美股三大指數在聖誕前後坐了一把過山車行情
聖誕節前一天，美股經歷了史上最差的聖誕前夜；聖誕節後一天，美股創下了史上最好的聖誕節次日表現。昨晚美國股市暴漲，其中道瓊斯指數暴漲千點，創下史上最大單日上漲點數紀錄；從漲幅看，美股三大指數漲幅在5%左右，創下近10年最大單日漲幅。國際油價也同步大幅反彈近9%。
道瓊工業指數漲逾5%，上漲1086.25
納斯達克漲幅超5%，上漲361.436
標準普爾漲幅逾5%，上漲116.60
上漲原因解析
消息面，美國財政部長史蒂芬-姆努欽(Steven Mnuchin)發佈推文稱，他已與美國六大銀行的CEO進行了對話，並向他們保證如果美國股市繼續下挫，將為他們提供充足的流動性支持。
美國總統特朗普在白宮發表講話，繼續公開批評美聯儲，稱美聯儲加息得太快。特朗普週二還讚許美國企業，稱美國企業“是全世界最棒的”，並表示其股價下跌為投資人提供了機會。特朗普揚言：“我對我們的企業非常有信心。我們有世界上最優秀的企業，他們做得真的很棒。他們取得創記錄的成績。因此我認為這是買進的絕佳機會。”
金融博客零對沖分析美股反彈原因：美國企業養老基金或買入640億美元股票。據富國銀行計算，由於需要在季度末進行大規模的再平衡調整，美國企業養老金需要在年底前將其股票投資組合增加640億美元。
另據萬事達卡統計，11月1日至12月24日，除汽車之外，美國民眾的消費額同比增長了5.1%，是6年來最強的聖誕節前消費增長，其中網購消費增長19.1%。亞馬遜透露，今年聖誕假期，該公司的全球商品銷量創造了史上同期最高紀錄。這些因素都為昨晚美股強勁反彈創造了條件。這輪反彈科技股立下汗馬功勞，亞馬遜大漲9.5%、微軟上漲6.8%、蘋果上漲7%、谷歌的母公司Alphabet上漲6.4%。
綜合以上，努欽與俗稱“跌勢救火隊”的總統金融市場工作組舉行電話會議，可能打壓了市場信心，促使投資者湧入黃金市場避險。
機構看空2019年美股市場
廣發證券認為，終止加息之前，美股繼續承壓，經濟增長預期下行是主因。美聯儲態度轉“鴿”後，由於仍受制於經濟增長預期下調，疊加年末資金面和投資者情緒擾動，美股高波動率繼續。但受更低的居民槓桿、相對高位的儲蓄率支撐，類似於08年最悲觀的衰退情形不會出現。
興業證券張憶東認為，從性價比的話，美國現在性價比不好。現在美國的基本面有點利多出盡的狀態，美國本身庫存週期應該是今年二季度就見頂了，結果它又吃了一個大力丸，就是強烈減稅，疊加海外資金匯回。結果，美股今年本來就是盈利高點，增速大約是13%、14%，而減稅又火上澆油，增速高達20%多。明年美國的經濟增速在今年高基數情況下會有所回落，會加大它的個人消費支出平減指數，通脹壓力還進一步上升。從這個角度來說，美國明年上半年凶多吉少，只是說跌多跌少的事兒。
中金公司認為，當前美股市場的估值已經明顯回落、計入了相對悲觀的增長預期，主要體現在：1)當前估值水平低於歷史均值 14%，接近均值下 1 倍標準差；2)股權風險溢價迅速回升至 2016 年初水平；3)估值對全年指數表現拖累為 2002 年以來最高；4)當前估值隱含的 2019 年 EPS 增長為-3.1%~-6.6%。然而也需要意識到，對於短期受情緒和流動性驅動的市場，單純靠估值水平的防禦效果是有限的。因此，對於美股市場短期最重要的還是市場自身盤面的企穩。
天風證券也認為，從固定資產投資和消費的領先指標來看，美國商業週期即將回落，預示明年美股業績增速會出現明顯放緩；稅改的刺激效應將在推行一年後快速衰減。明年稅改效應消退後，業績和回購難以為繼。特別是海外收入佔比58%的信息科技板塊，明年將面臨海外經濟放緩下的業績下調和回購縮減。今年前三季度，美股現金流前五的科技公司(蘋果、谷歌、思科、微軟、甲骨文)回購支出超過1150億美元，超過2017年全年的兩倍。美股的拐點基本可以確認，不再具備創新高的動能，建議做多波動性，做空科技股指數，並配置防禦性板塊包括公用事業、必需消費品。
美指技術面分析
道瓊工業指數日線圖，價格向下突破之前日線區間下邊界線後正在構建下跌第三浪行情過程中，並且第三浪行情相比第一浪行情明顯力度較大，也就是說沒有背離，這種情況下後市價格可能繼續延續下跌趨勢，短期內價格大幅上漲僅是階段性反彈行情，不排除曇花一現行情。
美股空頭不死，黃金白銀多頭不止
CMX白銀指數日線圖，目前價格向上突破區間上邊界線後短期內出現小幅回調是很正常的，價格既已向上突破，可背靠區間上邊界線做多，多單以區間上邊界線為止損基準線。
周線圖，兩年多來價格處於震盪下跌過程中並且跌至前期低點附近位置出現反彈，不排除構建周線大規模橫向盤整區間，日線上價格向上突破區間上邊界線，在止損可控範圍內博取大利潤空間。
閱讀更多 期市瞭望 的文章
