剁手季结束，“零售之王”的表现却让人有些失望。
在美国，十一月躲不过的除了寒风，还有轮番上演的购物狂欢节。
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沃尔玛的Q4成绩
自感恩节后，“黑色星期五”、“网络星期一”轮番上演。事实证明，美国人对“买买买”的狂热程度丝毫不比国内的剁手党们差,因此每年的这个时候，零售商们都能狠狠地赚上一笔。
作为全球零售连锁的巨无霸，沃尔玛本该是当季的明星，然而随着2019年Q4财报的公布，“零售之王”却丧失了昔日风采。
2月18日美股盘前，沃尔玛公布了2020财年第四季度财务报表，无论是营收还是同店增长率全都远远不及预期。财报公布不久，沃尔玛股价出现了短线跳水，但管理层方面似乎浑然不觉，他们依然预测2021财年营收增长将达到3%。
随后的电话会议上，沃尔玛方面宣称新冠病毒在第一季度带来负面影响只有“几美分”，受这份自信的鼓舞，截至收盘时公司股价逆势上涨了1.48%，报119.63美元，市值为3394亿美元。
回到沃尔玛的营收数据上来，在这份截止到2020年1月31日的Q4财报中，沃尔玛实现营收1417亿美元，同比增长2.1%，不及市场预期的1425亿美元。经调整后的EPS为1.38美元，同样不及市场预期的1.44美元。
坏消息还不止一个，在Q4中，沃尔玛的当季营收虽能保持增长，但营业利润却止不住地往下滑，本季已经同比负增长12.8%，较上一季的负5.4%继续下行。除此之外，在第4季度，考虑到燃油成本，美国同店销售增长2%，也不及市场预期的2.4%。
对此沃尔玛总裁兼首席执行官Doug McMillon解释称：“本季度开始和结束的时候沃尔玛势头都很好，但在圣诞节前，美国商店的销售要弱于预期”。
如果一定要从这份财报中找出亮点，恐怕也只有国际业务和山姆会员店的加速增长了。在Q4中，沃尔玛国际同比增速2.3%，上年同期为-2.3%；山姆会员店同比增速2.6%，创下近2年来的新高。
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虽无近忧却有远虑
短期来看，这似乎都是不错的成绩，可如果把眼光放得长远，情况就没那么乐观了。
在本季度，沃尔玛国际净销售额为330亿美元，增加2.3%，而第三季度国际营收同比仅增长1.3%，环比增长有所提高。但仍需注意，未来国际业务在营收中的占比可能将呈现持续下降趋势，特别是在中国市场。虽然沃尔玛一直以来都在奉行全球战略，但国际业务拓展其实并不容易。
在海外扩张中，沃尔玛正面临着国外"大卖场"的败退，各种水电费，房租地租费用的上涨，使得其业务发展成本随之水涨船高。
这里要特别介绍中国市场，去年的第二季度，沃尔玛在华销售额同比增长6.3%，远高于其在全球2.5%的增长率。
2019年11月21日，沃尔玛宣布，计划在未来5到7年在华新开500家门店，这将使沃尔玛在华的门店数量直接翻倍。
中国预计将在2023年成为世界最大的食品杂货市场，对于沃尔玛来说，中国门店潜在价值是可以预见的，只是这个过程，恐怕没那么容易。
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既有亮点也有困境
一方面，沃尔玛要与本土的零售商巨头展开激烈竞争。随着电商的发展，国内零售企业逐渐加大了线上布局，加快在配送上给用户带来便利，这些都极其考验零售企业的发展策略。
另一方面，以阿里、京东、拼多多为首的电商巨头优势明显，沃尔玛在中国的电商业务发展依然存在着局限性。尽管早在2016年，公司就开始与京东展开积极合作，但就目前来看，还是阿里占据更多的市场份额，阿里的天猫超市跟京东的京东超市都有在瓜分沃尔玛的电商业务，如此背景之下，沃尔玛线上业务的增长并不容易。
同时受疫情影响，沃尔玛中国市场的一季度的营收将会受到不小的冲击。零售行业是疫情打击的重灾区，对各业态、各品类的影响不尽相同。疫情期间，沃尔玛线下门店的营收总额或将有所减少，好在通过App、小程序等多种线上渠道发展外送服务可以缓解一定压力。
值得一提的是，虽说山姆会员店的增速有所提高，但其销售额并没有太大增长。在本季度，山姆俱乐部的销售额仅增长了0.7%，与上个季度基本处在同一水平线上。
对于沃尔玛来说，推出会员制的山姆超市一方面能有助于挖掘消费者更高消费行为，另一方面也是提升消费者粘性的关键之举。不过我们也能看到，山姆会员的增长是一个长期过程，从增速来看给沃尔玛带来的突破可能微乎其微。
近些年，已经有不少商超推出了会员模式，最为典型的Costco在全球11个地区设有超过770家分店，会员数量超9600万。对于沃尔玛来说，提高山姆俱乐部的营收增长，一方面要提高开店规模，另一方面要提高会员数量增长，这都有着不小的难度。
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一波三折转型路
更何况，沃尔玛的营收“重臣”——电商业务真就一帆风顺吗？
根据最新传出的消息，沃尔玛即将关闭其在纽约的高级购物服务Jetblack，并将裁员293人。此项业务开启于2018年，主要针对城市富裕而又忙碌的家庭，它允许顾客通过短信下单，除了新鲜食品外，任何商品都可以送货上门。
这项顶级服务并未受到欢迎，华尔街日报在此前报道中指出，截止去年夏天，该项仅限邀请的服务只有约600名会员。
而在这之前，今年1月，沃尔玛表示将关闭Hayneedle的公司总部，该公司是在收购Jet.com时获得的在线家具品牌，在此过程中解雇了200多名员工。
“转让+甩卖”这种大刀阔斧的调整已经持续了很久。在之前收购的电商品牌中，男装制造商Bonobos在去年进行了裁员，创始人Andy Dunn于2019年退出沃尔玛。2019年年底，沃尔玛还出售了女性休闲服装公司ModCloth。
即使2018年大手笔收购的印度电商Flipkart，目前依然盈利无望。据路透社报道，印度下月将对第三方卖家征税的法案提交议会审议，如果审核通过，今年4月将开始对卖家每笔销售征收1%的税。这对处于萌芽阶段的印度电商来说无疑会加重负担，沃尔玛押注的Flipkart身处漩涡。
在电商业务上，沃尔玛从前几年的大肆收购，到最近各种挥泪大甩卖，只能说，它在赚足吆喝的同时却忘记了如何盈利。
当然，沃尔玛的财报虽说平平无奇，却也不失为一份合格的答卷。零售行业的淘汰率一向很高，因为竞争者众多，尤其是在电商的冲击下，零售企业生存并不容易。如今沃尔玛将线上与线下两大业务牢牢攥在手中，随着电商业务逐渐走上正轨，业绩增长终究不会太难。
来自云掌财经 素材来源：红星新闻、英为财情Investing、蓝鲸财经
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