當一家造車新勢力已然IPO，並且無法逾越“融資難”的瓶頸之時，抱緊政府的“大腿”，顯然是最為明智的“錢途”。畢竟，對於造車新勢力而言，找錢的途徑無外乎就那麼三條：融資、IPO和政府引資（或母公司增資）。
2月25日，蔚來汽車與合肥市簽署合作框架協議。根據協議，蔚來汽車中國總部項目包括在合肥成立蔚來汽車中國總部，建立研發、銷售、生產基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系。
蔚來此次與合肥市政府的“深度擁抱”，也讓許多人對於蔚來的“錢景”甚是期待，後續的政府引資，彷彿已是可以預見的事情。
邁入2020年，關於蔚來汽車的新聞還真是不少。從傳出吉利或將入股蔚來，再到蔚來中國落戶合肥，雙方正式簽署合作框架協議，前後也就幾天的時間而已。
“吉利入股”一事已被李斌否定，認為是“不知道哪裡傳出來的消息，不予評論”。但他表示，從另一方面來看，這也意味著越來越多的投資人看到了蔚來汽車的價值。
可事實果真如此嗎？難道不是融資陷入困境下的無奈之舉？
資本清倉出局
只能通過預支發展質押股本進行融資
2月15日，高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件顯示，截至2019年12月31日，高瓴資本已不再持有蔚來汽車股票。
根據蔚來2018年財報顯示，其最大的主要股東是李斌，持股14.4%；其次是騰訊，13.3%；接著是Baillie Gifford & Co.，9.7%；而高瓴資本位列第四。高瓴資本的清倉出局，一定程度上反應出了蔚來汽車的投資吸引力正在降低。
當然，蔚來也有自己的找錢途徑。本月6日和13日，蔚來汽車分別宣佈與兩家與其無關聯關係的亞洲投資基金簽訂了可轉換債券認購協議。
雖然兩次各1億美元的可轉換債券，讓蔚來獲得了喘息的機會，但最終無論是償還本金，還是債轉股，都相當於蔚來的現金流已經開始透支，投資吸引力正在下降，只能通過預支發展質押股本進行融資。
現實種種跡象表明，融資難的“坎”，蔚來並沒有邁過去，而且這和李斌所謂的“更多人看到了蔚來的價值”明顯是背道而馳的。
不光是蔚來
造車新勢力已難再受到資本的垂青
不得不承認，幾年前資本市場對於造車新勢力還是十分狂熱的。可自從2018年開始，這份狂熱已然不見了蹤影。到了2019年，這一“冷靜”的趨勢更是得以延續。
數據顯示，2019年前三季度，中國股權投資市場投資總額達到4314億元，跟去年相比，下降53.7%；中國股權市場募集資金總額為8310億元，同比下降20.4%。
再看造車新勢力的融資數據。2019年，以蔚來為首的11家新勢力2019年的融資總額達到272.59億元，乍一看確實還算是不錯的成績。
可與往年相比，融資的金額在明顯的降低，資本不再垂青造車新勢力或者更加謹慎已成事實。
【數據來源：企查查 製表：馬拉車市】
可即便如此，這些融到資的造車新勢力又有多少已經將融資款拿到了手上？融資速度放緩、資金到賬週期長等已經是普遍存在的融資難點。
仍以蔚來為例，雖說與北京亦莊國投簽訂了100億元的框架協議，但是到目前為止這一合作還沒有實質性的進展。而後，蔚來與浙江湖州市吳興區政府50億的合作項目也以因風險較大，未簽訂合作協議結束談判。
作為造車新勢力的領頭羊，蔚來尚且如此，更不用提排在後面的那些車企了。去年上半年，拜騰CEO戴雷就對外界宣稱其C輪融資將在2019年年中完成。但如今2019年已經過去了，C輪融資卻還在路上。
本就不再像之前那般受資本的垂青，還要面對所融資金到賬週期長的困擾，造車新勢力的融資之路可見一斑。
去年3月，基石資本董事長張維還曾拋出過“在中國並沒有任何一家新能源造車企業值得投資”的觀點，姑且不論該觀點是否過於極端，但至少也代表了時下不少資本方的心聲。
從“寵兒”到“雞肋”
為何造車新勢力不再受到資本的青睞？
其實這是一個較為複雜的問題，也是多種因素的疊加所導致。但最主要的原因，還是造車新勢力們並沒有太過“爭氣”，無法兌現曾經畫下的餅。
商人逐利，資本的入局勢必要求回報，至少要看得見回報的可能性。然而那些注資造車新勢力們的資本看到的是，多數造車新勢力遲遲無法實現量產交付，擁有自我造血的能力。
信心逐漸流逝，源源不斷的砸錢進去，有的甚至連微小的水花都未泛起。與其如此，還不如把錢投到其他看起來更有前景的領域中去。
之前清倉蔚來的高瓴資本，就把眼光投向了時下更為火爆的“生物醫學”等領域。整個公司的戰略方向都作出了調整，那麼退出造車業也是理所當然的事情。
其次，整個宏觀經濟的不景氣，以及投資管理新規定導致很多機構募集不到資金。趨於謹慎和入不了局，使得原有的在離去，而新來的又無法進去。
2019年1月開始實施的中國《汽車產業投資管理規定》對汽車行業的投資資本作出了一定要求，其中明確規定股東在項目建成且年產量達到建設規模前，不撤出股本。
這意味著，資本進入汽車產業短期內不得撤出，必須支撐新造車企業達到規模，這在一定程度上限制了資本的自由。短時間內“不撤出股本”的規定明顯不符合投資人的意願，因為加大了投資人的風險。
王傳福曾評價賈躍亭造車時說出了一個很值得玩味的觀點——投資者不會給你太多的時間去等待。這句話，對所有的造車新勢力同樣適用。
當然，新能源汽車補貼的逐步退坡甚至是完全退出，使得造車新勢力們不得不面臨洗牌的境遇。市場的優勝劣汰也需要一定的時間，沒有誰敢於下太大的賭注，陪著造車新勢力們一起面對這場“淘汰賽”。
或許要不了多久，上面的這張圖裡留下來的也就是那麼少數的幾家而已。這並不是危言聳聽，相比傳統車廠，造車新勢力的洗牌進度和深度將會更加快速和徹底。
馬曰：
回過頭來，再看此次蔚來和合肥的“深度擁抱”之舉，或許確實能夠為蔚來帶去諸多可想象的前景和“錢景”。但這也是在造車新勢力們融資不力下的“無奈之舉”。
造血能力的匱乏，使得造車新勢力們始終無法擺脫需要不斷“找錢”的命運。剛剛過去的2019年，曾被視作大批造車新勢力事關生死存亡的一年，而邁入了2020年，這樣的危機依然還在繼續。如果把資本的不斷退出，使得造車新勢力們褪去了泳衣，而裸遊之下的眾人誰能浮出水面，答案或將很快揭曉。
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