近期，2018（第五屆）金融科技創新峰會在北京舉辦，曦域資本（下稱曦域）創始人黃曉黎在會上發表了題為《數據驅動的下沉式科技金融》的演講，重點闡述了科技金融的戰場為下沉市場，而致勝的關鍵是互聯互通和數據化運營。
黃曉黎認為，今天不管持牌機構還是創新企業，主戰場其實是下沉式市場，比如低淨值C端人群和小微企業，這些金字塔塔基市場和長尾市場，都是增量市場。中國金融發展幾十年，還存在大量空白的下沉式市場，其原因一個是獲客成本太高，另外一個就是風險定價難，此外還與整個產品體系、營銷體系都跟現在的市場需求不符有關。不過，隨著技術的進步，尤其是數據的廣泛採集、大數據的清理、多維度海量數據的分析和應用，伴隨著整個互聯網環境、移動互聯網環境的普及，下沉市場的大部分問題都可以從底層得到解決。
黃曉黎以消金、移動支付、虛擬信用卡、數據保險等業務為案例，談到以數據為核心的運營方式，能夠逐漸駕馭下沉市場的業務。曦域投資了線下掃碼聚合支付，通過為小微商戶進行支付結算，把小微商戶和C端連接起來。對於小微商戶，在取得他們金融上的信任後，知道他賣什麼，賣給誰，就有可能在他需要多開幾家連鎖店時，為他提供資金；幫助他做數據化管理，鏈接後端供應鏈，這些都屬於非常下沉的分散場景的鏈接。
曦域自創辦以來，已投資了十幾家家科技金融領域的創業公司，CEO都是技術出身，然後再是業務、管理出身，曦域內部稱其為“三合一創業者”。她認為科技金融創業公司想要獲得長足的發展，第一應來自下沉市場，第二應依賴技術解決問題，第三商業模式要積累數據，數據才是未來終極的壁壘。有數據就意味著有客戶有場景、有經驗不斷進化的模型、有不斷進化的基礎。第四一定要迅速，產品迭代和市場佔領都要迅速。第五商業模式可實現進化的閉環。
據瞭解，作為一級市場投資機構，曦域有自己的APP，所有人員通過APP工作，所有業務可以實現數據化，所有經驗可以通過數據的方式沉澱在平臺上，如此可以不斷進行科學比對，才能進一步獲得發展。
黃曉黎站在行業高度，為大家奉獻了一場關於科技金融發展的思想盛宴。會後，她接受“資事經緯”獨家採訪，資事君整理出部分重點觀點，以供大家討論及思考。
曦域投資邏輯：技術驅動、數據驅動
黃曉黎對二級市場很熟悉，她覺得一級市場最大的價值還是能挖掘到高成長的公司，所以曦域都是圍繞著高增長、增速去投資的，具體來說，是在產業第二波上漲週期的時候進行投資，並且以A、B輪為核心，在商業模式上來講就是技術驅動和數據驅動，這是曦域最核心的投資邏輯。
曦域現在只投兩類公司，一個是技術賺業務錢的公司，它本質上可能也是技術公司，但它賺了業務的錢，另一類就是稀缺技術公司，因為技術驅動是曦域投資的核心要素。另外，曦域更看重整個產業的發展，在大的產業裡找到各個細分領域的頂尖公司進行投資。此外，曦域有自己的投資模型，分為三大塊，第一塊是價值發現，第二塊是價值實現，第三塊是防禦力，以上每一塊都有六個維度可供統計，所以曦域有18個維度可以用來評判這家企業值不值得投資，由此投資風險降到最低。
曦域在細分領域投資也有投資邏輯，比如供應鏈金融其實有不同模式，在每個模式裡面又有不同的細分，在不同的切入點模式和比較相近的這一類裡面，曦域可能會投資一家企業。不過，在投資科技金融企業方面有一個原則，就是要保證60%跟金融監管風險隔離開，一般為純粹技術服務或技術鏈接公司，這與黃曉黎早年間的律師職業有關，她之前一多半的客戶都是金融公司，經歷過整個資本市場的監管歷程之後，她認為一定不能碰觸到核心利益，需要在投資之前認真做評估。黃曉黎笑言這也就是為什麼曦域的投資門檻比較高，因為懂金融業務就已經不容易了，還要懂監管，更要懂技術，這也是曦域的獨到之處。
此外，依靠強大的技術研發實力，曦域的項目管理APP軟件能夠幫助其篩選金融科技細分領域最有潛質的創業公司，所有看過的公司，所做的工作都會在這款APP裡沉澱下來，體現出公司完全數據化運營的經營理念。
消金市場前景依然廣闊，技術推動的創業公司機會更多
隨著消費升級時代到來，不少科技金融企業開始發力消費金融業務，黃曉黎認為，消金市場足夠大，雖然因為監管的問題增速有所放緩，但是未來一定還會保持一定的增速。在這個領域曦域僅投過一家專注於年輕女性的消金企業米麼金服，它去年建立了一套非常完整的信用卡系統，技術實力不俗。黃曉黎也同時坦誠，想要在消金行業篩選出一家最優質的初創企業來投資，還是比較困難的。因為曦域看重的是它要有核心技術能力，靠技術去推動發展，這個市場現在還屬於持牌機構，沒有牌照的創業公司機會在哪裡，是曦域所關注的一個問題。
目前，很多銀行也開始發力消費金融業務，與消金企業開展多方面合作，黃曉黎認為對曦域來說並不會造成太大困擾。對於傳統金融機構而言，沒有那麼強大的系統能力，對市場又不瞭解，也沒有極強的C端風控運營的數據積累和經驗積累，只提供資金做不好消費金融市場。在她的認知中，消費金融就是跟各場景融合，甚至不需要消費，涉及到C端需求的，能觸達到C端的，又能瞭解它需求的就有發展空間。她認為創業公司有一個好處，就是可以多方連接，反而不會受資本金和業務金融監管的限制，她同時提醒消金創業團隊要及早儲備技術，技術才是長久發展之計。
一級市場投資機構發展的天花板
同時，黃曉黎認為，一般一級市場投資機構發展遇到的天花板無非有三個，一個是機制天花板，缺乏長效的激勵機制，第二個是個人投資能力能否轉化成一個團隊、一個公司的投資能力，第三個就是融資的瓶頸。曦域會專注在技術驅動的新金融領域裡面，底層靠技術驅動產業來逐步擴展業務範圍，自己的數據化運營也有可能突破第二個天花板，所有創新運營的方式都是為了突破這些天花板，做一個長青基金。
此外，曦域除了給予合作伙伴資金支持外，還會時常與被投企業交流技術、業務層面的事務，大家相互在戰略上、產品上進行資源互換，促進雙方共同成長。
以及
生活中黃曉黎是很感性的一個女人，但是以往吃過很多感性的虧，所以慢慢地認知也在發生著改變，尤其在工作當中，她會把感性的部分切割出來，用“數據方法論”完成工作。同時，在與團隊磨合時，她特別強調統一認知，曦域團隊大部分都是學技術出身，更偏好科學、邏輯、方法論等，同時，對大家也都有很強的價值觀倡導方向和約束。在曦域基本不會發生項目到了決策階段還有很多不同意見的情況，因為，大家從確定細分行業是否值得投資，時機對不對，什麼要的商業模式是我們想要的，在未來產業鏈中是最有利潤空間的，這些每個層次的推進都是大家共同討論統一認知的結果，因此，最後在這些前提和維度下比較哪個公司好，差不多維度下的比較，結果差異其實並不大。這種層層統一認知的過程，會提高很多團隊工作效率，避免走很多彎路。
黃曉黎曾經說過一句話：投資最關鍵的核心是閱歷，你要看得準人，更要看得見大勢看得見未來；其次，需要足夠勤奮，經過實際的科學比較來保證投的公司在這個行業中是最優秀的；最後，還要充分考慮到投資時機。我想，這大抵就是她能夠成長為國內為數不多的知名女投資人的方法論，祝福曦域資本在她的帶領下，未來實現更大發展！
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