《趋势跟踪》：投机是指对不可知的未来的不确定情况的处理。人类的每一种行为都是投机，因为它嵌入到了时间的变迁之中。
解读：我们很多交易者，搞不清自己的交易行为的属性，总是在投机和投资之间争辩，争辩将给自己的交易行为带去模糊的处理，这就是理念不清，行为不清，结果就会乱七八糟。
任何号称自己是投资者的人，其本质是对自己相信的信念（主观信念）的执着，而投机者这个名称绝非贬义，投机是对未来不确定性的处理，换句话说，就是对随时出现的风险的应对。
交易如此，生命亦复如是。
《趋势跟踪》：在过去几年里，公司和市场之间充斥着各种流言蜚语，公众把获利与市场操纵画等号，这是可以理解的。
然而，市场中有一些坚持操守、极为正直的交易者，他们年复一年地取得了惊人的回报。我们强烈建议你分析他们的市场哲学和策略，这样你就能明白他们的成功从何而来。
如果你分析一下他们的信念和自我认知，你就能明白是什么让他们保持正直。
解读：市场中，特别是我们中国市场中，有许多人做交易无法盈利，就把责任推给了政府、公司、市场，他们认为是制度不好、公司有假、市场黑暗，造成了绝大多数市场参与者的亏损。
这种错不在我的人性问题，很难得到解决，因为这是与生俱来的天性。
《趋势跟踪》：强烈建议你去认真、仔细分析趋势交易者的市场哲学和策略，这样你就能够明白他们的成功从何而来了 。
解读：这段话已经给学习者做出了很好的指引和启发，一个学习者所应该/必须具有的观察问题的正确视角。
《趋势跟踪》：你认为自己是投资者还是交易者？大多数人认为自己是投资者。然而倘若你知道市场里的大赢家都自称是交易者的话，难道不想知道这是为什么吗？
简单地说，他们不投资，他们只做交易。
投资者把资金或资本投入市场，比如股票和房地产，想着他们的投资会随着时间而增值。一旦增值，这就是他们所谓的“投资”了。
投资者通常并没有应对投资贬值的计划，他们继续持有投资，希望价格扭转并回升。
一般来说，投资者在牛市里成功，在熊市里亏损。
这是因为投资者对熊市或空头市场充满恐惧，他们无法做出应对亏损的计划。他们选择了“套牢”，这样做导致他们继续亏损。这些人也知道，应对亏损的其他办法要涉及更为复杂的交易，比如“卖空”，但他们对此知之甚少，也不愿意学习。
如果主流媒体继续标定投资是“好的”和“安全的”、交易是“坏的”和“危险的”，人们就不会愿意让自己和交易者看齐，甚至不愿去了解交易的含义。
交易者有确定的计划或策略去把资金投入到市场之中，其目标只有一个 -- 获利，只要最后的资金比原来多。
长期趋势跟踪交易者汤姆・巴索常说，一个人无论是否真的在做交易，他都是一个交易者。有些人以为必须每天在市场中进进出出才称得上是交易者，其实一个人成为交易者，更多地取决于他对生活的态度，而不是做某笔既定的交易。
从理论上来说，交易者做空和做多一样频繁，这样他们无论在上涨的市场还是下跌的市场中都能赚钱。但是，大多数交易者不愿或不会做空。关于在市场下跌时赚钱的概念，他们难以体会，这一点他们类似于投资者。
解读：交易（者），是顺应客观（者）。投资（者），是顺应主观（者）。
至于交易者中很多人不愿意/不会做空，只能说明这部分交易者顺应客观的度还不够高，或者说仅仅在局部顺应了客观，在某些局部还做不到顺应客观。
人的意识模式的改造，不是一件容易的事，需要花大力气、下苦功夫、持之以恒、毫不松懈。
《趋势跟踪》：对于交易，有两种基本理论。第一种是基本分析，研究对某个特定市场的供给和需求产生影响的外在因素。基本分析关注天气、政府政策、国内和国际政治经济事件、市盈率和资产负债表之类的因素，通过观察特定市场的供需情况或对某一市场的基本分析，被认为有可能在市场情况反映到市场价格之前，预测到市场的变化。
华尔街的绝大多数人都是基本分析理论的支持者，其中有学者、经纪人，以及大力倡导“新经济”的分析师们。
他们根据基本分析的预测分类，宣称所有的网络股都会不断上涨。无数股民满怀希望地投身其中，从而驱使了网络股泡沫一直膨胀。然而当泡沫破裂时，却没人提供关于离场的任何提示。
数百万的读者仍然登录到雅虎（观看这些胡扯淡的专家分析）！
交易每天都在发生，我们从他们的利益出发，提出以下几个问题：
- 如果你做空的话，连续4个交易日的下跌对你而言难道不是一件好事吗？
- 请准确地定义“反弹”这个词；
- 请准确地定义“上扬”这个词；
- 谁对美元走弱负责？他们是如何做到的？
- 请准确地定义“行情脆弱”这个词；
- “关于企业的新闻一般都是正面的”意味着什么？
- 家得宝报告了良好的收益，而股价却下跌了，基本分析对此如何解释？
- 美林对通用电气的评级是“买进”，将来是否会评为“卖出”呢？美林有没有说我们应该在什么价位买进通用电气？
雅虎评论文章里的事实根据在哪里？客观性在哪里？
第二种理论是技术分析，它与基本分析形成鲜明的对比。这种方法基于种信仰，即在任何给定的时间点上，某个市场的价格反映了对那个市场的供求关系产生影响的全部已知因素。
技术分析不会去评估市场外部的基本因素，它关注的是市场价格本身。技术分析交易者相信，针对每日价格波动的仔细分析是利用价格趋势来获利的有效手段。
说到这里，对技术分析的理解变得有点微妙了。从本质上讲，技术分析有两种形式。一种是基于“读”图和使用“指标”的能力来预测市场动向。这些所谓的技术分析交易者采用诸多设计出来的方法，试图预测市场动向。下面是技术分析预测的一个极好例子：
“我常常听到人们信誓且且地说要通过技术分析来赚钱。他们真的这样做了吗？答案当然是他们真的这么做了。人们使用各种各样的策略来赚钱，包括茶叶理论和太阳黑子理论。真正的问题是，他们这样是不是比盲目投资于指数基金赚更多钱呢？后者模拟的是整个市场的表现。大多数学院派的金融专家相信某种形式的随机游走理论，认为很难将技术分析与伪科学区分开来，技术分析的预测要么毫无价值，要么至多略微胜过概率，以至于算上交易成本之后不具有可行性。”
这是大多数人对技术分析持有的观点 -- 它是某种形式的迷信，就像占星术一样。技术分析预测是大多数华尔街人士所知道的技术分析的唯一用途，正如瑞士信货波士顿第一交易所的证券研究报告所言：“在过去30年里，关于技术分析是否有效的问题一直是争论的主题。过去的价格能不能预示未来的表现呢？”
尽管如此，技术分析还有另一种类型，它既不预测也不预报，而是以价格为基础。趋势跟踪交易者们采用这种分析，形成了一个技术分析交易流派。
他们的策略不是试图去预测市场走向，而是对市场无论何时发生的变化做出反应。
趋势跟踪交易者对已经发生而非将要发生的事情做出回应，他们努力根据统计上确立的交易规则来坚持他们的策略，这使他们能够把注意力集中在市场上，而不受情绪的干扰。
解读：交易者，如果细分，可以有许多种分法。从大概念上说，就是两大类：基本分析交易者；技术分析交易者。
基本分析方法的交易者，我不打算详述，如果你愿意相信这种方法的有效性，你可以坚持自己主观的信念。
这里主要说一说技术分析交易者。《趋势跟踪》这本书把技术分析交易者再细分为两类，我个人认为是错误的。
技术分析交易者就是技术分析方法的拥趸，他们坚持【分析】的手段，本质上说和基本分析交易者没有什么不一样，区别仅仅在于所用来分析的信息源不同。
趋势跟踪交易者，本质上是不运用技术分析方法的，他们运用的仅仅是【技术】手段、而非【技术分析】的方法。
不要以为我在咬文嚼字，这是两个根本理念上的区别，不搞清楚，以后祸患无穷。
趋势跟踪交易者，是【运用技术手段来度量当下的行情，进一步，作出应对当下行情的策略，并且及时地坚决按此交易策略执行交易】。
趋势跟踪交易者，把技术手段当作“一把尺”、而非“智能分析工具”，这就是要点！
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