摘要：美股最長牛市被“潑冷水”，華爾街發出警示！牛市還能持續多久？
美股最長牛市被“潑冷水”
眾所周知，美股近期創下有史以來最漫長牛市。自2009年3月9日到2018年8月22日，美股牛市已經持續了3453天，時間長達9年，並改寫了史上最長牛市紀錄。
自2009年3月美股見底回升以來，道瓊斯指數上漲288%，標普500指數漲幅超過3倍，納斯達克指數上漲510%。而同期，A股的滬深300指數漲幅只有55%左右。
在美股創紀錄的時刻，美國總統特朗普還發表推特稱：“史上最長牛市，祝賀美國!”而令人尷尬的是，在特朗普“洋洋得意”於美股漲幅之際，有機構卻對其“潑出了冷水”。
華爾街投行發出警示!
隨著美股牛市刷新記錄，越來越多的人關心本輪牛市究竟何時終結。對此，摩根士丹利表示，雖然美股呈現普漲局面，但關鍵指標已發出警示信號。
摩根士丹利的麥克爾•威爾遜向市場預警，如果將創下新高的股票以及高於200日移動均線的股票作為指標，他們在美股中所佔的比例均有所下降。更令人擔憂的是，本次牛市中，走勢好的股票變得更加集中。
標準普爾500指數中前五大公司的市值佔總標準普爾 500 指數的百分比如下圖，這一比例在這兩年持續上升：
根據麥克爾•威爾遜的說法，如果沒有亞馬遜、微軟和蘋果，標準普爾500指數就不會突破最近的紀錄高點。
下面是他跟蹤標準普爾500指數與排除這三支股票的標準普爾500指數表現的圖表:
從圖中，可以觀測到，兩線之間的間距開始加大，亞馬遜、微軟、蘋果對於標普500指數的影響加強。
美林銀行的數據也證實了市場的集中度。五大巨頭FAAMG的股票(Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌)的總市值幾乎相當於標準普爾500指數中市值最小的283家公司的總市值。
截止8月28日，蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌和Facebook的市值分別為10611、9427、8455、8667、5089億美元，這其中蘋果、亞馬遜、谷歌的中報創出佳績。
市場對於科技龍頭企業更加親睞，對於投資者，也需警惕市場風險。美林觀測到，近幾個月，流入以科技股領域的資金已有所放緩。
那麼，究竟美股牛市還能持續多久?
為了證明當前的牛市尚未失去動力，許多投資者指出標準普爾500指數的累計上漲/下跌線(A/D曲線)可作為觀測美股動能的指標。該指標衡量的是股票每日漲跌的數量。
如果A/D曲線為負數，那就意味著更多的股票下跌而不是上漲。如果是A/D曲線為正數，則意味著更多股票在上漲。
將A/D值累計，我們得到如下累計A/D曲線。2017-2018年期間，美股整體上漲動能良好，累計A/D曲線持續上升。
Bespoke Investment Group表示，與1999-2000期間科技股獨漲的局面不同， 2017-2018期間美股是科技公司和許多其他公司股票的上漲，呈現普漲局面。
早在此前，【第一白銀網】文章《9年漲超320%！美股刷新最長牛市記錄！但特朗普“功勞”僅有8%？》就表示，不管美股牛市會在何時終結，正處於高點的美股存在著隱患是大部分人的共識。
除此之外，投資者和美國企業高管們表示，對當前美股長牛的一個考驗，是在激烈的競爭和消費者口味日益變化的大環境下，主流科技公司能否繼續支撐各自的估值。
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