週三（5月30日）歐盤，歐元多頭髮起反擊，歐元兌美元短線上揚，最高觸及1.1606，受此影響，美指下挫，最低觸及94.46，但現貨黃金並未受到明顯支撐，暫交投在1298美元附近。

意大利局勢不斷升級，美聯儲或放緩加息

意大利不斷升級的危機依然在擾亂金融市場，投資者擔心這種不確定性不僅會影響到歐洲經濟，還可能會放緩美聯儲今年的加息步伐。

《金融時報》數據顯示，因歐洲局勢動盪加劇，市場對美債的避險需求正在激增，2年期和10年期美債收益率息差在週二跌至42個基點，兩者息差達到2007年底以來最窄。

收益率曲線倒掛通常暗示經濟衰退，此前已有至少三位美聯儲官員都擔心美債收益率曲線倒掛。

投行Brown Brothers Harriman外匯交易策略主管Marc Chandler撰文稱，歐洲市場動盪令包括短端在內的美國利率走低，疊加美元上漲，美聯儲可能不得不重新考慮加息路徑。

黃金盤整後，能否起飛？

目前，黃金仍然在千三關口上下拉鋸，市場暫時調整。Bloomberg Intelligence商品分析師Mike McGlone稱，目前黃金市場的頭寸水平顯示多頭解除風險已經大大降低。

黃金目前正在1300附近盤整，而McGlone認為黃金近期的低迷是牛市初期的徵兆。

他指出股市動盪以及通脹加速上升有助於黃金反彈，此外原油走勢也預示投資者看好商品板塊。

McGlone補充道，自從加息週期啟動，黃金上市交易基金預計持倉量增長速度是黃金價格的兩倍多，意味著黃金有潛力走上1600。

如果以歷史為參照，最近黃金期貨投機淨多頭的減少是一個綠色信號。

兩大利好因素或助黃金起飛

1、歷史經驗

從歷次美聯儲加息之後的黃金走勢來看，黃金有反彈的理由。在過去6次美聯儲加息之後，黃金均錄得反彈。考慮到美聯儲決議公佈之前，黃金從1369-1281的這波跌勢，此次美聯儲決議可能成為黃金反彈的觸發因素。

2、美債及美元

目前美元和美債的正相關性增強，而與此同時，作為以美元計件的資產，黃金和美元的走勢呈負相關性。因此，在美債收益率上漲的時期，黃金傾向下跌，反之亦然。

在10年期美債收益率觸及3.11%水平之後，美債交易員已經大幅削減了美債的空頭頭寸，導致美債收益率在衝高之後持續下跌。

而美元指數卻大幅攀升，如果10年期美債收益率繼續下跌的情況下，如果它於美指的相關性保持不變的話，那麼美元指數很快就會達到峰值。而這也可能成為金價反彈的第二個因素。