2019年的中國經濟增速保6成功，不過依然存在一些問題，如經濟結構調整問題、產能過剩問題、負債快速增長問題、分配問題、供需平衡問題、金融與房地產去槓桿問題、資本市場失衡問題、小微企業貸款難等，總體上來看去年國內經濟並沒有能夠有效擺脫調整週期，雖然經濟結構調整等方面出現了一些良性的表現，但尚沒有明確數據表明國內經濟走出逆週期調整，因此2020年的經濟下行壓力依然存在。
原本自去年底國內政策開始逐步發力，在金融開放、貨幣政策、財政政策以及基建投資等多方面給予今年經濟以較為有利的支持，但是今年年初由於遇到了一些特殊情況，消費與供給都受到了不小的影響，所以預期今年上半年的經濟增長會有所調降。
去年底，我們測算今年的國內經濟增速將維持在5.8%～6.2%之間，中位數依然存在較高保6的可能性。而經濟增速力爭保6的主要原因與當前的就業有密切的關係，如果今年經濟增速破6，國內的就業壓力會明顯加大，所以從政策上來說2020年力爭將經濟增速穩定在6%以上還是一個比較理想的選擇，但是當前的特殊情況給給國內市場帶來了一些新變數。
預期今年一季度的經濟增速會有所回落，製造業與服務業都會遇到一些問題，娛樂、旅遊、餐飲、酒店、零售等各行業會受到比較明顯的影響，預估一季度經濟增速有可能回落0.5個百分點左右，這會給上半年的經濟增速帶來一些壓力。
經濟增速有所回調會帶來就業壓力，會給社會負債端增加一些新風險，這就需要各地政策性傾斜與支持，以調降金融機構、地方、企業及個人之間的債務風險，首先穩定債務結構，避免債務違約的擴張與債務傳導，在此基礎上再進一步穩定市場。
央行為了應對緊急情況，節後已經向市場釋放了1.7萬億人民幣的流動性，而後期預計會通過LPR繼續調低市場實際利率。自去年利率雙軌制改革以來，3次1年期LPR報價下調幅度均為5個基點，這樣的利率調整速率有些緩慢，明顯與當前的市場需求不相符合，預估2月20日1年期LPR報價將下調10個基點左右，但是從中期經濟增速來看，這樣的LPR下調還是明顯偏緩，央行有進一步降息的需要。
當前央行等各部門在貨幣、財政等多方面為市場積極紓困，細化了很多方面的工作，但小微企業的困難依舊會更大一些。由於小微企業存在一些特殊性，所以融資一直都是老大難問題，而當前的情況會使小微企業進一步面臨壓力，小微企業的融資難問題是一個世界性難題，但小微企業又是促進經濟發展、解決就業、緩解民生的重要組成部分，因此在當前的情況應多針對小微企業給予一些鼓勵政策。近期各地方就扶持中小企業出臺了不同的針對性政策，這是好事情，關鍵是這些政策要儘快落實到位。
雖然特殊情況導致今年上半年的經濟增長有些壓力，但是國內經濟的總的趨勢並沒有改變，從全球來看中國經濟的增長依然處於前列，依然是全球經濟的重要引擎，因此對於國內暫時面臨的一些困難也不必過於誇大，且當前的情況也利於一些行業去去庫存，隨著國內情況的逐漸好轉，後期企業的補庫過程反而會刺激經濟增長。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
閱讀更多 馨月說財經 的文章
