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延期休市後，A股明天將正式拉開序幕。節前大跌、節日期間疫情擴散、外圍市場暴跌之際，億萬投資者對於A股的開盤既充滿期待，又憂心忡忡。
開市之前，我們從上百個問題中彙集了投資者最為關心的十大問題，並做以解讀和建議，希望能給大家提供一點點的幫助：
1、此次疫情，對於股市來說，其影響到底是什麼性質？
答：我們經常說市場有利好和利空，而下週開始的股市，利空也毫無疑問。但是利空也有真假之分，或者說短暫性和實質性的利空。很顯然，從此次突發事件來看，波及範圍之大、影響之廣，都可能給我們各行各業乃至整個經濟產生較大的影響，由此，這個利空，其實已經從突發事件演變成了“實質性的利空”！
這個不是危言聳聽，因為除了其他因素之外，股市最重要的兩個決定因素都受到了影響：一個是基本面、一個是預期。基本面很顯然，人員流動以及消費受限，消費等服務行業的影響是直接和絕對的，不僅僅是消費，其實投資也是一樣的；而從預期角度，既然多家機構已經預期經濟定會受阻，那麼預期不好的情況下，市場短期的向好也不會太過樂觀。
2、春節期間，疫情集中爆發、外圍紛紛大跌，節後A股是否會大跌，如何應對？
答：疫情出現後，亞太股市表現均不樂觀。港股上週跌幅接近6%，臺灣鼠年首個交易日跌了接近700個點，創歷史之最！對比2003年非典疫情對股市的影響，非典爆發的時候，上證跌7.2%，如果對比這個數據，節前A股一天跌了3%。節後還有下跌空間。多項數據對比來看，開市之後大跌是必然的。
如何應對呢？
首先要理性看待市場。
各方已經發聲表明開市後流動性充足，這是一種提振士氣的做法。但覺得重磅的利好還沒有釋放出來，畢竟開市後有一波殺跌是在所難免的。在殺跌情緒宣洩出來之後，再釋放利好，才能起到四兩撥千斤的效果。
從大週期來講，這次的“黑天鵝”是揀貨時間，目前指數正處在60倍季線的位置，兩次大級別的牛市都是從60倍季線開始的，兩次牛市調整的“下上下”結構已經完成，意味著大級別的底部形態已經形成，利空的突發事件很難改變季線級別的結構形態。大級別底部的殺跌走勢往往是多頭的福利，這點要有清楚的認識。
短期來講，2019年一季度探底回升的大陽線可以看做大級別反彈的起點，一季度之後的波動整體在中陽線的中部位置以上波動。從這一點講，儘管2019年一季度後有較長時間的調整，但依舊處在2440點反彈以來的強勢區域。
未來可以預見的大調整，重要的看點依舊是2019年一季度大陽線的中部位置--2800點一帶。這一帶可能性成為多頭用兵的堡壘，也是多空爭奪的咽喉地帶。未來多方的“利好”彈藥，很可能在這一帶投放。2800點附近會有較大的支撐存在。
總之，A股向上的大勢不可阻擋，本次的利空不會打亂大節奏。此次事件不過是春日裡的一次倒春寒！
抄底策略預演
預計，開市之後市場面臨兩波衝擊。
第一波衝擊是情緒主導的，因為節日期間對疫情的關注和擔心已經很充分地傳播，節後低開基本就能兌現節日期間的擔心；
第二波衝擊是情緒釋放完成。市場有所反彈後，開始思考疫情對經濟的影響，這種擔憂會對市場構成壓力。
完成一個下跌“下上下”結構之後，才能考慮抄底時機。
3、此次新冠疫情，對行業影響具體怎樣？利好利空的行業分別如何應對？
答：先談利空行業。
首先是消費領域，餐飲、電影、旅遊等受疫情衝擊較為明顯，以電影行業為例，2020 年春節檔多部影片撤檔，初一票房僅181萬，與2017年33.8億、2018年 57.1億、2019 年58.4億的春節檔票房相差懸殊。一季度，這些行業的業績會大幅下滑，在情緒與業績下滑的雙衝擊，消費領域面臨較大壓力。
其次，基建投資領域壓力山大，多省市在國務院宣佈春節假期延長至2月2日的基礎上繼續推遲復工時間，企業復工延遲，基建、房地產、製造業等都在短期受到直接影響。
以上行業將受到情緒與業績下滑的雙衝擊，儘量遠離此類個股，尤其是位置相對較高的消費股。
利好行業。
如果考慮到短期影響，醫藥、遊戲、快遞、計算機板塊是少數受益於疫情的板塊，預計短期內依然會有不錯的表現。這些行業可以作為佈局的機會點重點跟蹤，但開市之後，不能急於動手，先動情緒釋放完畢之後再考慮相關領域的介入機會。
另外，金融板塊（銀行、地產）需要密切關注，市場殺跌之後該領域可以適當低吸，一方面估值有優勢，另一方面反向穩定經濟的政策有利於這些板塊。
4、股市和經濟的關係十分緊密，此此次疫情對我國經濟將會帶來怎樣的影響？
答：對於經濟的影響首先是肯定存在的，但至於什麼度是不好把握的。據路透引用的標準普爾全球評級的一份報告：“如果消費類服務支出下降10%，整體中國經濟GDP 增長將下降約1.2個百分點。”，但我國相關專家也提到，“疫情這一短期突發事件暫時增加了經濟運行的波動，但拉長時間看，疫情不會對中國經濟有太大影響。如果肺炎疫情在2月份能得到控制，中國經濟受影響的程度將有限。粗略估計，肺炎估計會拉低2020年全年GDP增速0.1到0.2個百分點。”
對於經濟的影響，我們不悲觀也不樂觀，同時也可以借鑑一下2016年巴西寨卡病毒的對巴西經濟以及巴西股市的影響。在疫情最嚴重的2016年，巴西的經濟增速不僅沒有繼續下滑，甚至在疫情結束的2017年扭虧為贏，實現1.06%的同比增長。此外，巴西的股市表現也同樣令人出乎意料，在2016年1月20日錄得最低點後，聖保羅IBOVESPA指數便開啟了5年的長牛之旅。
5、2020年，市場行情的主線還會是金融+科技嗎，為什麼？
答：2020年市場將繼續是金融供給側改革推進的一年，鑑於金融供給側改革的目的是金融支持實體經濟，降低市場總體資金成本，對於銀行來說，息差將被壓縮，盈利增速將可能被繼續壓制，所以銀行走強的難度較大。再談券商，頭部券商可能受益於註冊制的推進，而中小券商則難以分得一杯羹，券商將是結構性行情。至於保險和多元金融，相對影響小一些，但能夠獨立於金融板塊的可能性也不太大，總體看，金融這一主線難以延續。
科技股，則有希望繼續上行。5G產業鏈、蘋果產業鏈、特斯拉產業鏈受益較為明確，可以重點跟蹤。而不在此範圍內的科技股，則要警惕追高風險。
6、面對可能的下跌，春節前的持倉和增倉該如何自救？需要止損以及清倉嗎？
答：整個春節假期，外圍市場普遍累計跌幅在5%左右，鑑於1月23日，A股已有3%的下跌，預計週一開盤，A股下跌幅度在3%~5%之間。因為央行提供額外流動性，證監會也有維穩措施出臺，預計市場將是一次性的低開，重倉的投資者可以逢反彈調倉，倉位輕的，可以在2800點一線加倉，增加短線收益。歷史的經驗告訴我們，意外事件對市場的衝擊是短週期的，中長期還是與經濟息息相關，對於此次疫情受到衝擊較大的行業，投資者要適當減少配置。
7、下週開市具體如何操作，市場行情何時會相對穩定？
答：參考春節期間外圍市場及恆生指數走勢，A股大幅低開概率極高，低開一次跌到位概率也很大，但由於疫情暫沒有出現拐點，且全球主要資本市場均處於短期下跌趨勢，因此，下週一開市即便低開幅度較大，也不建議投資者盲目去低吸參與。據業內推測，武漢疫情拐點望在2月9日前後出現，疫情拐點很可能成為A股短期快速下行的拐點。當然，按照市場慣例，快速下行之後往往需要震盪築底完成多空雙方籌碼的充分換手。疊加3月初全國兩會窗口期來看，市場行情相對穩定應該會在2月底出現。
8、此類突發事件，是否對市場行情構成反轉條件，對全年走勢和投資有何重要影響？
答：行情反轉很多時候是多方面因素出現拐點所致，這些影響因素無外乎經濟基本面和市場面。影響市場的主要包括政策因素、流動性因素等。就A股而言，2007年牛市的反轉主要是全球經濟危機所致的經濟因素所導致，2015年牛市的反轉主要是監管趨嚴的政策性因素所致，2018年初市場反轉主要是貨幣政策所致的市場流動性收緊。目前來看，2018年以來的經濟下行壓力一直存在，儘管短期有回升的預期，但本次即便疫情致使下行壓力加大，並不存在經濟基本面的快速反轉一說，國內貨幣政策上始終穩健寬鬆，實行經濟下行之下的逆週期調節，市場監管和流動性上，節前五部委聯合發佈文件確保金融支持，因此突發事件構成的往往是短期影響，並不構成將影響市場形成拐點的重要因素。
突發事件往往由於快速和階段性短期影響，往往構成中長期走勢中的小浪花，也成為中長期上行趨勢當中的投資時機，對全年趨勢影響並不大，對行業影響也基本停留在短期，因此投資機會的選擇和把握上依然按照目前市場的主流趨勢進行，金融+科技+消費依然為市場投資主要方向。
9、如何看待大家所說的節後的“黃金坑”行情，疫情之後中長線如何投資？
答：結合市場的節前表現以及節日期間的外圍市場的走勢來看，A股大幅低開或無疑，對於市場大跌，個人認為，市 場的調整一方面是風險的釋放，另一方面是機會的來臨。目前來看，市場的下跌大於上漲的概率，而此前市場經 歷持續上漲，獲利盤在節前已有所消化，但還不充分，仍存在較大的獲利盤，而市場的調整不但可以消除這些獲利盤，同時為主力機構騰出資金挖掘潛在的投資機會。
作為維穩市場的中流砥柱，大金融或在節後市場充當維穩的主力軍，同時，作為被市場所熱炒的醫藥類題材或繼續呈現出短炒行情。而受疫情影響，年報披露或受影響， 年報業績大幅預增的藍籌以及年報超預期的公司或繼續受到市場偏愛。在中期長期機會方面，繼續看好5G商用帶來的產業鏈投資機會。
10、受武漢疫情影響，資本市場可能出現較大波動，此前正在推進的資本市場改革，尤其是註冊制是否會受到影響？
答：在近期證監會的採訪中，其表示，去年資本市場的改革涉及深層次的體制機制改革，旨在完善資本市場基礎制度，提升市場功能，提高市場效率，增強內在穩定性。這些改革是根本性、系統性的改革，是市場化、法治化的改革，會利好整個資本市場，給市場參與各方帶來更多機遇。因此，推進改革的方向和決心不會因為疫情帶來的暫時困難而改變。儘管其對註冊制並未提到，但新證券法將於2020年3月1日起正式施行，將全面推行註冊制。一方面，註冊制由新證券法保駕護航，另一方面，過去30年的實踐表明，我國資本市場的穩定健康發展，從根本上要靠改革。註冊制改革經科創板小範圍試驗後從成功經驗推廣到全A股，更不會受疫情帶來的暫時困難而改變。
免責聲明：以上內容僅供參考，不構成具體操作建議，據此操作盈虧自負、風險自擔。
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