錢的背後是人，人是活的，而且具有逆反心理。你越希望他去哪裡，他偏偏不去哪裡。在一個市場化程度越來越高的社會，要錢聽話越來越難。將在外，軍令有所不受。往往是明修棧道，暗渡陳倉。錢表面上會聽話去政府要求他的地方，但實際上打一個轉，又跑到別的地方去了。看看我們一直在強調支持三農，但是資金就是不渡玉門關，不過山海關，因為去哪裡，是肉包子打狗，有去無回，風險實在太大。
7月20日，銀保監會將起草的《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，根據《辦法》，單隻公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元。
坤鵬論提醒你，一定要注意到其背後傳遞的信息，5萬到1萬，銀行理財門檻大幅降低，降低為了什麼？自然是讓更多人進來，而能夠投資1萬的人原來都聚集在什麼地方？
對！P2P！
所以，一扇門被關閉的同時，另一扇窗被打開。
而且，被關閉的門將永遠不會再像以前那樣大大地敞開了！
昨天剛聊完我國經濟將進入定向寬鬆，去槓桿轉向穩槓桿，股市就來了個豔陽天，高開高走，收盤大漲1.61%。
不得不感慨，中國股市就是“政策市”，投機遠超投資，給點陽光就燦爛。
因為文件裡面說了“堅持不搞‘大水漫灌’式強刺激”，所以這次被稱為非典型性寬鬆。
但細細品讀政策，你會發現真要實操起來，難度不小，既要保持政策穩定，不要強刺激，又要貨幣和財政轉向積極，是不是挺矛盾的？
有句話講，身體才是最誠實的，5020億元的超級麻辣粉（MLF）可是真金白銀地投放出來了，說明寬鬆才是主旋律。
為了應對外部衝擊，提振國內市場信息，未來，中國經濟的主戰場將以國內為主，基建和拉動消費將成為主要任務，財政投入、減稅減費、央行放錢，它們的效果都是貨幣寬鬆。
坤鵬論一直覺得蠻神奇的，可怕又可惡的槓桿怎麼突然就悄無聲息地化為無形了？
不是說“去槓桿總是先從邊緣開始，而且現在顯現的風險也才剛剛開始”嗎？
不是說“最困難的時候可能還未到來”嗎？
不是說“中國可能要經歷一個3到5年苦日子的階段”嗎？
一週不到，天又變了。
前幾天還在危言聳聽講上面這些話的專家們也臉不紅心不跳地再次蹦出來，但話鋒和畫風都180度轉彎了！
作為普通老百姓，眼界有限，唯有佩服、感嘆與感恩！
昨天看到一篇文章說，過去三年的棚改貨幣化，對非大都市圈周邊的三四線城市，住房需求透支嚴重，看似一場全民盛宴，其實是悄悄從開發商庫存變成了居民庫存。
一旦棚改貨幣化結束，肉豈不是要爛在鍋裡？“老鄉別走”式的限售政策可以預見會慢慢變多。
這說明什麼？居民其實正在接過槓桿，而且還得結實地扛在肩上，想甩都甩不掉，直到把槓桿自己消化乾淨。
這些年，東邊不亮西邊亮，所有債務都在往居民端成功轉嫁，“在中國開始穩住宏觀槓桿率的同時，居民槓桿程度的迅速攀升，已經成為明顯的趨勢。”有人評價道：這是一場“史無前例的居民加槓桿”。
國內幾乎已經到了無人不貸的地步，買車、買房、信用卡、花唄，手機支付伴隨著提前消費大爆發，首付貸、信用貸、消費貸、經營貸、裸貸，“貸貸相傳”。
而這其中大部分直接或變相流入房市，嚴重擠壓了全社會的消費能力。
中國人民大學經濟學院副院長陳彥斌在中國宏觀經濟論壇上說：
“中國家庭部門槓桿率高達110.9%，已經超越美國。截至2017年末，中國家庭部門的槓桿率高達110.9%，甚至已經高於美國家庭部門的槓桿率水平（108.1%）”
不過，這次的寬鬆讓人再次擔憂，會不會寬著寬著都松到房地產上去了，有專家甚至發出了“房價再暴漲，說明情況就失控了，無法控制了，或者說真的完全被綁架了，以後崩盤恐怕難以避免，那就是是萬丈深淵了。”
而作為房地產界的傑出代表潘石屹則代表地產說：“發了這麼多錢你不讓往房地產上面去跑，跑到蔥上去啊？跑到豬肉上去啊？跑到面上去啊？這些市場太小，就讓它跑到房地產上去吧，它是個蓄水池。”
他對地方政府壓房價的政策感到不滿，認為既然發了錢房價自然要上漲，把這些錢放到別的地方更要出問題。
坤鵬論在看潘石屹的採訪文章時注意到有這麼一句話：“你發的錢是沒成本的，老百姓的錢是用汗水賺來的錢。”
難得的大實話！
儘管潘石屹表示不會再接著賣樓了，因為自己現在一半現金一半資產，已經達到了平衡狀態。
但不少房企卻正在面臨生死關頭，2015年~2016年期間，房地產企業曾大規模發行公司債，期限上看多為3~5年期的還本付息債。
按照時間來算，今年下半年，市場上的房地產企業將步入還債高峰期。
而且壓力山相當大，數據顯示，2018年下半年，房企債券到期金額1052億元，考慮進入回售期的債券按照50%本金償還進入回售期債券，下半年房企債券到期金額就高達2542億元，遠高於2018年上半年到期償還的851.3億元。
所以，房企最近都在瘋了一樣地開盤甩貨。
前些天，兩張碧桂園誓師大會的照片流傳開來，照片上是碧桂園員工集體喝雞血的場面。
為什麼要幹這樣很江湖的事？坤鵬論認為，意圖肯定是暗合“歃血為盟”，希望員工“打了雞血”般地賣賣賣！
“3個月開盤，4個月資金回正，5個月資金再利用”，這就是碧桂園最新的暗號管理法，345透露著對它金錢的無限飢渴，而就在之前，這個暗號還是45678——“4個月賣樓，5個月回款，6個月現金流為正，8個月再投資。”
儘管碧桂園揹負9000億的鉅額負債，負債率高達88.89%，但它還是高調地表示，回籠的資金主要用於再買地，絕口不提還債。
人爭一口氣，佛燒一柱香，房地產企業不談買地，是不是會讓人覺得不行了？！
不過，要說房企都在忙著收錢拿去還債，似乎也不對，7月13日，7財政部常規發佈的一項數據，其中顯示上半年，地方政府獲得的土地出讓金26941億元，同比增長43%。而賣地的主力部隊來自一直被忽視的廣大三四線城市。
而負債累累的大房企們，在三四線城市拿地積極，獲利頗豐。
恆大長期堅守三四線城市，保利地產2017年新進入的24個城市中，超過90%是三四線城市。一些房企甚至號稱要三四五線城市“全覆蓋”。
他們的錢到底從哪裡來的？
國內的錢肯定是不好借了，比如：5月28日，碧桂園擬發行的200億元小公募公司債券的狀態再度變更為“中止”，此前2月7日，該公司債的發行已首次出現“中止”狀態。
坤鵬論關注到去年的一則新聞稱，海外發債是眾多房企賴以生存的“輸血”通道，僅2017年7月1日到7月13日，不到半個月，就有超過5家房企發佈了超過20億美元的海外融資需求，據統計2017年房企從境外發債融資423.8億美元。
2018年，部分企業尤其是房地產、地方政府融資平臺等企業外債發行繼續擴大，外債規模動輒五六億美元，甚至高達數十億美元，前4個月房企境外發債融資就高達212億美元。
為了防範外債潛在的高風險，今年6月，國家發展改革委、財政部聯合印發了《關於完善市場約束機制嚴格防範外債風險和地方債務風險的通知》，限制房企海外發債。
但是，就在6月29日，人家碧桂園順利通過發改委利用外資和境外投資的備案。
可以說，未來幾年房企都不會好過，光是公司債、企業債、中期票據及定向工具的地產產業債務，未來2019年、2020年到期量比2018年更龐大，每年增量都在1000億以上。
毫不誇張地說，2018年上半年，錢錢錢是大多數行業的關鍵詞，似乎哪裡都缺錢，越有錢的越缺錢，哪裡都是嗷嗷待哺，但是，在互聯網領域，有兩個市值超過3萬億人民幣的巨獸卻在貪婪地狂吃海塞，它們就是阿里和騰訊。
兩家的資本投資簡直就是軍備競賽，2018年上半年，阿里和騰訊分別已投出了1000億和1200億，均超過了兩家2017全年投資總和。
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