經歷了黑色7月，菜導痛定思痛，從8月初開始，菜鳥理財風控團隊對以往評測平臺進行密集回訪。
從本週開始，我們將陸續發佈相關平臺回訪報告，展示我們瞭解到的平臺最新情況，解答大家的相關疑問。
（屹農金服承諾以下內容涉及的數據及所提供的資料說法無誤，為其真實性負責，菜鳥理財已備份錄音速記，為內容客觀性負責。評測內容不構成投資建議，請投資人自行把握投資風險，自負盈虧。）
業務模式
在近期的雷潮中，一些以往看起來很穩的大平臺倒下了，一些平時不怎麼被看好的小平臺反而還穩穩當當。
換句話說，平臺生死無關體量大小，核心還是業務模式的風險。特別是在流動性緊缺的時候，業務模式的表現尤其重要。
說回屹農金服的業務模式，在車上的菜友都知道，這是一家專注農村金融的P2P平臺。
農村金融的概念很大範圍很廣，屹農金服的資產主要來源於其合作方，包括農信貸和產業鏈金融兩種業務模式。
農信貸是基於線下農村網點開展的針對農戶的無抵押信用借款。
借款的主要用途為農戶的農業生產經營，還款來源為農戶的經營所得和其他收入。
數據顯示，目前農信貸的筆均金額約為27000元，現階段的逾期率約為 2%，壞賬率約為 1%。農信貸存量規模3000萬元，不到資產總體存量的1/3。
平臺相關負責人表示，由於每一筆農信貸都必須經過實地調研且其單筆金額較小，導致其審核及運營成本較高，因此農信貸業務處於微利狀態。
相比農信貸，產業鏈金融的模式稍微複雜一些，以向農戶提供借款的形式介入農資採購、農產品生產和銷售過程的業務，是現階段屹農金服主要的利潤來源，涉及的領域包括豬羊雞鴨等肉禽和玉米、高粱等農作物。
按照介入的深度而言，產業鏈金融業務又分為信用賒銷類業務和產業閉環類業務兩種，後者佔比較大。
信用賒銷類業務是與農資商（如化肥廠和飼料廠等）合作，農戶在向農資商採購農資時只需用自有資金支付一部分貨款，餘下部分向屹農金服借款，由其代為支付。
該業務主要的客戶來源是農資商，屹石資產的利潤來源包括借款利息和農資商的銷售返傭兩部分。
產業閉環類業務，屹農金服將會介入農資採購、農產品生產和銷售的全過程，現在共有 10 種類型的業務。
以肉豬養殖為例，農戶向指定的農資商購買豬仔和飼料，在農戶自籌部分資金的基礎上屹農金服會提供資金配套，農戶需支付相應的資金費用。
肉豬出欄後，由合作方運輸至指定的屠宰場進行加工，屠宰後將監控或直接參與隨後的豬肉銷售環節、收取銷售價款，並由其向業務鏈條上的各合作方進行分配與分潤。可以看到，產業閉環類業務的利潤不侷限於傳統的借款利息。
換句話說，在產業鏈金融業務上，屹農金服的核心利潤在於深度介入了產業鏈之中，掌控了農產品的生產和銷售而帶來的收益，這也可以看作是屹農金服在農村金融上的獨特優勢。
另外需要說明的是，在產業閉環類業務中所指的“農戶”並非傳統意義上的小農戶，而是具有一定規模養殖/種植能力的中大型農戶，具有較強的風險抵抗能力和較大的利潤空間。
風控機制
針對農信貸和產業鏈金融兩種業務模式的特點，屹農金服在風控機制上也有所側重。
農信貸的風控機制相對比較簡單，核心就是建立線下網點實地調研評估借款人資質來開展業務，與其他平臺同類業務的風控機制差異不大。
產業鏈金融業務中信用賒銷類業務，除了上面提到的只提供部分借款額度以外，還會就每筆採購業務向農資商收取一定比例的保證金以防範其欺詐風險。
保證金收取的比例視農資種類而定，總體原則是將農資商的利潤以保證金的形式質押，待業務結清後返還。
什麼意思呢？給大家舉個例子：
農戶購買飼料需要10000元，自付3000元，向屹農金服借款7000元。
假設這10000元打給飼料廠後，飼料廠可以從中賺取1000元的利潤，屹農金服會要求飼料廠給1000元保證金。等到農戶還錢之後，屹農金服把1000元的保證金還給飼料廠。
這樣一來，就能促使飼料廠也就是農資商監督農戶還款，並降低農資商和農戶合夥欺詐的風險。
在產業封閉類業務上，風控手段主要有三點：一是通過控制上下游相關企業的資金流向，確保農戶及合作的核心企業在獲得農業生產經營收入後第一時間按時還款；二是通過控制借款資金比例來降低借款風險；三是屹農金服合作的核心企業為借款客戶提供擔保。
以上文提到的肉豬養殖為例，借款資金佔總養殖成本的比例不超過60%。
從豬週期的歷史數據看，豬價的波動是有上下限的，農戶自籌的40%養殖成本已經提供了足夠高的業務安全邊際。即使出現豬價低於養殖成本的情況，也足以保障屹農金服的本息安全。
運營分析
屹農金服官網顯示，截止2018年7月31日，平臺包含債轉交易在內累計成交5.5億元，待收總額5753萬元，前10大借款人待收佔比13.92%。
至於流動性風險方面，由於屹農金服都是散標，因此在不存在錯配和接續的流動性風險，唯一的流動性風險來源於底層資產的不良率，但現階段來看不良率處於可控範圍內。
在發展規劃上，農信貸業務今年並沒有大力開拓市場，而是以維繫老客戶為主，平臺考慮推出新的貸款產品。
據平臺相關負責人透露，新產品一方面會將客戶群體進一步細分並與產業鏈金融業務相結合，另一方面是將以創新的方式進一步做深產業鏈金融業務。
例如考慮與凍庫開展合作，在市場價格低迷時，農戶可將屠宰後的肉類儲存於凍庫中，進行質押借款，滿足下一批養殖的資金需求。在市場價格回升時，農戶可選擇自行出售或委託屹石資產出售。
菜導總結
在此次回訪中，基於通過平臺獲取的信息綜合來看，暫未發現重大的風險因素，業務總體風險可控。
在業務模式上，產業鏈金融佔比更大，屹農金服顯然是想深度介入農村產業鏈，參與各個環節的金融服務，這對於分散業務風險和擴大平臺規模來說是好事，不過仍然有待觀察。
以上就是此次回訪屹農金服的主要內容，點擊閱讀原文可以瞭解平臺更多情況。
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