12月31日，國家統計局公佈的12月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.2%，與上月持平，並連續兩個月位於榮枯線以上。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀指出，製造業延續上月擴張態勢，景氣穩中有升。
華鑫證券研究發展部分析師吳笛在31日接受時代財經採訪時表示，12月製造業PMI繼續保持擴張，主要受到生產端和外需回暖的拉動。“原材料和產成品庫存進一步下滑，庫存水平處於歷史低位，另一方面新出口訂單明顯回暖，同時新訂單與產成品庫存的缺口也擴大，生產缺口使得企業加快生產，推動12月PMI繼續站在榮枯線之上。”
數據顯示，製造業生產繼續加快，12月的生產指數為53.2%，比上月上升0.6個百分點。新訂單指數為51.2%，比上月微落0.1個百分點，已連續兩個月高於臨界點。企業採購意願增強，採購量指數為51.3%，環比上升0.3個百分點。
供需狀況回暖同時反映在價格指數上。12月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數為51.8%和49.2%，分別比上月回升2.8和1.9個百分點，為3個月以來高點，其中主要原材料購進價格指數升至擴張區間
進出口狀況也有所改善，新出口訂單指數為50.3%，高於上月1.5個百分點，自2018年6月以來首次升至擴張區間；進口指數為49.9%，環比上升0.1個百分點，連續兩個月回升。
縱觀全年的製造業PMI發展，在經歷了年中6個月枯榮線以下徘徊之後，製造業PMI在2019年的最後兩個月反彈回升。在吳笛看來，全年PMI呈低位震盪格局，最差的時點已經過去，年末生產開始有明顯恢復。
同時在12月13日，中美貿易談判傳來好消息，雙方宣佈達成第一階段貿易協議。近期國家統計局公佈的工業數據也顯示，11月份規模以上工業增加值和工業利潤也有了明顯回升。
吳笛認為，中美貿易關係的緩和，製造業企業的預期改善，外需恢復促進新訂單的增加，疊加目前庫存水平較低，未來製造業生產有望小幅恢復重新落回年內低點的可能性不大。“明年增長目標完成的壓力下，逆週期調控或將加碼，內外需同時改善的情況下，企業有動力進行階段性補庫存，PMI有條件繼續向好發展。”
而在非製造業方面，12月份的非製造業商務活動指數為53.5%，比上月回落0.9個百分點，總體保持擴張態勢。
其中，建築業增速有所回落。建築業商務活動指數和新訂單指數為56.7%和52.9%，分別比上月回落2.9和3.1個百分點。而土木工程建築業商務活動指數和新訂單指數為57.0%和60.6%，分別高於上月0.7和5.3個百分點。
趙慶河表示，隨著天氣逐漸轉冷以及“兩節”臨近，建築業總體呈現季節性回落，但受基礎設施建設項目加快落地等因素影響，土木工程建築業新簽訂的工程合同量增長明顯，生產比較活躍。
總體來看，12月份的綜合PMI產出指數為53.4%。趙慶河表示，雖然綜合PMI較上月小幅回落0.3個百分點，但仍高於年均值0.3個百分點，顯示我國企業生產經營活動總體保持平穩擴張態勢。
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