即使上週五美股出現暫時下跌，但其整體趨勢依然看漲，本週更是連漲四天，再度創下新高。然而，市場中出現的警告信號也越來越多了。
花旗策略師警告稱，金融市場上出現的狂熱與自滿情緒值得警惕。花旗首席美股策略師列夫科維奇（Tobias Levkovich）週三指出：
“幾乎每個與我們交談的客戶都想利用這次機會逢低買入，這並不是什麼好消息。”
由於市場認為新冠病毒傳播有望得到控制，本週全球股市強勁反彈，美股再度飆升至歷史新高。納斯達克綜合指數週內累漲近4%，MSCI全球指數也上漲了近3%。
但列夫科維奇認為，上市企業的收益才是最為重要。同時，收益率曲線趨平意味著將來市場會出現更大的波動，而這通常預示著股市進入震盪。
值得留意的是，在美股由跌轉漲的時候，保護性看跌期權的價格也在下跌。列夫科維奇表示，衍生品市場傳來的信號意味著投資者出現“實質性”的自滿情緒：
“我們提醒客戶避免出現過於狂熱的心態，以及充分理解情緒是如何推動估值偏離正確軌道的。”
他提醒投資者，花旗對標普500指數年底的預測值為3375，而目前該指數水平離目標僅差1%-2%，當前的風險/回報比並不理想。
除此之外，根據Washington Service編制的數據，標普500指數不斷走高之際，許多公司高管紛紛加緊出售自家公司股票，賣單/買單比例達到5：1，為2017年初以來新高。這些公司的內部人士抓住標普500指數自去年9月底以來高達12%的漲勢，不斷加快拋售步伐以獲取收益。
雖然不排除還有其他因素驅使上市企業高管做出減持股票的決定，但從他們的行動來看，這些上市企業的核心決策者顯然不看好後市表現。這一現象值得投資者格外留心——上市企業高管加急套現的情形與2018年1月相似，當時市場也正處於高位，但隨後便遭遇大幅拋售急轉直下。
Oakbrook Investments LLC聯合首席投資官揚科夫斯基（Peter Jankovskis）對此表示：
“從廣義上講，賣家多於買家在某種程度上與股市估值出現誤差有關。在市場持續飆升之際，企業高管紛紛沽空自家股票，這確實是一個警告信號。”
綜上所述，儘管標普500指數目前交投於歷史高位附近，但花旗、小摩等投行仍提醒投資者，逢低買入趨勢愈演愈烈容易造成市場失控，盲目追漲風險極高，需三思而行。
本文源自金十數據
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