老驥伏櫪 沙特救油市於水火

近期,國際原油價格在短短十天左右的時間內一路下跌,最低跌至近兩年底部區域。原定於3月舉行的歐佩克大會緊急提前,討論油市現狀和加深減產可能。在此提振之下,原油價格短時出現適度反彈,脫離底部區域。

2018年以來,原油市場價格整體處於波段震盪之中,底部區域非常明顯。以布倫特為例,底部價格在每桶50-55美元之間。高點則不固定,但可以看出,上方高點是處於不斷下調的過程中的。

2018年高點位於當年10月份,最高超過每桶86美元。2019年的高點有兩個,分別在4月和9月,價格依次超過每桶75美元和71美元。合計三個高點越來越低,主流推動因素前兩個是沙特超額減產,最後一個是沙特政治事件。

物極必反,說的是事件萬物的運行規律,這背後實際是商品供需關係的不斷轉變導致。高點出現以後,往往意味著價格將進入調整的下跌階段。

第一個下跌導火索在於沙特減產變為增產,而後兩個則在於需求端出現問題,背後是中美貿易摩擦導致。

在下跌的過程中,沙特是最難以抵抗低油價的。每一次下跌過後油價回暖,總能看到沙特加深減產的影子。

近期,油價再次輪迴,從高點一路下跌,在短短的十幾個交易日中,布倫特下跌超過每桶10美元。面對低油價現狀,沙特再次扛起了油價回暖的大旗。

當然,近幾年,油市發展出現很多新變化,特別是美國原油產量不斷增加,市場影響力不斷增強。之前沙特一家獨大的局面被打破,換句話說,沙特把控油價的能力在降低。但是,雖然如此,沙特依然在油市話語權中佔據很大地位。

面對低油價問題,沙特再次挺身而出,將原定於3月的減產議題提前到2月,正是如此,加深減產才在大會上被討論。市場存在希望,油價在底部區域持穩。當然,並非油價將會一路上漲,但至少市場看到了沙特救油市於水火的決心。

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