近日，中國證監會披露小米集團《公開發行存託憑證招股說明書》(申報稿)，只要等審核通過，小米就將通過CDR在A股上市。至此，小米成為CDR試點的第一單申請。不過能否成為“中國CDR第一單”還未可知。
同時，據招股書顯示，小米CDR的保薦機構為中信證券，擬上市地為上交所；H股上市由高盛、摩根士丹利以及中信里昂證券聯合保薦。
值得注意的是，該招股書還揭開了小米金融版圖的面紗……
小米累計虧損逾千億元，並將金融業務全部拆分
據瞭解，在今年5月3日，小米已經向港交所遞交了上市申請。CDR招股書透露，小米計劃CDR和港股同步發行。
6月7日已通過了在香港的上市聆訊，和小米在香港提交的上市申請相比，此次CDR招股書披露了一些新的關鍵數據。
其中，本次招股書新增了2018年第一季度的財務數據。數據顯示，該季度小米營業收入344.12億元，營業淨利潤-66.6億元，報告期內，公司的淨利潤分別為-76.27億元、492億元、-438.89億元和-70.27億元。截至2018年3月31日，公司的累計虧損逾1351億元。
對此，小米解釋稱：“這是由於可轉換可贖回優先股以公允價值計量導致的賬面虧損。”
此外，與螞蟻金服、京東金融、度小滿（即百度金融從母體分拆之後的名稱）一樣，根據CDR招股書，小米也將金融業務全部拆分。“為精簡金融相關業務的各經營實體，為在未來可將小米金融完全自本集團拆分”。
事實上，早在小米集團向港交所遞交的招股說明書中，已經披露了將金融板塊拆分獨立的消息。而據此次的CDR文件顯示，截至招股說明書籤署日，小米的金融相關業務均已重組至小米金融，小米金融為小米集團的全資控股子公司，納入公司合併報表範圍。
小米金融業務佔比和利潤貢獻都不大
值得一提的是，截止招股書籤署之前，小米集團還向小米金融集團分別提供約8.3億美元及2.99億元人民幣的小米金融重組貸款。
從2018年起，未來三年，除小米集團就小米金融重組提供的一次性重組貸款外，小米集團為小米金融提供的金融服務最高金額上限分別為127.7億元、149.5億元和145.5億元，合計422.7億元。此外，雙方也對營銷服務、全面支持服務、支付結算等服務設定了最高交易限額。
招股書顯示，截至2018年3月31日，小米金融總資產佔小米集團的比例為13.55%。據計算，小米金融2018年第一季度營業收入約為3.1億元。
同時，2018年第一季度，小米金融的收入及稅前淨利潤佔小米的比例分別為0.9%和0.22%。由於可轉換可贖回優先股的會計處理原因，小米集團的淨利潤為負。如果按照中國的會計準則，扣除前述優先股公允價值變動損失等非經常性損益後，小米集團淨利潤為正，一季度為10.38億元，據此計算，小米金融淨利潤僅為“微利”。
可以看出，小米金融業務佔比和利潤貢獻並不算大，甚至其金融業務起步也比BATJ相比較晚。
小米金融版圖“浮”出水面
資料顯示，小米集團從 2015 年開始涉足互聯網金融業務。其業務主要包括銀行、支付、商業保理、小貸、理財、保險經紀、徵信。
2015年1月小米錢包的上線，實現了小米金融佈局的第一步。同年5月，小米金融App上線，隨後推出“小米活期寶”、“小米基金寶”等理財產品；9月，小米貸款上線。
2016年6月，小米進軍保險領域，推出了首款保險產品“小米少兒保”；此外，小米還上線了互聯網股權眾籌平臺米籌金服。同年12月，小米通過全資子公司四川銀米科技持股29.5%的“新網銀行”正式獲批開業。
其中，由新希望、小米聯合發起設立的新網銀行2017年淨虧損1.69億元；2018年第一季度淨利潤為0.57億元。另外，2016年2月份，小米以6億元的價格收購了捷付睿通65%的股權，曲線拿下第三方支付牌照。同年9月，小米上線支付產品MiPay。
2017年4月，小米貸款App獨立發佈，不再侷限於小米手機和小米商城用戶，開始向所有客戶提供小額信貸服務。
7月，雷軍在阿里巴巴網商大會上提出新的鐵人三項：硬件+新零售+互聯網。隨後，小米發揮自身優勢，緊跟“新零售”的大潮，在消費金融領域披荊斬棘。
不過，據招股書披露的小米金融架構顯示，小米金融重組完成後，其業務主要通過重慶小額貸款及北京小米電子軟件在中國進行。
值得一提的是，雖然小米金融佈局起步時間與BATJ相比較晚，但是在相關牌照獲取上卻一點也不含糊。據瞭解，無論是價格一路水漲船高的第三方支付牌照，還是新金融行業分量最重的民營銀行牌照都已經被小米收入囊中。另外，小米還佈局了網絡小貸、保險經紀、商業保理等牌照。
不過，即使小米牌照比較齊全，其業務層面仍有很大空間。而將小米金融剝離，除了能更好上市，或許就是為了使其走得更遠一點。
當然，也有業內人士認為，小米通往“中國CDR第一單”的道路，或許並不是一帆風順。畢竟百度目前也已選定華泰證券、中信證券作為發行CDR的保薦機構，兩家券商正在全力備戰。
雖然，從進度上看，百度已經落後小米“半步”，但百度盈利狀況良好，且股權結構較簡單，在納斯達克上市期間信用良好、規範度高，這些都將對小米產生不小的壓力。因此，小米能否最終成為“中國CDR第一單”，如何保住下半場是需要其重點考慮的。
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