用户69290716
很高兴回答你的问题。如今余额宝俨然已经成为了全民理财产品，P2P的雷暴更是让大量的资金再一次进入了余额宝。那么余额宝作为小风险、高收益的理财产品，如果大家都在赚取收益，那么谁在为这些收益买单呢？都是谁在亏这些钱？
首先，我们要知道余额宝之所以风险低，是因为投资的都是货币基金，除了固定收益债券和逆回购等小风险投资方式之外，其余大部分的资金都是存入银行赚取收益。但我们都知道银行的利率远低于余额宝的收益，所以余额宝存银行不是按照传统利率来的，而是根据和银行的协议利率。因为这部分资金巨大，可以给银行带来充分的现金流，所以银行可以给到5%的利率。而这个利率是高于余额宝的收益的，扣除给用户的收益，余额宝还能从中盈利。
好，那我们现在就来看，这些收益是谁在亏损。首先银行不傻，给了5%的利率他就要再别的地方找补回来，那银行之所以要现金流就是为了商业贷款。也就是说银行贷款利率会提升，那么贷款利率提升后影响的是谁呢？
当然还是我们自己，毕竟需要贷款买房、买车的人有很多，都需要去银行贷款。所以羊毛出在羊身上，虽然你靠余额宝赚取了高收益，但最后还是连本带利的都吐出去了。
正商参阅
曾经拜读过陈思进老师的一篇文章，里面有一句话我认为可以作为题目的完美解答，里面说到投资和投机的区别，大概意思是投资是互惠互利的，而投机则是一方受益，一方受损。余额宝大家都知道是货币基金，是公募基金的一种，我们都认为投资余额宝是一种投资行为，没人认为投余额宝是一种投机行为，把钱存入余额宝是一个三方共赢的事，不存在谁受损，谁收益的关系。
这里我所指的三方包括：投资人、基金公司、支付宝。
1.投资人是收益的，这个大家都懂，大家投资余额宝的目的本身就是为了收益而来，如果余额宝的万份收益标个负值，我相信大家都不会去投，那是扔钱。大家都是看中余额宝的灵活和比活期高的收益而来，是最终的受益者。
2.基金公司，其实这里面最稳的就是基金公司，公募基金有一个特点是有别与私募基金的，私募基金追求的是业绩，没有业绩就没有管理费，按提成的。而公募基金的基金公司则是稳坐钓鱼船，不管这只基金的运行的业绩如何，管理费是固定的，不管盈亏都是这个比例，你投进来我就拿钱，所以基金公司也是受益人。
3.支付宝，余额宝的平台是建立在支付宝的基础上，余额宝作为一个代销的平台，赚取的也有基金公司的返佣，而除了这部分返佣之外，还有一笔更大的收益，就是备付金带来的资金沉淀量，这笔收入是非常丰厚的。无论是余额宝的申购和赎回，只要不是直接从银行卡操作的，在申购前和赎回后都会短暂的沉淀在支付宝账户中，面对余额宝庞大的客户群体来说，这部分资金带来的利息收入非常的可观。
所以说，把钱存入余额宝，是一个三方收益的过程，理财不能创造价值，但是可以创造货币。其实这里面还有一个第四方的收益者，就是基金公司的托管银行，都是有利润可赚的。
不立而立
简单来讲，余额宝背后是天弘基金，天弘基金是一个比较大的项目，不仅仅只有余额宝，招行的朝朝盈也是他在运营。把钱存在里面，可以享受24小时0秒赎回，无论是赚利息还是使用便利上都远远高于传统的定期存款。
与传统存款不同，基金是需要有人运营的，和股票一样。基金又分为股票型和货币型，货币基金几乎没有风险。在开通理财产品之前银行会有对用户风险承受能力的评级，而货币基金一般属于R0到R1之间，也就是保证本金但不保证收入。
实际上通俗来讲，余额宝这样的货币基金是稳赚不赔的，再通俗来讲，他的运营模式是这样的，基金运营者先从用户手里把钱集中起来，再借给需要钱的人。而他又会对这些借钱的人做一个统计分析，再把这些钱分为2到3部分，一部分人是那种每次都会准时还款并且保证有还款能力的人。我们称这种人为A类人，而B类人可能还不上，但其实这种可能性并不大。
余额宝之类的货币基金就可以算作是A类基金，B类的风险是大于A类的，但是顺利的情况下收益是要高于A类。打个比方，如果两种类型规模相同，但今天只赚了5块钱，只达到了A类的预期收益值，那么B类就没有收益了，但是如果今天赚了15，那么给A5块，剩下的10块就都给B了。如果赔钱，则先从B类基金里赔钱，所以A类基金虽然收益低，但是可以说是相当安全了。
余额宝与基金运营机构是一种双赢关系，支付宝利用大量的用户，实现资金的快速募集，而用户又可得到更高的收益，每天美滋滋，余额宝只是货币基金的一种，这本来就是一种共赢的运作模式，并不会有人亏损。
历史密探
向全民发福利的最后，亏损的当然还是自己，天下永远没有免费的午餐，这是始终要记住的一点，如果所有人都变得有钱了，那么一定是物价变高了，这一点是毋庸置疑的，不可能存在一个黑箱子，把大家的钱放在一起，然后大家都得利。
余额宝最饱受批评的莫过于向银行吸血，余额宝背后是天弘货币基金，而据称，作为基金公司，天弘大部分将资金作为同业存款或者大额存单存入银行，这样的利息自然要高于普通人存款的利息，事实上，余额宝大部分只是作为银行和储户的中间方，也就是说它所发挥的效用就是将闲散资金汇聚起来，再存入银行，从而收获利差。
这样的行为会导致什么情况呢，银行获取资金的成本提高了，自然会推高贷款利率，加强信用的筛选，贷款更加不易，而企业承受了更艰难的环境，成本自然也要提升，最终又反应到了物价之中。
一定程度上是一种“金融绑架”，活期较高息的模式，更加容易带动人们的消费，更多使用支付宝，同支付宝绑定，信用评估，蚂蚁花呗等等，最终的结果是低储蓄，高消费，高债务。
凯恩斯的猫
把钱放入余额宝之中，其实与把钱放入银行之中是一个道理，虽然风险系数、本质不同，但却形式一样。没有谁亏谁不亏，要看最后接受贷款的这笔资金情况。
将资金放入余额宝中，其实钱还是流通到市场中来被企业、个人所贷款使用。所以，就需要看“最后一棒”是亏是盈，如果是亏的，那么“最后一棒”就是亏的，但是要是盈利的，也就没有人亏损。简单说，用户将资金放入余额宝中，余额宝的收入支付给用户的利息并不是自己的净利润，而是背靠着的货币基金，整个的资金均有货币基金运行，余额宝在其中充当着的是链接入口以及服务的平台，收取的是管理、服务费而已。
货币基金受到用户的资金以后，会执行理财，投资标的包括：银行理财、大额存单、国债、国债逆回购、信投、等等低风险产品。从直观上看，支付宝的钱并没有流入到谁的手中，而是投资了这些低风险理财产品。但是，这些低风险理财产品收到投资的资金以后，会怎么样？会流入到需要使用的金融机构、投资机构、证券机构、企业、公司甚至个人手中进行创收，简单说就是贷款需求的人手中。这样就存在着利差，货币基金支付给你3%的年化利率，货币基金投资标的产品给予货币基金4%的年化利率，而市场需求贷款的贷款人给予这些标的产品5%的年化利率，形成一条产业链。
当然，从整个环节看，生态平衡。但是如果中间存在着什么问题，货币基金出现问题，那么货币基金亏，投资标的产品亏，货币基金亏，就算是最后的贷款人亏，所有的中间环节也都会亏。亏不带表本金一定受损，而是相对的年化利率降低。
所以，最后“最后一棒”可能会亏的概率大一些，但也会影响到整个中间环节，最有中间环节都不亏的情况下，才能够存在更高的年化利率。
厚金说
没人在亏损，存余额宝的钱，两种情况，一种是我们自己买单，一种是大家多赚了。
自己买单
我们存入余额宝的钱，余额宝除了少部分购买固定收益债券、逆回购之外，绝大部分资金都是以协议的利率存入银行（比如我们存银行的利率只有2%，但余额宝资金规模大，它可以与银行谈判到5%的利率），扣除余额宝的运营费用及余额宝想赚的利润点后，剩余的收益在以高于银行存款的利率，比如4%，支付给我们。
按明面上看，银行是吃亏了，但我国银行业的利润年年在增加，而且银行显然也不是会吃亏的主，吸收的存款利率高了，银行会直接加价在利率上再贷款给企业，把成本转移给企业。
企业的贷款利率上升，每年支付的利息增加，财务成本跟着上升，那么要维持自己的利润（或者说不让自己倒闭），那么企业就需要把增加的成本加在商品上面在出售给我们，饶了一圈回来，这个过程社会总财富没增加，最终类似我们自己给自己加息。
大家多赚
资金的流通是有一定的意义的，可以促进社会财富的增加，依然如上述的几个步骤，银行贷款给企业时，虽然利率增加了，但假设企业用这个贷款引进先进的设备，提高生产效率，扩大产量，降低了生产成本，那么由于生产成本的下降，企业实际获利增加，这个过程中所有人都是赚的，并无人亏损。
只要企业规模及利润处于稳定增长的阶段，那企业是一直在创造财富的，这一过程是没有亏损方的，最终导致的是我国的GDP总量在增长。也就是说，只要该贷款引起的是生产效率提高，单位成本在下降，社会总财富在增加，那就没人亏损。但是贷款并不一定都能产生上述效用，故而第一点中我才说了，有时候是我们自己在买单。
总结
存余额宝对于我们普通人来说，整体上可以说是有利无害，不用过多的去考虑，有钱赚才是王道。
鲤行者
世间万物皆有因果，因果循环都是缘（圆）
看到这个问题就想到了佛系这个词，因为提高的收益最后绕了一圈还是由消费者买单。
很多小伙伴虎躯一震，瓦特？钱放余额宝不是比放银行多赚了很多利息吗？
别急，我们来捋一捋。
流动性的转移和紧缩
银行一年期存款利息3.5%，活期0.35%，而余额宝现在基本稳定在3%-4%左右（最早出的时候能到6%、7%，还不限额），还是活期，秒杀存款利息。
所以很多人把一部分钱从银行取出来放在余额宝里，等于是从银行嘴里生生夺出一块肉来，这块肉有多肥，1.5万亿，要知道2008年救市不过用了4万亿，全国资金存管的规模也就100万亿，一个区区余额宝背后的货币基金就吸收了上万亿的规模。
余额宝出现之后，银行心有不甘，纷纷推出自家的货币基金，也带动了各种“宝”应运而生，如此一来，全国的“宝宝”不知道吸收了多少资金。
除了储蓄的转移，还有一部分零钱，这样消费者的钱，也就是流动性都锁在了“宝宝”里。
实体经济融资成本上升
余额宝本质是货币基金，也是有收益波动的，但是消费者认为它几乎没有风险，这样无形中就提高了全社会的无风险利率水平，银行手里的钱本来就少了，现在无风险利率又上升了，实体经济就更难融到钱，像p2p类的产品更是如此，我们高息把钱贷了出去，机构会以更高的利率贷给实体经济。
这样一来，店铺的租金上涨了，生产企业的成本上升了，那么你认为最后是谁来买单？
看似简单的问题背后却蕴藏了深厚的经济学原理，所以大家要明白世界上没有免费的午餐
十分有财
谁在受益？谁在亏损？要从两方面看，有比较才有判断。
从狭义的角度看
余额宝的资金流向是这样的：
储蓄者---余额宝---天弘货币基金---银行及其他金融机构---借款人---投资产业---消费者。在这个链条当中，任何一个环节都可以进行利益整合，是受益人的同时，也是付出者。
余额宝的出现，增加了储蓄者和银行之间的环节，打破了两者原来的利益平衡，使得储蓄者收益上涨，银行利润降低，余额宝和天弘基金增加了收益来源。因此，狭义的说，把钱存入余额宝，和传统储蓄来比，储蓄者、余额宝和天弘基金是受益的，银行是受损的。这也可以从近期银行的表现看得出来，揽储压力加大，利润增速降低，员工离职率上升。
从广义的角度看
虽然很多人为此叫好，但这其实不是什么好现象。因为从广义的角度看，根本就不存在什么受益者和受损者，大家最终都是利益的共同体，都是“拴在一条线上的蚂蚱”。
如果整个链条算是一个生态平衡，那么哪里薄弱哪里就会出现问题，相应的上下游环节也会随之传导过去。比如银行及其他金融机构出现利益受损，经过不长时间就会传导到天弘货币基金和借款人。
余额宝最高收益曾到6%以上，现在只有4%，未来可能更低。天弘基金曾经飞速成长，现在也因监管而压力不断增加，未来货币基金的政策也很难说。
如果所有储蓄资金都到了货币基金，货币基金的收益就会降低要现在银行储蓄的水平，银行等金融机构也没有存在的必要了。
从上面的链条看，最短可以做到储蓄者即借款者（投资人），但是这基本回到了原始社会的生产状态。
如果余额宝可以贷款，那就可以把天弘基金和银行吃掉，如果银行提高利率，也可以把余额宝和天弘基金吃掉，但是这都将造成制约失衡，储蓄者和借款人也会被极度压榨，到最后谁都不是赢家。
因此从广义的角度看，金融链条任何环节的的变化，只不过是利益的再平衡罢了，根本不存在什么受益者和受损者。
互金直通车
先给答案：是金融市场上每年被割的韭菜们和纳税者！下面细聊：
余额宝作为目前最庞大的货币基金，管理方是天弘基金。钱的主要投资去向有两个：一是以储蓄形式放在银行，分银行的利润。二是政策性金融债券。
再说是谁为你的收益买单，1.前者由于目前银行揽存压力都不小，所以不得不拿出利润分给天弘基金。银行的利润呢，一边拿钱去投资股票期货债券等，一边发行各种理财。最终都是流向了金融市场，不管什么市场都是有赚有赔，我们都知道只要你看不对行情，小散户分分钟被割韭菜，就这样把单转嫁给了投资者！2.政策性金融债券，就是一些由政府信用背书的银行发行的债券，基本是投向城市基建、棚户区改造、农村秋粮收购贷款等低风险实体项目。这些项目最终买单的是每一位纳税人！
因此，所有的收益与亏损背后都是由每一次选择决定的，千千万的选择造就了资金不停的再分配！
听老纳说
就如你把钱存进银行，你拿到收益了；银行将这笔钱贷给企业，银行也赚钱了；企业再将钱投到生产中，企业也赚钱了；当产品大规模生产，降低了生产成本和运营成本，那么购买者相对以前的价格也是降低了，也可以说消费者也得到好处……
这一过程，有谁不是受益者吗？没有。只要钱流动起来，它就具有其内在价值，而一旦不流通，那么就会在通货膨胀中贬值。
不管是我国GDP,还是企业总资产，都是处于不断增长的过程，而这一过程是没有亏损方的。也就是说，只要生产效率在提高，例如用机器代替人工，那么恩格尔系数就会下降，人们生活水平就会提高。
也可以这么说吧！金融体系越是发达完善，对钱的应用就会更为完美，有利于提高生产效率，从而提高人们的生活水平。
余额宝也是一样。首先要提一下，余额宝它是一只货币基金，属于理财产品，千万不要因其可以随时存取把它当作活期存款，它的风险程度是要你远高于银行活期存款的。
货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。
由上面的投资标的可以看出，货币基金它只是一个信用中介，这笔钱还是要通过金融的方式投资出去，最终到达实体经济中去，从而促进社会生产水平，正如上面阐述，谁都是受益方，不存在亏损方。
当然喽！如果规模过于庞大，资产过于集中，那么金融系统性风险就会放大的同时，成为议价方。一旦成为议价方，那么总体通货膨胀就会相对上涨。例如人们都把钱存进货币基金，银行吸收不到存款，但它又要维系自身业务，那么只能向货币基金借（如余额宝），这就形成了银行大额存单，利息可能由可议价的货币基金决定。要不其货币基金可以不借给你，借给其他银行。
那么银行的资金来源成本较高，会导致贷款出去的利息较高（如近期的房贷利率上浮），那么企业经营成本会上涨，生产出来的产品就可能上涨，人们消费需要花较多的钱。物价一段上涨，那么这就形成了通货膨胀。
也之所以，为了限制货币过快成长，以免影响到整个金融体系，监管层正在研究限制货币基金规模，以及采用基金的一般计算方法——净值法。
现在余额宝之类的货币基金采用的计算方法为摊余成本法，直接的体现就是货币基金净值每天都是一元一份，而且每天都能看到万份收益。
万份收益是怎么来的呢？这其中忽略了市场波动，直接计算到期本息收益。例如，假如债券本身一百块钱，一年到期后本和息为一百零五，那么货币基金就直接将其计算为105元，而忽略了该债券跌到90块的可能。
这样的结果也就是我们所看到的，万份收益为正，不会出现为负。可一旦采用净值计算，那货币基金就跟所有的基金一样，每天买入的价格不一样，投资标的也随市场波动而波动，例如该债券跌到90块，那么其净值就是90块，不能忽略违约风险。
也就是说，在不同时间买入的投资者可能出现亏损。以净值计算方法计算，可以较大程度的规避违约风险，也是为了完善金融体系。但对热衷于余额宝之类的货币基金的投资者来说，这无疑是一阵强风，刮走什么人和留下什么人就不言而喻了！！！
