從日本的自身需求而言，日本並不希望日元走強，因為日本經濟過於依賴出口，日元的強勢不利於日本產品的國際競爭。另外，日本擁有鉅額的美元外匯儲備，目前是美國頭號債主，由於日本資源短缺主要依賴進口，進口又多使用美元支付，因此日本需要美元相對日元保持強勢，這對日本經濟利大於弊。
當前疫情在日本擴散較快，預期會對日本經濟形成影響，所以日本央行提前預警，釋放有可能進一步貨幣寬鬆的信號，這令日元兌美元走軟。而美國的經濟增速目前總體上明顯強於日本，2019年全年美國的GDP實際增長為2.3%，而日本則為0.73%，因此美元兌日元走強是合理的。
受到日本消費稅上調和颱風災情等多方面因素衝擊，日本經濟在2019年第四季度創下了近六年來最大萎縮，這加劇了日本經濟陷入衰退的擔憂。經季節因素調整後，2019年第四季度日本實際國內生產總值(GDP)年化季環比初值萎縮6.3%，創2014年三季度以來最低，因此日本經濟原本就不樂觀，目前又遭遇肺炎問題，這令日本經濟有些雪上加霜，關鍵是今年日本還承擔著奧運會任務，如果到期日本疫情不能有效控制，那麼日本的經濟將會受到比較嚴重的衝擊。
2月17日，據日本內閣府發佈的GDP初步數據顯示，2019年日本經濟增長繼續低靡，全年實際GDP同比僅增長0.73%，增幅較上年回升0.41個百分點。 當前面臨的新困難令日本經濟更不容樂觀，所以今年日本也加大了財政支出，力圖穩定經濟。日本國會參議院今年1月30日批准了總額度為4.4722萬億日元2019財年補充預算案，同時預期日央行不久後還有可能下調負利率+QE。
但是日本央行的進一步寬鬆預期會令日本的金融市場價格更加扭曲，對於日本的長期經濟發展並不利，不僅會加劇全球貨幣競爭，同時會導致全球信用進一步下降，令日本的外部投資與出口環境都有惡化趨勢，這會進一步干擾日本經濟。
另外，日本經濟受美國牽制比較嚴重，這使日本在同中國的經濟合作上以及在中東能源問題上會受到較大的困擾，因此2020年對於日本經濟來說依然不容樂觀，日本經濟確實存在衰退的內生動力。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
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