受新冠肺炎疫情在多个国家扩散加剧的影响，全球股市近日大跌。 周三A股也受到海外欧美日韩股市大跌的拖累，两市低开后沪指盘中大幅震荡收跌0.83%，创业板指则全天震荡走弱，跌幅高达4.66%。近期领涨的科技股也在获利盘汹涌出逃下引发了跌停潮，至收盘时竟有上百只的科技股跌停，可谓涨得越凶的跌起来也越狠。而水利、钢铁水泥、煤炭、房地产等基建相关板块则逆势上涨。科技股可谓今年以来反弹行情的主线，昨天集体熄火，是否意味着行情结束了？我们认为尚不能得此结论，此次科技股的全线下挫，更像是这类股短期获利盘过大的一次集中回吐。
首先，如果我们看科技股占比较高的创业板指数，今年以来几乎是一条45度角向上涨的直线，除了节后2月3日疫情因素导致回调了一天，期间并没有像样的回调，即使昨天大跌后，创业板指今年的涨幅仍超过20%以上。因此在较大的涨幅下，今日跌幅较大也应视作正常的股市规律，而且大跌的科技股大多是芯片、软件类个股，这些板块未来的成长性是较为确定的。仅通过下跌了一天，就判断行情见顶的证据并不充分，历史上曾多次出现在稍作回调后重新上涨的局面。
其次，目前政策环境较为友好，市场仍有巨大的流动性。疫情发生以来，从货币政策到财政政策，各种政策利好频出。而流动性也无需担忧，从上周以来，两市成交过万亿元的状态已持续了六天，近期各类基金销售也异常火爆，例如明星投资经理陈光明旗下的一只新发基金，在上周发行时的当天便有超过1200亿元资金抢购，以至最终配售比例仅有5%，足可见场外想入场资金的热情。而市场的短暂下跌，正是这类将入场的基金建仓所企盼的。从历史上看，牛市中也经常出现单日急跌的状态，这从2007年、2015年牛市中都可找到很多这样的例子，大跌之后逐渐企稳然后又重新涨上去。
因此今日科技股的大跌，并没有改变科技股作为今年行情主基调的趋势。当然，从历史经验看，指数经历一次大跌后往往会转为一段时间的横盘整固，与单边上涨时躺赚相比，此时对选股择机的要求会更高一些，投资者应耐心借助科技股回调的机会吸纳，而不宜过于追涨。
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张志宏
执业证书编号： S0350610120055
国海证券财富管理部投资顾问，投顾产品“事件驱动”主办人。
北京大学理学硕士，17年证券从业经历，多年证券公司研究所行业研究经验，及资产管理部实战投资经历。
善于从宏观经济、行业趋势、主题事件中挖掘个股投资机会，曾指导高净值客户，有优异的实战投资业绩。
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