2月24日，又是科技股持倉者歡呼的一天！
上證指數震盪收跌，創業板指漲1.7％，今日再度創出階段新高，年後16個交易日，累計漲幅達28％。滬深兩市成交額突破12000億元，連續四日破萬億。
盤面上，5G、光模塊、PCB電路板等板塊掀起漲停潮，其中5G龍頭中興通訊時隔將近半年之後再次漲停，直接帶動了市場情緒走高。
值得注意的是，今日北向資金合計淨流出87.05億元，為節後單日賣出的最高紀錄。
外圍市場方面，香港恆生指數收跌1.79％，失守27000點；韓國綜合指數低開低走收跌3.87％，報2079.04點；截至發稿時，歐股全線低開，德國DAX指數跌2.49％，法國CAC40指數跌2.57％，英國富時100指數跌1.98％，意大利富時MIB指數跌4.66％。
A股大熱之下，部分券商對於科技股以及A股後市能否持續走強發出了不同的聲音。
多方押注科技股行情繼續
“上漲是上漲的理由”
太平洋證券分析師黃付生旗幟鮮明指出，“未有證偽信號，繼續押注成長”。
黃付生表示，進入泡沫階段的成長風格仍將走強，即使震盪也輕易勿言下車。以創業板為代表的成長風格強於市場的主要邏輯為：
1，弱宏觀帶來貼現率（廣譜利率）下降預期，分母端繼續拔高成長估值；
2，持續“房住不炒”強化了價值風格業績不會進入上升通道的預期；
3，信用利差繼續下降意味著“緊信用”難題已逐步化解，而LPR報價的階梯式下滑有助於繼續強化成長行業政策層面的強勢。
黃付生表示，從機構倉位來看，科技股的上升週期當前仍然分歧巨大，認為這是行情仍未結束的標誌。短期的新變量在於賺錢效應開始強化及增量資金預期。創業板指今年以來的持續跑贏引爆了新增基金髮行，並強化了主動型外資對A股的配置，反身性中的正反饋鏈條正在逐步建立。換言之，“上漲是上漲的理由”。
興業證券首席策略分析師王德倫表示，新興產業可能是本輪穩增長的主要亮點。對於傳統基建仍以“託底”為主，難見“大水漫灌”和強刺激。反而在新基建、科技基建層面值得更加關注。中央政治局會議對“加大試劑、藥 品、疫苗研發支持力度，推動生物醫藥、醫療設備、5G 網絡、工業互聯網等加快發展”等新興產業方面的強調，除了最為直接相關的生物醫藥和相關醫療設備以外。與 5G 相關的科技基建，傳統制造業與互聯網、產業互聯網相互結合 帶來的產業升級、轉型的機會，特別相關先進製造業可能成為亮點。
王德倫認為，作為“十四五”規劃年，與新興產業相關的政策也可能出臺。在行業配置“兩頭走”中一頭，聚焦“大創新”中的新能源車代表的先進製造業，半導體鏈、5G 應用化等科技成長方向。
有機構呼籲樂觀中保持理性
在行情一片大好的情況下，一些券商也發出了風險信號。
華泰證券表示，中央政治局會議定調疫情已初步得到遏制，但尚未到拐點，經濟發展目標暫未下調，或意味著逆週期調控政策有望繼續發力。全面復工雖會遲到但不會缺席，微觀數據印證全面復工日可能已經臨近，資金或逐步脫虛向實，疊加新發基金配置高峰可能已過，科技股估值擴張短期或難以持續。
海通證券首席策略分析師荀玉根表示，始於19年初的牛市格局不變。2月4日以來，市場的強勢超出了投資者的普遍預期，背後的原因是對沖政策很強，尤其是流動性非常充裕，但投資者仍需注意短期基本面較差的負面影響，港股已經在回調。
中信證券的A股策略首席分析師秦培景表示，今年第一輪“填坑”行情的動能將趨於衰減。
對於資金面，秦培景分析稱：
1、配置型資金主導，外資流入規模迴歸均值。上週配置型外資淨流入72億元，已迴歸至全年均值水平。A股在富時羅素中納入比例提升的短期影響有限，外資未來流入節奏將更平緩。
2、公募倉位已經很高，私募短期已有明顯加倉。2月21日測算公募基金中股票型/偏股型產品的倉位分別為89.6％/87.1％，已處於歷史高位水平；而新發產品對市場邊際影響有限。
3、場內槓桿和個人投資者依然是重要的增量資金來源。
秦培景預計後市將進入一段平和期，產業資本入場和基本面回補驅動的第二輪上漲將在二季度啟動。
本文源自中國證券報
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