受新冠肺炎疫情在多個國家擴散加劇的影響，全球股市近日大跌。 週三A股也受到海外歐美日韓股市大跌的拖累，兩市低開後滬指盤中大幅震盪收跌0.83%，創業板指則全天震盪走弱，跌幅高達4.66%。近期領漲的科技股也在獲利盤洶湧出逃下引發了跌停潮，至收盤時竟有上百隻的科技股跌停，可謂漲得越兇的跌起來也越狠。而水利、鋼鐵水泥、煤炭、房地產等基建相關板塊則逆勢上漲。科技股可謂今年以來反彈行情的主線，昨天集體熄火，是否意味著行情結束了？我們認為尚不能得此結論，此次科技股的全線下挫，更像是這類股短期獲利盤過大的一次集中回吐。
首先，如果我們看科技股佔比較高的創業板指數，今年以來幾乎是一條45度角向上漲的直線，除了節後2月3日疫情因素導致回調了一天，期間並沒有像樣的回調，即使昨天大跌後，創業板指今年的漲幅仍超過20%以上。因此在較大的漲幅下，今日跌幅較大也應視作正常的股市規律，而且大跌的科技股大多是芯片、軟件類個股，這些板塊未來的成長性是較為確定的。僅通過下跌了一天，就判斷行情見頂的證據並不充分，歷史上曾多次出現在稍作回調後重新上漲的局面。
其次，目前政策環境較為友好，市場仍有巨大的流動性。疫情發生以來，從貨幣政策到財政政策，各種政策利好頻出。而流動性也無需擔憂，從上週以來，兩市成交過萬億元的狀態已持續了六天，近期各類基金銷售也異常火爆，例如明星投資經理陳光明旗下的一隻新發基金，在上週發行時的當天便有超過1200億元資金搶購，以至最終配售比例僅有5%，足可見場外想入場資金的熱情。而市場的短暫下跌，正是這類將入場的基金建倉所企盼的。從歷史上看，牛市中也經常出現單日急跌的狀態，這從2007年、2015年牛市中都可找到很多這樣的例子，大跌之後逐漸企穩然後又重新漲上去。
因此今日科技股的大跌，並沒有改變科技股作為今年行情主基調的趨勢。當然，從歷史經驗看，指數經歷一次大跌後往往會轉為一段時間的橫盤整固，與單邊上漲時躺賺相比，此時對選股擇機的要求會更高一些，投資者應耐心藉助科技股回調的機會吸納，而不宜過於追漲。
聲明：所有內容，不構成投資建議，股市有風險，盈虧請自負！
張志宏
執業證書編號： S0350610120055
國海證券財富管理部投資顧問，投顧產品“事件驅動”主辦人。
北京大學理學碩士，17年證券從業經歷，多年證券公司研究所行業研究經驗，及資產管理部實戰投資經歷。
善於從宏觀經濟、行業趨勢、主題事件中挖掘個股投資機會，曾指導高淨值客戶，有優異的實戰投資業績。
閱讀更多 國海證券 的文章
