市場君 國家金融與發展實驗室財富管理研究中心
自5月首批理財子公司開業以來，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等商業銀行理財子公司以及招商銀行、光大銀行等股份行理財子公司陸續獲准開業。
隨即，理財子公司與公募基金的關係悄然發生變化：中基協網站顯示，首批獲得批准開業的理財子公司建信理財自今年5月開業以來，截至目前已與6家公募基金備案合作了資管計劃，通過專戶的形式展開權益和固收兩大領域的合作，為兩大行業的合作邁出了實質性的第一步。
銀行理財子公司投資A股市場也有實質性動作：初入市場的理財子公司選擇通過基金公司專戶參與。11月8日，易方達基金備案了一隻名為“易方達基金-建信理財權益1號集合資產管理計劃”的專戶產品，託管人為建設銀行，產品11月7日成立，運作期為3年。此次銀行理財子公司委託的權益資產為指數投資。初期權益委外金額不大，未來或視情況增加委外投資金額。
除易方達這隻外，建信理財權益類的專戶產品還有2只：分別是2019年10月15日備案的大成基金——建信理財權益1號集合資產管理計劃和2019年9月9日備案的華泰柏瑞基金-建信理財權益1號集合資產管理計劃。
理財子公司產品試水資本市場是未來的趨勢，也是發展淨值型理財產品的必經之路。但由於長久以來深耕在固收領域，權益類產品的發展速度短期內不會暴增。截至11月18日，共有中銀理財、交銀理財、農銀理財、工銀理財、建信理財等5家理財子公司合計備案159只理財產品。其中大多數仍為固定收益類產品，部分為混合類產品，僅“工銀財富系列工銀量化理財-恆盛配置CFLH01”一隻顯示為權益類產品。
隨著監管政策的引導，以固收類資產配置為主的預期收益型運營模式，將逐漸轉變為市場化的淨值型運營模式。未來，權益類產品或將成為銀行理財子公司差異化競爭的重點。
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