限，也沒有限制伊朗彈道導彈的研究。據外媒報道，美國總統特朗普將在國際標準時間8日18時，宣佈關於伊核協議的最後決定。
目前伊朗方面的表態顯示，拒絕簽訂新的協議。一旦美國退出了核協議，就會引發美國對伊朗的新一輪制裁，這將令國際油市瞬間減少巨大的供應來源。
數據顯示，伊朗目前擁有390萬桶/日的原油生產能力，是中東地區主要的原油出口國，其一半的原油出口方向為中國和印度。在制裁結束之前，伊朗的原油供應僅為300萬桶/日，一旦重啟制裁，將至少影響90萬桶/日的原油供應。
綜上，近期國際原油市場持續關注伊朗問題帶來的影響，並針對這一問題持續忽視短線的利空數據，油市持續上揚，目前來看WTI有進一步突破71美元/桶可能。而進入5月中旬之後，美國的傳統用油淡季結束，夏季用油高峰逐步到來，美國數據利空期基本宣告結束，而全球原油庫存已降至3年來低位，並有進一步減少趨勢。綜合各方面來看，油價在未來幾個月內都再無下行的風險出現，將繼續走高。
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