原標題：多個預警信號已出現，零售股的這個購物旺季不太“旺”
零售股財報即將壓軸登場，也意味著美股四季度財報已經接近尾聲。
未來一兩週內，將有多家大型零售商密集亮出假日購物季的成績單，包括本週的梅西百貨(NYSE:M)、家得寶、勞氏、彭尼百貨(NYSE:JCP)、百思買(NYSE:BBY)，以及下週的塔吉特(NYSE:TGT)、科爾士、開市客(NASDAQ:COST)等。
零售股Q4財報，來源：英為財情Investing.com
這個季度的零售股財報，該關注什麼？
財報公佈前出現的那些紅色“警報”
在假日購物季節開始之前，零售商便已經知道這個季度將面臨挑戰，因為感恩節與聖誕節之間的購物天數與以往時候相比要少六天。
上週，沃爾瑪公司(NYSE:WMT)的財報也提前為投資者預警。沃爾瑪四季度的盈利不及預期，美國可比同店銷售也大幅放緩。公司將這歸因於聖誕節前幾周玩具、視頻遊戲和服裝銷售疲軟。同樣的情況也可能出現在其他一些零售商的業績中。
比如塔吉特(NYSE:TGT)。塔吉特在1月中旬便警告稱，其玩具部門在假期季度與去年相比基本持平。整個玩具市場在去年年底都不太景氣，一是雖然《冰雪奇緣2》帶來了一定的提振，但“爆款”玩具仍然缺少；二是玩具反斗城的破產也帶來了衝擊。
對於塔吉特來說，困難的點在於2018年的對比基數很大。2018年的假期季節，塔吉特的同店銷售增長了5.7%，這在很大程度上要歸功於玩具的強勁增長。
另一方面，服裝行業也正經歷逾十年來的最差表現。美國商務部稱1月份服裝商店營收下滑了3.1%，是2009年3月以來的最大跌幅。科爾士百貨公司(NYSE:KSS)早在11月公佈的三季度財報中便稱其女裝業務表現低迷。
不過，考慮到市場已經提前計入了疲軟的預期，因此只要結果沒有預期糟糕，個別零售商在披露財報後的股價仍有可能會像沃爾瑪一樣走高。
百貨、家居、零售三大類零售商有何看點？
梅西、彭尼：同店銷售下滑成定局，關注轉型舉措
彭尼百貨(NYSE:JCP)在1月份表示，其截至2020年1月4日的9週中，可比同店銷售下滑了7.5%，調整後同店銷售下滑5.3%。
梅西百貨(NYSE:M)的假期季節銷售要好於三季度(-3.5%)，自營門店同店銷售下滑0.7%，自營與特許經營合計銷售下滑0.6%，跌幅要小於預期的下滑2.5%。但GlobalData Retail指出，考慮到11月至12月整體零售銷售市場增長了3.7%，這表現梅西百貨仍然在失去顧客和市場份額。
分析師預計，梅西百貨在第四季度的銷售額將下滑1.6%，預計運營利潤將暴跌26%。近期，梅西百貨宣佈計劃在2020年關閉125家門店，還要裁員約2000名員工。預計比起四季度的實際業績，市場的焦點將更多的放在前瞻性指引上。
家得寶、勞氏：Q4業績風險偏向上行？
家得寶(NYSE:HD)在11月份公佈的三季度業績令人失望，並將其全年銷售增長預期從2.3%下調至1.8%，同店銷售增長從4%削減至3.5%。勞氏公司(NYSE:LOW)三季度的收益也低於華爾街預期，其同店銷售增長為2.2%。
不過有分析師在四季度財報披露之前指出了一些較為樂觀的跡象。野村Instinet稱，電器製造商惠而浦四季度在北美的單位銷售僅下滑了3.8%，較前一季度的6.9%大幅改善，考慮到這個指標與家得寶和勞氏的聯繫緊密，可比視為一個利好的跡象。
除此之外，五金公司史丹利百得(NYSE:SWK)、塗料公司宣偉公司(Sherwin-Williams)(NYSE:SHW)、草坪和花園消費產品公司史考茲奇蹟(Scotts Miracle-Gro Co.(NYSE:SMG))的財報也都顯示出同樣的趨勢。
塔吉特、開市客：折扣零售商冰火兩重天？
在提前披露了令人失望的假期購物季同店銷售之後，塔吉特股價一度大跌6%。現在，投資者更想知道塔吉特將如何解決問題。
不過對於另一家折扣零售商巨頭開市客(NASDAQ:COST)來說，情況可能比較樂觀。開市客在2月初公佈，在扣除汽油和外匯影響之後，1月同店銷售增長5.3%，其中美國增長5.6%，國際市場增長4.5%，電商增長17.2%，整體銷售增長8%。
而在12月份，開市客的同店可比銷售也錄得了9.0%的增長，遠超7.1%的預期；其中美國同店銷售增長9.4%；在扣除汽油和外匯影響後，整體同店銷售增長7.8%。電商銷售大漲42.6%。
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