03.02 為什麼海爾的市值比美的、格力差那麼遠?

辰昊


截止2018年6月8日,美的,海爾,格力這三家電器巨頭的市值排名為:美的(3601.94億)>格力(2896.57億)>海爾(1241.43億)。由於海爾集團下有兩家子公司,A股和港股均上市,所以海爾集團的總市值應為2071.11億,不過這對排名的順序並沒有什麼改變。我們還是來分析一下為何海爾作為中國最早的家電行業品牌,在全球有29個製造基地,8個綜合研發中心,19個海外貿易公司,現在卻依舊市值最低呢?

光從淨利率來講,海爾在三者中排最末,並且持續幾年低於行業平均水平,這可能與其其高端品牌建設及海外市場佈局帶來的高費用支出有關。再從業務來看,連活躍在微博上的海爾藍V都曾說過:沒有什麼是海爾不做的。從電冰箱、空調、熱水器,到智能家居,多元化的業務產品線,複雜的產業鏈,也難怪消耗如此之大了。

老二格力專注於空調,中國製造給人們留下了良好的印象,淨利潤幾乎是最好的。然而跨界做格力手機涼涼,董明珠的離職也算是個小劫,是尋求轉型還是專注於空調事業,這是個選擇。不過一路走來,格力還是比較穩的。

而位於第一的美的集團也在尋求新的發展,收購德國機器人公司庫卡,想借助機器人產業開啟自己的又一春。儘管併購事件頻頻,架不住有一支強大的管理團隊,重視研發,也改善經營,同步發展,利率與淨利率仍能保持增長,十年間淨利潤提高10倍,家電最強王者絕非浪得虛名。

這麼對比下來,消費能力最高的海爾市值最低好像也情有可原了。


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