2018年9月17日投資者接待日活動會議紀要
公司參會人員：
董事&副總 沈晨熹
董秘&副總 劉楠楠
調研人員：
詳見附件2
主持人：
董事&副總 沈晨熹
會議內容：
1、 公司最近經營情況如何？
答覆：
各項業務發展穩健，GMV增速也符合預期。
2、 男裝類目的表現如何？
答覆：
今年男裝增速較快。通過店鋪置換、調整產品結構等方式，打造了些核心爆款，如牛仔褲、T恤等，所以GMV的提升較為明顯。
3、 公司在拼多多、阿里等平臺佈局如何？
答覆：
拼多多現階段以活動為主，兩個渠道的經營策略不同，在阿里保持諸多類目的領先優勢並培養新的優勢類目，在拼多多則保持全品類的快速增長。不論在哪個平臺，品質都是重點。
4、 GMV增長的目標如何制定？
答覆：
公司會根據行業情況、公司業績指標等確立整體目標，再把目標拆分到各個事業部、各個產品。總體上優勢類目要加大優勢，新類目增長保持高速。
5、 品控如果發現問題對供應商的處罰措施？
答覆：
公司會根據授權合同的相關條款、供應商／經銷商管理條例進行懲治，並對負責的事業部人員進行跟蹤管理。
6、 南極人及卡帝樂鱷魚品牌的供應商是否有重疊？
答覆：
有，但極少，兩個品牌的產品定位和產品結構有較大差異。
7、 公司在阿里和拼多多平臺上的授權經銷商、供應商是否有重疊？
答覆：
有，但重疊較少，因為兩個平臺的運營規則、價格體系和產品結構均有不同。
8、 經銷商品牌授權收入的標準是怎樣的？
答覆：
公司制定對經銷商品牌授權費的標準主要考量授權渠道、店鋪類型、店鋪規模等因素，原則上保持政策的穩定性、可預期性，同時可能根據業務、管理需要而進行適度的動態調整。
9、 公司四季度廣告投入如何？
答覆：
需根據業務發展情況等綜合判定，可關注後續公司公告信息。
10、 廣告投放效果如何考核？如何考核效果？為什麼只投南極人不投卡帝樂鱷魚？
答覆：
投放南極人品牌的廣告主要為了刷新南極人的品牌形象，進行二次品牌建設，使公眾、尤其是年輕人對南極人有全新的品牌認知，樹立南極人品牌多類目、有調性、質優價低的國民品牌形象。
卡帝樂鱷魚品牌則未來看核心類目、核心渠道的發展情況後再考慮是否投放廣告。
傳統渠道的廣告投放效果難以評估，目前的推廣戰略對公司品牌建設的長期考慮。
11、 明年GMV預測如何？
答覆：
期望保持穩定增速，我們會結合行業整體的發展、品類的規劃制定增速目標。成熟的品類還是希望保持優勢，同時拓展新類目。
12、 公司5%以上股東蔣學明先生及其一致行動人的質押情況？
答覆：
可詳見公司披露的蔣學明先生及其一致行動人的質押情況相關公告。
13、 內衣品類貨幣化率（綜合服務收入與經銷商品牌授權收入之和/GMV）未來趨勢如何？
答覆：
內衣品類的貨幣化率可能會有波動，但應該跟去年相比變化不大。貨幣化率波動主要是受拼多多平臺拓展、新品類拓展等因素的影響，未來應該會保持大體穩定的趨勢。
14、 電商法可能對電商平臺有何影響？對公司會不會有壓力？
答覆：
目前公司的授權客戶普遍反映不太擔心，主要因為公司本來就在走合規化的路線。電商法會形成一個門檻，把劣勢品牌篩選出去。一些公司可能會採取提價等措施應對壓力。但對我們及供應鏈體系可能反而是利好消息。
15、 公司線下拓展如何？
答覆：
線下拓展目前主要是卡帝樂鱷魚品牌，今年在線下合作客戶、門店數量上都有突破和提升，期待男裝、鞋品、箱包配飾等類目會有更好表現。
16、 公司應收賬款的政策如何？
答覆：
根據公司2018年半年報，公司應收持續改善，總應收10.7億，品牌綜合服務業務應收賬款3.4億，同比減少5.38%。保理業務應收賬款約4.1億，時間互聯應收賬款約2.9億。原有主營業務（品牌綜合服務業務）的應收總量及佔收入比重均在下降。
公司有多項管控應收的措施，包括將應收相關的財務指標質量與業務人員的績效掛鉤、嚴格推行供應商／經銷商管理條例、提升商家服務等。總體來講，公司應收明顯改善，絕對值、佔比均在下降。
小袋的保理業務上，公司嚴格對客戶進行嚴格的授信評級和合規審查，並要求要有充分擔保物，公司對貸款客戶進行積極跟蹤，臨近還款期前會及時通知客戶。
時間互聯業務上，公司督促其完成對不同行業客戶的分類管理。如互聯網金融行業客戶均為零應收。目前時間互聯仍在高速發展，應收可能還會有適度上升。但整體以穩健為主，在保持財務質量的前提下擴大業務規模。
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