考點六：傳統杜邦分析體系與盈利能力比率
（1） 盈利能力比率
（2） 杜邦分析體系核心公式
傳統杜邦分析中的權益淨利率的公式計算可以用“一拆二、二拆三”的思路進行分析
權益淨利率=總資產淨利率*權益乘數
=營業淨利率*總資產週轉率*權益乘數
其中營業淨利率和總資產週轉率屬於衡量經營效率的指標，權益乘數屬於衡量財務政策的指標。
權益乘數可以通過產權比率和資產負債率兩個指標計算
權益乘數=1+產權比率=1/（1-資產負債率）
（3） 槓桿貢獻率指標
權益淨利率=淨經營資產淨利率+(淨經營資產淨利率-稅後利息率)*淨財務槓桿
其中(淨經營資產淨利率-稅後利息率)*淨財務槓桿=槓桿貢獻率；
淨經營資產淨利率-稅後利息率=經營差異率
記憶技巧：“兩正一反”：淨經營資產淨利率、淨財務槓桿與權益淨利率呈正向關係，稅後利息率與權益淨利率呈反向關係
分享到:
閱讀更多 網機個 的文章
