【7日平均漲幅超14%！券商股再度異動 主題基金迎配置良機？】2月25日，A股三大股指集體低開，券商板塊午後再度異動拉昇，太平洋漲停。自2月14日截至2月24日，7個交易日的時間內，36只券商股平均漲幅已超14%，國金證券以35.25%的漲幅領跑，紅塔證券以34.37%的漲幅緊隨其後。 2月25日，A股三大股指大幅震盪，券商板塊午後再度異動拉昇，太平洋漲停，國海證券漲超7%。兩市成交額已連續5天破萬億，無疑對券商形成利好。
自2月14日截至2月24日，7個交易日的時間內，36只券商股平均漲幅已超14%，國金證券以35.25%的漲幅領跑，紅塔證券以34.37%的漲幅緊隨其後。同時，華安證券、華西證券、財通證券、國元證券的漲幅也均超20%。
從機構關注度方面來看，最近3個月的時間裡，有3只券商股被機構發佈的研報推薦，並直接給予目標價格。政策週期中，券商機會往往先Alpha後Beta，當下優選龍頭。投資者也可借道券商主題基金佈局。
券商股近7日平均漲幅超14% 三家被“研報”推薦
A股交易量持續放量，10388億元、10684億元、11710億元、12221億元，滬深兩市成交額已連續4個交易日破萬億元，並呈現節節攀升的態勢。
2月份以來截至2月24日，證券板塊累計成交額已高達6658億元，已超1月份全月1300億元有餘。
事實上，再融資新規進一步助推了券商股的上漲。2月14日，證監會對《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》(以下簡稱“再融資新規”)部分條款進行修訂。
《證券日報》記者統計發現，自2月14日截至2月24日，7個交易日的時間內，36只券商股平均漲幅已超14%，國金證券以35.25%的漲幅領跑，紅塔證券以34.37%的漲幅緊隨其後。同時，華安證券、華西證券、財通證券、國元證券的漲幅也均超20%。
從機構關注度方面來看，最近3個月的時間裡，有3只券商股被機構發佈的研報推薦，並直接給予目標價格。其中，中信證券被4家券商發佈5篇研報推薦，廣發證券給予其28.38元/股的目標價；招商證券、華泰證券均被券商發佈4篇研報推薦，廣發證券給予招商證券21.04元/股的目標價，天風證券給予華泰證券23.48元/股的目標價。
對於調高華泰證券評級，天風證券夏昌盛團隊表示，資本市場改革不斷推進以及國家著力於打造航母級券商，龍頭券商的估值有望持續提升，華泰證券具有資本金雄厚、戰略清晰、科技賦能、管理效率提升預期、財富管理和機構業務雙輪驅動、國際化戰略清晰等提升估值的積極因素，給予該公司23.48元/股的目標價，將評級從“增持”上調至“買入”。
從機構調研方面來看，申萬宏源、第一創業和國元證券在今年以來受到機構關注。機構調研券商時，較為關注的還是券商特色化、差異化發展道路。第一創業在接受機構調研時就表示：“在行業集中程度進一步提升，馬太效應明顯的背景下，中型券商深耕細分領域，嘗試在單個業務方面打造先發優勢和品牌效應，來應對頭部券商的擠壓，某些券商在部分業務條線上形成了自己的比較優勢，具備差異化發展的潛力。”
隨著再融資新規落地，機構紛紛喊話，券商將迎來新機遇。
國盛證券首席策略分析師張啟堯認為：“再融資新規出臺後，為券商帶來業務增量，將提升市場活躍度、推動市場長期健康向上。因此，券商板塊短期、長期均將受益。”
國泰君安也表示，再融資發行股份上限上調為30%，預計政策紅利將帶來券商行業約3%左右的收入增量，對再融資業務優勢明顯的龍頭券商是重大利好，再融資新規有望激發資本市場活力，利好券商經紀、資管和自營業務。（證券日報）
什麼時候該買券商股？
上週市場顯著放量，賺錢效應轉好，券商股大漲，但風格分化依然持續。本週，我們主要討論了策略角度關於券商股的入場問題。
1) 交易熱度快速飆升，量價高度吻合下，短期市場或仍有動能，但創業板熱度逼近極值後波動風險加大。
2) 政策週期轉暖，先關注龍頭Alpha，等行業基本面起底，再關注Beta。券商股機會往往來自監管政策的調整，初期基本面主導下龍頭Alpha佔優。
3) 中期維持戰略看多。結構上，短期關注基本面受影響較小，業績有支撐的核心成長股(計算機、5G)及龍頭券商，增配地產龍頭等低估值板塊。
行業配置：短期緊盯基本面，中期重視性價比
結構上短期推薦計算機、5G手機鏈、券商龍頭等基本面受影響較小、行業邏輯改善的細分機會。中長期依然看好彈性角度的細分製造業中隱形冠軍，以及低估值板塊。
主題配置：短期關注生物科技，持續關注國改
政策助力及需求剛性，短期建議關注生物科技主題。央企復工率已恢復到80%以上並顯著高於民企，年度層面，建議積極關注有股權激勵意願及方案的上市國企。
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