剁手季結束，“零售之王”的表現卻讓人有些失望。
在美國，十一月躲不過的除了寒風，還有輪番上演的購物狂歡節。
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沃爾瑪的Q4成績
自感恩節後，“黑色星期五”、“網絡星期一”輪番上演。事實證明，美國人對“買買買”的狂熱程度絲毫不比國內的剁手黨們差,因此每年的這個時候，零售商們都能狠狠地賺上一筆。
作為全球零售連鎖的巨無霸，沃爾瑪本該是當季的明星，然而隨著2019年Q4財報的公佈，“零售之王”卻喪失了昔日風采。
2月18日美股盤前，沃爾瑪公佈了2020財年第四季度財務報表，無論是營收還是同店增長率全都遠遠不及預期。財報公佈不久，沃爾瑪股價出現了短線跳水，但管理層方面似乎渾然不覺，他們依然預測2021財年營收增長將達到3%。
隨後的電話會議上，沃爾瑪方面宣稱新冠病毒在第一季度帶來負面影響只有“幾美分”，受這份自信的鼓舞，截至收盤時公司股價逆勢上漲了1.48%，報119.63美元，市值為3394億美元。
回到沃爾瑪的營收數據上來，在這份截止到2020年1月31日的Q4財報中，沃爾瑪實現營收1417億美元，同比增長2.1%，不及市場預期的1425億美元。經調整後的EPS為1.38美元，同樣不及市場預期的1.44美元。
壞消息還不止一個，在Q4中，沃爾瑪的當季營收雖能保持增長，但營業利潤卻止不住地往下滑，本季已經同比負增長12.8%，較上一季的負5.4%繼續下行。除此之外，在第4季度，考慮到燃油成本，美國同店銷售增長2%，也不及市場預期的2.4%。
對此沃爾瑪總裁兼首席執行官Doug McMillon解釋稱：“本季度開始和結束的時候沃爾瑪勢頭都很好，但在聖誕節前，美國商店的銷售要弱於預期”。
如果一定要從這份財報中找出亮點，恐怕也只有國際業務和山姆會員店的加速增長了。在Q4中，沃爾瑪國際同比增速2.3%，上年同期為-2.3%；山姆會員店同比增速2.6%，創下近2年來的新高。
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雖無近憂卻有遠慮
短期來看，這似乎都是不錯的成績，可如果把眼光放得長遠，情況就沒那麼樂觀了。
在本季度，沃爾瑪國際淨銷售額為330億美元，增加2.3%，而第三季度國際營收同比僅增長1.3%，環比增長有所提高。但仍需注意，未來國際業務在營收中的佔比可能將呈現持續下降趨勢，特別是在中國市場。雖然沃爾瑪一直以來都在奉行全球戰略，但國際業務拓展其實並不容易。
在海外擴張中，沃爾瑪正面臨著國外"大賣場"的敗退，各種水電費，房租地租費用的上漲，使得其業務發展成本隨之水漲船高。
這裡要特別介紹中國市場，去年的第二季度，沃爾瑪在華銷售額同比增長6.3%，遠高於其在全球2.5%的增長率。
2019年11月21日，沃爾瑪宣佈，計劃在未來5到7年在華新開500家門店，這將使沃爾瑪在華的門店數量直接翻倍。
中國預計將在2023年成為世界最大的食品雜貨市場，對於沃爾瑪來說，中國門店潛在價值是可以預見的，只是這個過程，恐怕沒那麼容易。
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既有亮點也有困境
一方面，沃爾瑪要與本土的零售商巨頭展開激烈競爭。隨著電商的發展，國內零售企業逐漸加大了線上佈局，加快在配送上給用戶帶來便利，這些都極其考驗零售企業的發展策略。
另一方面，以阿里、京東、拼多多為首的電商巨頭優勢明顯，沃爾瑪在中國的電商業務發展依然存在著侷限性。儘管早在2016年，公司就開始與京東展開積極合作，但就目前來看，還是阿里佔據更多的市場份額，阿里的天貓超市跟京東的京東超市都有在瓜分沃爾瑪的電商業務，如此背景之下，沃爾瑪線上業務的增長並不容易。
同時受疫情影響，沃爾瑪中國市場的一季度的營收將會受到不小的衝擊。零售行業是疫情打擊的重災區，對各業態、各品類的影響不盡相同。疫情期間，沃爾瑪線下門店的營收總額或將有所減少，好在通過App、小程序等多種線上渠道發展外送服務可以緩解一定壓力。
值得一提的是，雖說山姆會員店的增速有所提高，但其銷售額並沒有太大增長。在本季度，山姆俱樂部的銷售額僅增長了0.7%，與上個季度基本處在同一水平線上。
對於沃爾瑪來說，推出會員制的山姆超市一方面能有助於挖掘消費者更高消費行為，另一方面也是提升消費者粘性的關鍵之舉。不過我們也能看到，山姆會員的增長是一個長期過程，從增速來看給沃爾瑪帶來的突破可能微乎其微。
近些年，已經有不少商超推出了會員模式，最為典型的Costco在全球11個地區設有超過770家分店，會員數量超9600萬。對於沃爾瑪來說，提高山姆俱樂部的營收增長，一方面要提高開店規模，另一方面要提高會員數量增長，這都有著不小的難度。
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一波三折轉型路
更何況，沃爾瑪的營收“重臣”——電商業務真就一帆風順嗎？
根據最新傳出的消息，沃爾瑪即將關閉其在紐約的高級購物服務Jetblack，並將裁員293人。此項業務開啟於2018年，主要針對城市富裕而又忙碌的家庭，它允許顧客通過短信下單，除了新鮮食品外，任何商品都可以送貨上門。
這項頂級服務並未受到歡迎，華爾街日報在此前報道中指出，截止去年夏天，該項僅限邀請的服務只有約600名會員。
而在這之前，今年1月，沃爾瑪表示將關閉Hayneedle的公司總部，該公司是在收購Jet.com時獲得的在線傢俱品牌，在此過程中解僱了200多名員工。
“轉讓+甩賣”這種大刀闊斧的調整已經持續了很久。在之前收購的電商品牌中，男裝製造商Bonobos在去年進行了裁員，創始人Andy Dunn於2019年退出沃爾瑪。2019年年底，沃爾瑪還出售了女性休閒服裝公司ModCloth。
即使2018年大手筆收購的印度電商Flipkart，目前依然盈利無望。據路透社報道，印度下月將對第三方賣家徵稅的法案提交議會審議，如果審核通過，今年4月將開始對賣家每筆銷售徵收1%的稅。這對處於萌芽階段的印度電商來說無疑會加重負擔，沃爾瑪押注的Flipkart身處漩渦。
在電商業務上，沃爾瑪從前幾年的大肆收購，到最近各種揮淚大甩賣，只能說，它在賺足吆喝的同時卻忘記了如何盈利。
當然，沃爾瑪的財報雖說平平無奇，卻也不失為一份合格的答卷。零售行業的淘汰率一向很高，因為競爭者眾多，尤其是在電商的衝擊下，零售企業生存並不容易。如今沃爾瑪將線上與線下兩大業務牢牢攥在手中，隨著電商業務逐漸走上正軌，業績增長終究不會太難。
來自雲掌財經 素材來源：紅星新聞、英為財情Investing、藍鯨財經
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