整理丨宋瀟暘

來源丨公共食談（ID：ggst01）

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4月26日晚，千呼萬喚的伊利2017年年報終於發佈。

或許受“董事長潘剛失聯”事件影響，今年伊利的年報有些“難產”。好在，負面消息已逐漸落下帷幕，而伊利以總營收680.58億元，淨利潤60.03億元，綜合市場佔有率20.5%的好成績，再次捍衛了中國乳業“老大”的地位。

主營業務節節攀升

雖然遲了些，但伊利總算為2017年交出了一份漂亮的成績單。伊利總營收680.58億元，同比上升12.29%，淨利潤60.03億元,其扣非淨利潤同比上升17.70%；綜合市場佔有率20.5%，同比上升1.4%。此外，淨資產收益率達25.22%，連續多年保持在20%以上。

△ 伊利2017年年報截圖

進入2018年以來，伊利也經歷了不少波折，其中不得不提的自然是此前沸沸揚揚的“董事長潘剛失聯事件”。

負面消息曝出後，伊利股價一度大跌。儘管如今潘剛仍在美國治療，但如今謠言基本澄清，寫小說《出烏蘭記》影射潘剛的自媒體人劉成昆等已被跨省刑拘，股價也趨於穩定，加上這份亮眼的年報，投資者的心終於放下了。

據凱度消費者指數(Kantar Worldpanel)顯示，2017年購買過伊利產品的消費者達13.5億人次，消費者滲透率行業領先。伊利持續穩居乳品市場佔有率第一。

主營業務方面，2017年伊利保持了液態奶、奶粉、酸奶、冷飲四大產品線均衡發展的局面。

液態奶一直是伊利營收的重要板塊，2017年伊利液態奶依然表現不俗，營業收入達557.66億元，同比增長12.61%。

奶粉領域中，成人奶粉、嬰幼兒配方奶粉2017年收入64.28億元，同比上升17.83%。

冷飲方面，伊利連續25年產銷量雄踞行業第一，巧樂茲、冰工廠等已成為炎炎夏日中人們的必備產品。2017年，冷飲收入46.06億元，同比上升9.82%，繼續呈現勃發態勢。

△ 伊利2017年年報截圖

最值得一提的是酸奶業務。其王牌產品安慕希常溫酸奶在去年10月銷售收入就突破了100億，截止2017年底，銷售收入達到了129億多元，以年均超過200%的增幅佔據常溫酸奶市場的半壁江山。可以說，安慕希在常溫酸奶領域後來者居上，已經坐上了品類的頭把交椅。

此外，伊利還連續與博鰲論壇及2022冬奧會、殘奧會合作，利用官方大型活動，為品牌和經典產品打Call。

廣撒網，全品類發力

2017年，全球上市的食品飲料新品數約為26.4萬個，平均每天超過700個；在中國，2017年消費品新品個數比2015年增長15%。伊利執行總裁張劍秋在某活動中表示，品質消費時代，消費市場呈現更加“多極化”和“細分化”的態勢。

JoyDay吸果杯上市以來銷量超過億元，張劍秋介紹：“JoyDay吸果杯是一款市場首創產品，添加了歐洲脆巧克力豆和藍莓果粒。而脆巧克力豆在酸奶當中應該說是泡軟了，但是它還能保持有脆的感覺，這是產品的核心技術。”

張劍秋還談及了褐色炭燒酸奶，他提到去年這款產品的市場份額佔同類產品的42%，排名第一。伊利還繼續擴展產品線，於2017年年底推出了植選豆乳，進軍植物蛋白領域。張劍秋表示，伊利能夠連續多年保持全球乳業八強，亞洲乳業第一，正是得益於創新驅動。

最有勇氣的還是作為一家乳企，伊利竟然推出了一款能量飲料，直接入局最火爆的功能飲料市場，與領域老大紅牛叫板。不過，儘管其他新品的銷售情況都相當不錯，業內人士卻並不十分看好這款名為“煥醒源”的能量飲品。

根據2016年Mintel的報告，紅牛在中國能量飲料市場幾乎佔據了壟斷地位——78%的市場份額，接下來是日加滿和達利樂虎，第二、三名的市場份額分別是5.8%和5.3%，這樣的格局至今變化不大。在如魔爪、愛洛等競爭對手不斷湧現的能量飲料領域，雖然增速仍然可觀，但實際上已是一片紅海，包括湯臣倍健等企業也已紛紛跨界入局，競爭激烈。

今年4月份將在美宜佳、紅旗、十足便利等便利店渠道進行新品首發試銷，隨後再擴張至全國便利店連鎖系統。資料顯示，在零售價格上和陳列上，煥醒源都要“與紅牛保持一致”，定價為6元/罐，貨架排面緊挨紅牛，且以冰櫃陳列優先。未來伊利在這條路上能走多遠，仍未可知。

奶粉業務屈居第二

值得注意的是，雖然伊利產業線全面開花，且各新品表現不俗，但在奶粉板塊卻被飛鶴以75億元超越，屈居第二。

事實上，伊利的奶粉業務發展進程也並不慢，成人奶粉、嬰幼兒配方奶粉2017年收入64.28億元，17.83%的增速也中規中矩。但是，曾一度瀕臨破產的飛鶴的發展速度卻可以用驚人來形容，2017年僅用11個月就實現主營業務收入超過70億元，整體增長超60%。而高端奶粉超200%的增長，更是助其力壓伊利，穩居國產嬰幼兒配方奶粉第一寶座，榮登亞洲嬰幼兒奶粉第一品牌，達到了國產奶粉品牌從未企及的高度。

2018年飛鶴鎖定的目標是100億，而它一季度的業績已經超過了25億。2018年伊利計劃實現營業總收入770億元，利潤總額75億元。雖然對於奶粉業務沒有單獨披露，但以第一季度197.53億元，同比增長25.1%，淨利潤達21.06 億元，同比增長21.3%的數據來看，仍有與飛鶴一較高下之力。

不過，伊利的競爭對手不止飛鶴一家，包括其老對手蒙牛在內的眾多乳企，都已躍躍欲試。其中，蒙牛2017年收入601.56億元，淨利潤達20.48億元，成功扭虧，雖然與伊利差距仍在，但發展勢頭良好。澳優洋奶粉表現突出貢獻13億元，其奶粉總銷售額為40億元，同比增長40%。君樂寶收入突破百億大關，奶粉業務貢獻收入在25億元上下。

幾家歡喜幾家愁，光明乳業雖然2017年營收達216.72億元，收入和利潤雙增，但2018年一季度營收為50.99億元，同比下滑4.98%，表現不佳。至於已被ST的貝因美，2018年一季度仍然表現疲軟，營收5.44億元，同比下滑36%；淨利潤791.55萬元，同比下滑28%；扣非後虧損4073.61萬元。

註冊制正式落實後，市場洗牌已經開始，乳企進入競爭最激烈的關鍵時期，誰能把握這一關鍵時機，搶先贏得關鍵市場份額，誰就能為未來市場爭取到更多贏面。伊利如今表現不錯，但強敵林立，不可懈怠。