2月4日，韩国现代汽车宣布，由于新型冠状病毒爆发导致零部件供应中断，该公司将暂停在其最大制造基地韩国的生产。
作为世界工厂，如今的中国，只要打个喷嚏，全世界都会颤抖。
为什么影响会这么大？因为湖北省是中国最大的汽车工业基地之一，湖北的汽车行业带来的GDP占全省的五分之一。
一、东风汽车的上市部分
说起湖北的汽车行业，当然是大名鼎鼎的东风汽车。
东风汽车集团有限公司继1月23日向武汉市慈善总会捐款1000万元之后，于1月26日携旗下企业，再向湖北捐赠2600万元。
让我们向东风竖起大拇指。
东风本田、东风日产、东风雷诺等品牌深入人心，销量都不错。比如东风本田2019年销量78.9万辆，逆势而涨。
然而，打开上市公司东风汽车的组织架构，却发现这几家合资企业并不在公司名下。
控股参股公司清单里，大多很陌生。
和上汽集团把上汽大众和上汽通用纳入上市体系、长安汽车把长安福特和长安马自达纳入上市体系、广汽集团把广汽丰田和广汽本田纳入上市体系不同，东风汽车上市部分不包括著名的几款合资品牌。
拿出来上市的，是一些相对不那么优质的业务。
据天眼查，上市公司东风汽车的第一大股东是东风汽车有限公司，持股60.1%，东风汽车有限公司控股或参股启辰、风神、郑州日产等多家公司。而东风汽车有限公司的大股东，是东风集团和日产中国，各持股50%。
这么看来，公司上市的目的就很有意思了。
对于大部分国企央企集团来说，选择一部分资产打包上市，而不是整体上市，这是常态，但是打包哪一部分资产，非常有学问。
比如上汽、广汽，基本上都是将最优质的资产上市，这个很好理解，就像一大家子，几个优秀的兄弟出去打工赚钱，回来再扶持混的差一点的兄弟。
但东风却选取了相对较差的资产上市，像东风本田东风日产作为最畅销的合资品牌的一部分，却没有纳入上市部分。
一边是相对较差的资产上市圈钱，一边是优质的资产闷声赚钱，这样的套路，和其他车企的情况完全不同。
二、一言难尽的业绩
在A股中，有不少上市公司隶属于大型集团性企业，比如中石化旗下的泰山石油，比如中石油旗下的大庆华科。
这类公司大抵都有一个共同点，业绩平淡如水，甚至可以用“寡淡无味”来形容。
为什么呢？
站在集团的角度，这种公司只是个融资平台，不需要营造太好的业绩给小股东分红，勉强维持就可以了。
东风汽车的业绩也是如此。
十年来，公司的营收也净利润基本没什么变化，尤其是净利润，维持在盈亏线，不需要为小股东负责。
三、略糟糕的财务状况
和其他车企玩命做个好业绩不同，A股的东风汽车压根就不是为了业绩而存在的，所以它的财务数据也就比较深刻。
1、公司账面不差钱，经常几十个亿。
因为公司主要经营汽车产业链上的零配件，所以供应商客户大多是关联方（或者实质上的关联方），所以不存在拖欠情况。公司不差钱，却也不理财不投资，原因何在？
秘密是财务公司。
东风集团建立了财务公司，旗下分子公司的资金统筹管理，所以看起来东风汽车账面很有钱，其实都通过财务公司给集团贡献力量了。
这是一种实质上的合法的利益输送，不少集团性上市公司都有类似情况。
鉴定标准是看财务公司在上市还是非上市，比如两桶油的财务公司在非上市，利益就到了非上市部分；茅台的财务公司在上市，利益就到了上市部分。
2、经营性现金流极差
2011年以来，近10年的现金流量表显示，公司仅有2015和2016年两年经营性现金流量净额为正数，其余年份均为负数。
粗粗算来，现金流平均每年净亏4个亿。
这是什么风险精神？为了客户供应商着想的精神，毫不利己专门利人的精神。
但，你是上市公司啊，股民利益呢？
四、东风集团的版图
虽然东风汽车作为一家上市公司，并不是十分够格，但是东风集团却是一家相当当的企业。
1、神龙摆尾，低谷反弹？
1992年，东风和雪铁龙合资成立神龙汽车。物美价廉的神龙富康曾经是中国汽车市场上“三驾马车”之一（捷达、桑塔纳）。
然而，在第二轮合资汽车企业成长起来的时候，神龙汽车迅速地沉沦下去。在2007年，神龙陷入了低谷，这个低谷一直持续了十年。
2017年底，中法双方有将近300人的团队进行了为期3天的闭门讨论，制定了“重回赛道”实施课题和“三步走”的策略。
神龙会不会给消费者一个惊喜呢？还是耐心等待吧。
2、合资品牌，喜忧参半
东风本田和东风日产无疑是旗下最优质的资源，两大品牌都实现了2019年的销量增长，其中东风日产是国内为数不多在2019年销售破百万辆的品牌。
除此之外，东风和标致雪铁龙的合作并不太成功，DS高端品牌打造失败。
3、四个出行平台，新盈利模式探索
在车企赚钱越来越难的时候，未来盈利方向是什么?
东风在探索平台化的运作模式，东风现有四个出行平台，分别是集团层面打造的东风GO，东风与一汽、长安共同出资筹建的T3出行，东风日产旗下的联友出行，东风与PSA合资组建的共享汽车出行服务品牌“易微享Free2MoveCarsharing”。
4、新能源，充满期待
东风公司计划投资200亿发展新能源汽车、自动驾驶、出行服务、网联汽车等业务，其中新能源汽车业务投资达80亿，占比40%，居第一位。按照规划，东风未来25%的产量都是新能源车。
五、总结
东风汽车是汽车类集团企业中比较罕见的把较差的资产拿出来上市的公司，或许从集团战略来讲，是最优选择。随着混改的深入，集团整体上市的可能性也比较大。
东风集团作用本田、日产两大优质资源的基础上，不断的尝试优化标致雪铁龙品牌，同时在出行平台领域多方位多角度摸索。
最近湖北建厂的多家车企一再延迟复工，包括丰田、本田、特斯拉、长安福特、东风汽车等也确认延迟复工计划，集体进入停产期。期待这场战役尽快结束，期待汽车市场健康发展，带给消费者更多质优价廉的好车。
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