臨近歲末，中原內配(002448)、康力電梯(002367)、上海洗霸(603200)三家上市公司披露合計踩雷1.19億元的其他類私募基金產品，資產追索前景不明。儘管在監管整頓下，被譽為擁有“萬能牌照”、對各類“特殊資產”加工分銷而聞名的其他類私募規模大幅縮水，但存量產品尚存，導致市場餘波不斷。
上市公司自曝踩雷
《金證券》記者注意到，據不完全統計，康力電梯、中原內配、上海洗霸等三家A股上市公司，年內公告出現自有資金購買私募產品而逾期未兌付情形。
11月29日晚間，上海洗霸公告稱，從媒體報道獲悉，公司購買的“華領定製5號銀行承兌匯票分級私募基金”的基金管理人被立案調查，其法定代表人孫祺“已被刑事拘留”。
11月7日，上海洗霸、中原內配兩家公司就發佈過涉及華領資產5號產品的風險提示公告。其中，上海洗霸在公告中表示，公司使用2000萬元自有資金購買的“華領定製5號銀行承兌匯票分級私募基金”，可能存在清算期滿相關投資本金或收益未能如期、足額兌付的風險。中原內配也同樣購買了2000萬元的該私募產品。
11月25日，康力電梯則稱，近日根據市場綜合信息，獲悉公司投資的上海華領資產管理有限公司管理的“華領定製9號銀行承兌匯票分級私募基金”最終可能存在期滿相關投資本金及收益不能如期、足額兌付的風險。公告顯示，康力電梯共持有7900萬元上述產品，購買日期為2018年10月24日。
值得注意的是，今年以來，至少已是康力電梯第二次踩雷私募產品。今年年初，康力電梯曾使用閒置自有資金購買了1.1億元由上海良卓資產管理有限公司發行的“良卓資產穩健致遠票據投資私募基金”，結果遭遇產品兌付違約、良卓資產實控人被立案偵查。
特殊路徑下的“暗度陳倉”
從公告中不難看出，上市公司獲知踩雷的信息渠道都是根據媒體報道和市場信息，絕大多數公司“後知後覺”且受損嚴重。根據洗霸科技測算，以華領定製5號投資額度2000萬元為基數，對比公司2018年淨利潤8007.92萬元計算，本項基金投資額度佔2018年度歸淨利潤比例為24.98%。《金證券》記者發現，康力電梯去年淨利潤為1555萬元，以前述兩隻私募產品合計1.9億元的認購金額來看，公司更加損失慘重。
為了提高資金利用效率，上市公司拿閒置資金理財並不是新鮮事。在以往，上市公司理財大多選擇債券基金、銀行理財等穩健性產品，但是近年來，私募基金產品也成為不少上市公司的理財方式之一。而前述三家A股上市公司“踩雷”的產品，卻相當少見——屬於其他類私募基金產品，這類產品可以投資的產品（已備案）有13類，包括不良資產收益、應收賬款收益權、委託貸款、租賃收益權、票據收益權、股權收益權等。不難看出，其他類私募分類龐雜，以債權性質產品為主，事實上涵蓋了除證券和股權之外的所有私募基金類型，這也為一些私募騰挪提供了巨大的空間。
根據華領資管宣傳冊頁，涉事基金“穩健低風險”、投資期限“3-18個月”、“按季付息”，“業績比較基準7.5%-10.8%”，“迄今為止100%如期兌付”。而最新消息顯示，華領資產產品總規模預計在35億元左右，公司成立以來累計募資至少超過40億元，涉及投資者總數預計超過700人，但目前公司託管賬戶裡只剩下1300元。
看似風險不高的銀行承兌匯票產品，為何仍然曝出無法兌付的問題？據瞭解，今年9月份華領資產法定代表人孫祺曾對投資者稱，基金並非投資人想象的合同中載明的用於投資銀行承兌票據，而是全部用於投資“交易對手”的票據收益權，現“交易對手”全部違約，所以無任何資金迴流。
事實上，此前爆雷的其他類私募產品同樣存在“暗度陳倉”的情形。今年年中，中精國投私募案件被上海經偵立案。據瞭解，中精國投在經營過程中，將5個票據私募產品、17個億的投資款從太平洋證券打到了兩個保理公司，但這兩個保理公司並沒有將全部資金用於購買銀行承兌匯票，而是將一部分資金打到外灘控股和相關個人的賬上。
上市公司開投定製產品
在資本圈，其他類私募是個另類的存在。《金證券》記者注意到，據基金業協會統計，其規模高峰出現在2018年4月，當月其他類私募基金規模接近2.16萬億元，甚至接近證券類私募基金2.5萬億元的總規模。不過2018年初，中基協發佈《私募投資基金備案須知》，明確了不屬於私募基金範圍的情形，之後其他類私募受到了嚴格的清理整頓，其他類私募的規模急劇萎縮，市場先後出現諸如阜興、金誠等數百億級別的違約案例。
究其原因，其他類私募投資範圍過於廣泛，估值和信披方式複雜，且脫離託管機構運行，因此風險暴露的概率更大。《金證券》記者接觸的滬上私募人士也透露，“監管從嚴、規模縮減，目前其他類私募基金產品主要是存量，增量很少。”
私募排排網相關人士也向記者透露，相較於往年，今年上市公司在購買私募產品時，更側重於配置知名度較高、規模較大的私募，並且強調產品的穩健性。從上市公司披露的投資標的來看，部分為定製類產品，大多規避了波動較大的投資策略。
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