端午節後首個交易日，兩市沒能迎來開門紅，滬指再創2017年以來新低，盤中一度跌破2900點；創業板指大跌5.76%，最新指數創近三年以來新低。
更讓人心驚的是，由於各種因素導致A股市場發生了流動性危機，2000多隻個股跌幅超過9%，跌停個股達1500多隻！這讓人不禁想起了2015年下半年類似的股災場景。
面對千股跌停的慘景，還有不少機構投資者看好後市，他們紛紛指出：一方面，短期風險看上去嚇人，但中長期看，貿易摩擦風險、信用風險、股權質押風險大概率仍將是點狀爆破，因此不需要過度悲觀，堅持底線思維，時刻做好反擊準備。
另一方面，A股整體估值已趨於合理。年初至今，上證綜指從3587點至3021點下跌15.8%，創業板指從1918點至1641點下跌14.4%。從業績來看，多數個股的估值也遠低於業績增速預期。
而我們認為，盲目樂觀沒有必要，目前投資者應該竭力防範個股跌停的風險。同時，應對後市保持一份足夠警惕，從目前趨勢來看，2015年下半年的熊市沒有走完，而在時隔3年後，還將繼續重現。
先來分析一下A股近期暴跌的原因：首先，流動性嚴重不足。美聯儲加息和縮表，使得國內資金面本來就不寬裕。再加上年中又是金融機構面對監管層MPA考核的重要時段，導致流動性更緊。更讓人感到痛心的是，國內金融體系內的存量資金都跑到了房地產市場，房地產市場火熱，A股市場流動更加枯竭。
再者，中美貿易戰升級，美國總統特朗普上週宣佈對500億美元從中國進口商品加徵關稅。中國採取了對等的關稅措施予以回應。特朗普週一威脅將對2000億美元的中國商品加徵10%的關稅，這令中美間針鋒相對的貿易戰升級。很多人為此擔心，隨著貿易摩擦的升級，中國經濟前景難以樂觀。
再次，“獨角獸”吸引了大量遊資參與博弈。工業富聯6月13日開板後成交量相當於滬市的十分之一，對A股的抽血嚴重。再加上大小非限售解禁減持等，都對市場所剩不多的存量資金形成分流抽離。而且下半年，類擬於工業富聯這樣的“獨角獸”還有很多會通過A股市場上市，這給股市後市帶來較大承壓。
最後，A股市場正處於“擠泡沫”的時期。一方面，前期引領市場走好的藍籌股板塊現在開始走弱。事實上，藍籌股前期大漲，估值也不再便宜，也存在一定泡沫。即使是引領藍籌股上攻的貴州茅臺也在市值破萬億後，近期也開始呈現疲態，已露歷史性頭部症狀。
另一方面，績差股、ST股、中小盤股、創業板等個股由於泡沫遠沒有擠盡。所以，目前A股市場真正能夠價值投資的個股真的很少。在A股流動性不足的情況下，千股跌停只能就是集體擠掉過多的泡沫。
事實上，在短期A股經歷大跌後，股市有起穩反彈的需求，只是向上突破的能力已經非常脆弱，所以即使A股有反彈，也不要抱太大預期，後市還有繼續下跌的動能。
那麼下半年A股的走勢如何呢？從短線來看，由於流動性短期內難以緩解、國際貿易摩擦加劇、A股市場去泡沫、“獨角獸”對資金面的分流等原因，A股市場難有真正大反彈，股指進入了“2”時代。
但從中長線來看，國際貿易摩擦能否妥善解決、國內經濟形勢是否有所改善，以及上市公司業績能否跟上來，甚至是炒樓資金能否迴流到股市中來，這都是A股市場中期能否走穩的關鍵所在。所以，目前投資者還是儘量多看少動為妙。
A股創下三年來新低，逾千隻股票瞬間跌停，成千上萬億市值灰飛煙滅，這主要是由於各種因素導致了國內流動性不足。而流動性不足對A股的股價泡沫存在擠壓效應。未來A股市場進入長期的去泡沫週期，已是大概率的事情，下半年熊市陰跌的概率會很大。
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