大家好，我是格菲二師兄，我專注於多空觀點、會從多空兩個方面對同一個上市公司進行全方位分析，我還有六位師兄妹，他們各有所長，歡迎關注。
看空理由①：新能源汽車政策變化
從2009年國家開始新能源汽車推廣試點以來，我國一直推行新能源汽車補貼政策，隨著新能源汽車市場的發展，國家對補貼力度開始下降。
看空理由②：競爭加劇
正極材料作為新能源汽車核心部件之一，也不斷吸引新進入者通過直接投資、產業轉型或收購兼併等方式參與競爭，同時正極材料企業亦紛紛擴充產能，市場競爭日益激烈。
看空理由③：技術風險
公司主要採用三元材料作為正極材料製備鋰電池。但作為新興行業，行業的技術更新速度較快，且發展方向不確定性較大。
看空理由④：毛利率下降
未來國家政策調整等因素使得公司產品售價及原材料採購價格不斷下降，公司毛利率存在較大的下降風險。
看空理由⑤：淨利率低
公司的淨利率僅僅只有6%，最為高科技產業說不過去吧。
看空理由⑥：淨資產收益率低
公司淨資產收益率不到9%，巴菲特老爺子不是說過嘛，淨資產收益率低於20%的公司投資價值不大。
看空理由⑦：嚴重缺錢
公司貨幣資金僅僅只有31億元，為什麼說是僅僅呢？因為格林美一年內到期的需要償還的借款就高達76億元，而且還有9億元的長期借款和18億的債券。可以說如果銀行抽貸的話，公司分分鐘資金鍊斷裂。
看空理由⑧：存貨太高
公司的存貨高達58億元，這是半年多的營業收入啊，公司管理能力太差了吧。
看空理由⑨：管理風險
公司規模快速擴大，領導層的管理能力能夠跟的是個考驗。
看空理由⑩：股價過高
公司近年來股價漲幅過大，已經大大透支了未來的業績，估價過高。
看空理由⑪：在建工程過高
公司的在建工程長期維持在20億元左右，公司的確是處於擴張期，但是也不能排除公司為了使得利潤更好看一點而沒有將在建工程轉為固定資產。
看空理由⑫：商譽風險
公司還有2億元的商譽，業績沒怎麼增長，商譽倒是不少，需要注意減值風險啊。
看空理由⑬：原材料價格波動
由於金屬鹽材料的價格較高，直接材料是公司營業成本的主要構成，佔主營業務成本的比在90%左右。受有關大宗商品價格變動及市場供需情況的影響，公司原材料的採購價格會出現波動。
免責聲明：文中所有觀點僅代表作者個人意見，對任何一方均不構成投資建議。
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