1992年，大批在政府機構、科研院所的知識分子受南巡講話的影響，紛紛主動下海創業，形成了以陳東昇、馮侖、潘石屹、易小迪等為代表的企業家群體，被稱為“92派”。
學界認為，“92派”是中國現代企業制度的試水者，和之前的中國企業家相比，他們是中國最早具有清晰、明確的股東意識的企業家的代表。
張玉良，是“92派”中的代表性人物。但他身上的“紅頂商人”氣質，又使得他成為這個群體中頗為另類的一員。
最懂政府的開發商
1992年，張玉良36歲。身居上海農委住宅辦副主任崗位的他，工作就是幫農委的各個系統機關建房、分房。當年5月，張玉良離開了上海市農委，拿著政府劃撥的2000萬元的啟動資金組建了上海市綠地開發總公司，也就是綠地集團前身。
26年之後，當初的2000萬元，已經裂變成7330億元資產規模、連續五年躋身《財富》世界企業500強的房企龍頭，在全球範圍內形成了“以房地產開發為主業，大基建、大金融、大消費等新興產業並舉發展”的多元經營格局。
百度搜索“張玉良”，出現最多的是他與某某省市領導會面、洽談的新聞，這在一線房企負責人中堪稱獨一無二。官中有商，商中有官，在地產界，能將這個分寸掌握得爐火純青的，非張玉良莫屬。他也因此被稱為當代“紅頂商人”，而他本人，也欣然接受這一稱號。
“綠地的理念，就是做政府想做的事，做市場需要的事。”這是張玉良常掛嘴邊的一句話，胡雪巖和印尼華僑林紹良是他非常推崇的兩個人物，他們都與政府有著極好的關係，胡雪巖給朝廷運大米、購藥品，林紹良給政府種橡膠、節約外匯。而綠地，每年投入大量的資金參與舊城區改造，進行大規模的公共綠地建設，強調中低價房的建設等與政策導向十分契合的動作。這一系列運作給綠地帶來了良好的社會美譽，獲得政府的優惠政策，建立並鞏固了綠地集團的品牌。
成敗政商關係
良好的政商關係，以及主打超高層建築、城市地標的戰略，讓綠地成功拿下諸多一二線城市的核心地塊。全國開花的綠地中央廣場、綠地中心，在綠地超常規發展的年頭，曾經構築成一個蔚為大觀的地標王朝。
2015年8月，綠地在上交所上市。當天，綠地控股以25.10元/股的開盤價亮相，動態市值達到3054億元，佔據行業全球第一把交椅。這一刻，成為張玉良和綠地的高光時刻。
但就在同一年，從北京上海開始，全國商辦市場轉向，來自政策和市場層面的共振，讓曾經的巨大優勢，變成了巨大的拖累。
綠地年報顯示，2017年，綠地控股房地產相關的產業營收1504.7億元，同比僅增長3.72%。房地產主業合同銷售金額中，住宅佔比 68.5%，商辦佔比 31.5%；商辦存貨量仍有5075.38億。
截至2017年5月18日，綠地控股股價已從上市開盤的25.1元跌落至7.27元，跌幅高達68%。其市值亦從當年的中國房企第一的3054億元縮水至目前約884億元。對比萬科當天的市值3416億元，綠地只佔了萬科的1/4。
謝幕或在際 財富將長存
2019年，張玉良將滿63週歲了，這是國企領導退休的年齡“紅線”。但作為上市公司的董事長，能否被董事會留任依然充滿懸念。
“92派”企業家最大的特點是對產權制度、現代企業制度的貢獻，而作為其中的佼佼者，張玉良留給綠地的最大遺產，就是搭建了一個清晰的股權和管理架構。
1997年開始的股份制改造，張玉良大量引入職工持股。在上市之際，這種分散的股權關係，成為一大障礙。張玉良通過一系列的合夥人安排，把982名員工總 28.84%的持股交給綠地管理層直接控制，完成資本重組，解決了職工持股的股權問題。
作為上海國資領域規模及影響力最大的一次重組，綠地的成功上市，實現了將現代企業制度與員工個人激勵的完美融合，奠定了綠地此後實現高速發展的體制機制基礎；直到今天，新一輪的國資國企改革，綠地的員工持股機制，依然是混合所有制改革的某種樣板。
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