2019年10月,特斯拉的市值超过了福特汽车,并且顺势将通用汽车斩于马下。
至此,两个历史上无比辉煌的百年汽车品牌,就像“长江后浪推前浪”那样,被无情的拍死在了沙滩上!
不过,谁也没想到的是,这仅仅是开始。
2019年11月,特斯拉的市值先后超越了宝马和奔驰母公司戴姆勒,并且在两个月后超越了德国大众,成为仅次于日本丰田的全球第二大汽车制造商。
要知道,这仅是一个成立不到20年的品牌!
截至2月4日,特斯拉的股价为每股887美元,并且盘中一度超过960美元,市值达到了1600亿美元。
01
各项财务指标超预期
继Q3财报之后,特斯拉的Q4财报依旧没有让人失望。
先说营收和净利润。
特斯拉第四季度营业收入73.84亿美元,环比增长17.2%,同比增长2.2%,超出市场预期;净利润为1.05亿美元,尽管比上一季度略有降低,但创造了连续两个季度盈利的记录。
可能有人会说,尽管这样的业绩的确不差,但以此支撑起千亿美金的市值,是否存在着巨大的泡沫?
再看经营性现金流。
根据财报显示,特斯拉第四季度的经营性现金流净额为14.25亿美元,扣除掉资本性支出后这个数字依旧超过了10亿美金。这就意味着,特斯拉的利润绝不只是财务会计上的利润,而是实实在在的利润。
换句话说,有自由现金流做支撑,“破产”的传言将一去不复返!
接着看单车毛利率。
在此之前,外界唱空特斯拉的一个重要理由是,特斯拉的单车毛利率不断下滑。从2018年第三季度到2019年第二季度,特斯拉的单车毛利率从25.8%一路降至了18.9%。
伴随着的单车毛利率的不断下滑,特斯拉当时的股价也近乎于“腰斩”!
不过,这一情况在第四季度发生了转折。
财报显示,特斯拉第四季度经调整后的汽车板块毛利率为20.9%,与上一季度基本持平,远超市场18.1%的预期。
不仅如此,特斯拉的单车营业利润继三季度扭亏为盈后,四季度继续提高至0.32万美元一辆!
最后看汽车产量和交付量。
根据财报显示,第四季度特斯拉的生产量和交付量分别为10.49万量和11.21万量,环比增速为9.1%和15.2%。其中,核心车型Model 3 的交付量为9.26万辆,环比增长16.1%,同比增长为46.1%。
值得特别一提的是,第四季度特斯拉的全球库存周期天数为11天,环比下降35%,为过去四年最低水平。
火爆程度可想而知!
也就是说,面对供不应求的市场现状,只要特斯拉的产能能够跟上,那么就能够收获源源不断的市场利润!
02
全球电动汽车的巨大市场
打开了想象大门
早在2018年,特斯拉的股东罗恩—巴伦就认为,特斯拉十年后的收入将达到1万亿美元。不久前,巴伦再次重申了他的观点。
也就是说,十年后的收入将足足是目前的40倍!
相信很多人会问,这究竟是股价暴涨后的狂妄,还是基于理性的客观分析?
先说美国市场。
2019年,特斯拉在美国市场的销量为19.2万辆,占据了整个电动车市场销量的58%,而从整个市场份额来说,特斯拉在美国电动车市场的份额已经达到了3/4。
也就是说,每4辆电动车里,就有一辆是特斯拉!
但是,电动汽车在美国市场的渗透率仅为2%。换言之,电动车的渗透率每提高一个百分点,就意味着巨大的市场机会。
再说中国市场。
根据工信部最新发布的《新能源汽车发展规划(2021-2035)显示,到2025年新能源汽车的销量占比将达到25%左右。
这意味着什么呢?
按照2019年乘用车全年销量2070万辆计算,到2025年新能源汽车的销量将超过500万辆,相当于现有新能源汽车销量的五倍。
即便假设特斯拉在中国新能源汽车市场的占有率仅为美国的一半,那么每年的销量也将在150万辆左右。
而2019年中国市场的销量,尚不足5万辆。
也就是说,随着上海工厂的落地,中国市场将成长为能够与美国媲美的超级市场!
除此之外,包括欧洲在内的发达国家都纷纷推出了燃油车禁售时间表,新能源汽车补贴不断加码。而这,对于特斯拉来说无疑是一个重大的利好性消息。
03
从“汽车企业”转变为“科技企业”
“下一个苹果公司”
外界之所以对特斯拉有如此多的期待,原因在于:特斯拉并不仅仅是一家汽车企业。
在特斯拉的营收中,汽车板块的营收最高,占到了86.2%。但是,除了销售汽车的收入之外,特斯拉还有“储能”和“服务及其他业务”。
先说“储能”。
众所周知,电动汽车的核心技术壁垒是“电池、电机、电控”,占据了整车成本的30%-40%。也就是说,储能技术不仅直接关乎用户的体验,而且还是企业能否盈利的关键所在。
在这一方面,特斯拉一直处于领先地位。
甚至,就连特斯拉的竞争对手也表示,“就技术而言,特斯拉仍然处在领先地位。而且,他们与我们的差距正在不断扩大,而不是缩小。”
2月5日,根据外媒的报道,特斯拉与松下的电池合资公司首次实现季度盈利,让外界大为震惊。
因此,与其说特斯拉是汽车制造企业,不如说是以电池技术为核心竞争力的科技型企业!
再说无人驾驶技术。
在特斯拉最新发布的视频中显示,无论是前方车辆还是对面驶来的车辆,亦或者道路两旁停泊的车辆和路上的行人,行驶中的特斯拉都能够准确的识别。
也就是说,特斯拉的无人驾驶技术又得到了突破!
这意味着什么呢?
意味着依靠无人驾驶技术的特斯拉,既能够颠覆传统家用汽车市场,又能颠覆现有出租车市场。
最后还有软件。
与传统汽车相比,特斯拉一个最为明显的特征就是:智能化。而这,其实也是外界将其视为“下一个苹果”最为重要的原因。
通俗点说,特斯拉汽车就像苹果手机一样,而汽车上搭载的那块屏幕,未来也能够像苹果APP Store那样靠软件和服务赚钱。
04
特斯拉没有竞争对手!
“曾经你爱答不理,如今让你高攀不起。”
特斯拉的成功,一方面得益于马斯克对未来的精准研判,并在科技领域进行革命性创新;另一方面,以通用为代表的企业至始至终没有引起重视,坐视特斯拉做大。
正因为如此,才成就了特斯拉如今无可撼动的领先地位!
未来,就硬件方面来说,电动车市场渗透率的不断提高,意味着上百万辆的市场销量;就软件方面来说,未来的特斯拉将成为“下一代苹果”,靠着软件和服务带来源源不断的利润。
更重要的是,如果传统企业品牌之间存在着明显的竞争关系,但是在新能源汽车领域,特斯拉没有竞争对手!
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