加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)表示，美聯儲(FED)加息對於黃金價格來說並非最重要的因素。該知名投行預計，隨著投資者開始認真對待市場的不確定性，明年金價將大幅攀升。

加息並非決定金價的唯一因素

RBC商品策略師Christopher Louney稱，通常認為加息對黃金不利的假設確實站得住腳，但美聯儲加息只是一個障礙，並非金價的主要驅動因素。

Louney說道：“即使我們今年和明年都實現了加息，鑑於其他一些因素也在發揮作用，金價仍可能繼續攀升。”

分析師指出，較高的利率和黃金之間的關係不是對稱的，這意味著並非所有的利率上升或下降都會轉化為同等的金價上漲或下跌。

RBC預計，今年還會有三次加息，明年將加息四次。

市場不確定性增大，明年金價或迎來爆發

Louney指出，2018年最後一次加息尚未完全消化，這可能導致年底金價下跌，但他補充稱，2019年對黃金而言將是好得多的一年。

他認為，目前一些宏觀不利因素正在發揮作用，比如股市上漲、美元擺脫低位以及利率上升。然而，這些只是逆風。

根據RBC的分析，投資者必須記住，黃金價格背後有“一些潛在的趨勢”，這將推動金價升至1,351美元/盎司。Louney說道：“我們的確認為，由於市場不確定性的擴散，以及市場上存在的許多不確定性，金價面臨的風險偏向於上行。”

最重要的是，市場將開始把全球不確定性視為明年的嚴重威脅。這將是市場情緒的一個重大轉變，因為今年的大部分風險對金價的影響不大，交易員沒有受到任何地緣政治動盪的影響。

Louney指出：“儘管市場對不確定性持懷疑態度。但我們的確認為，懷疑的聲音將會平息，人們會真正意識到市場的不確定性，從而真正滲透到金價之中。”