2020年，IPO被否第一單出爐，它就是北京嘉曼服飾股份有限公司（以下簡稱嘉曼股份）。
嘉曼股份在報告期內存在刷單與自買貨行為、固定資產相關內控不健全等問題。多位投行人士分析稱，內控問題是嘉曼股份被否的要害。另一方面，天合光能成為今年首家被暫緩審議科創板上市申請的企業。
在IPO高過會率的背景下，企業申報熱情很高。嘉曼股份被否，是否會打擊企業的申報熱情？有投行人士表示，應該具體問題具體分析，嘉曼股份上市不成功主要是自己的問題。
IPO被否首單出爐
1月9日，證監會披露當日發審委IPO審核結果，襄陽長源東谷實業股份有限公司、晶科電力科技股份有限公司、青島酷特智能股份有限公司以及寧波博彙化工科技股份有限公司四家IPO申請獲得通過，僅有嘉曼股份的IPO申請被否。
這也意味著，嘉曼股份成為2020年首家IPO被否的企業。
發審委對嘉曼股份提出了哪些問題？發審委提出，嘉曼股份在報告期內，存在刷單與自買貨行為、固定資產相關內控不健全、使用個人賬戶支付款項或費用、未能充分抵消內部交易未實現利潤等問題。
具體來看，發審委提出，公司實際控制人曹勝奎與自然人初鋒、馬長海之間資金往來的原因及合理性，是否存在利益輸送或其他利益安排、申報後至2019年6月仍存在使用個人賬戶支付款項或代墊費用情形的原因。發審委由此質疑嘉曼股份的相關內控制度是否健全有效、會計基礎工作是否薄弱等問題。
此外，嘉曼股份還被問及存貨跌價準備計提比例遠小於同行業公司的合理性等問題。對此，《每日經濟新聞》記者曾在2018年發佈的《年近70歲的退役軍人要將童裝企業推上市 嘉曼股份IPO遇“高存貨、低計提”攔路》一文中分析指出，通過這項“財技”或可美化報告期業績。
2019年7月，證監會曾就此向嘉曼股份發出警示函。誰曾想，嘉曼股份即便收到警示函，仍然堅持上會。
對於年內被否第一單IPO，業內人士也十分關注。多位業內人士向記者表示，儘管發審委提出了四大問題，但要害問題還是在內控制度。“包括存在刷單與自買貨行為、個人代收款等情形，這屬於虛假記載。內控不健全進而影響發行人的可持續經營能力，這是要害。”上海新古律師事務所王懷濤律師表示。
“支付款項代墊費用，我覺得單憑這一類問題就會被否。”一位頭部券商的保薦代表人向《每日經濟新聞》記者分析稱，他覺得這屬於態度問題，因為這件事本是可以做好的。
“之前已被出具警示函，已經提到了上述內控問題，這已經非常嚴重。”一位券商投行部董事總經理表示，他對於這一結果並不意外，因內控問題被出具警示函，不撤材料堅持上會，發審委肯定還會重點提及。
IPO仍保持高通過率
此前，上交所科創板上市委也暫緩了天合光能的上市申請，天合光能成為今年首家被暫緩審議科創板上市申請的企業。
1月8日，上交所科創板上市委披露了審議結果。根據審核意見，天合光能被問及多處項目用地和經營用房存在法律瑕疵後的風險問題、訴訟計提負債等財務問題。
《每日經濟新聞》記者梳理發現，無論是科創板、主板、創業板還是中小板，去年9月份以後，IPO通過率都比較高。
譬如申報科創板的企業，僅有上海泰坦科技股份有限公司、北京國科環宇科技股份有限公司、博拉網絡股份有限公司的科創板申請被否。上海復旦張江生物醫藥股份有限公司等3家公司的申請被暫緩表決。
科創板之外，嘉曼股份是繼去年10月北京墨跡風雲科技股份有限公司之後，第二家IPO未獲通過的企業。總體來看，A股IPO的過會率仍超過90%。
值得一提的是，青島酷特智能股份有限公司、寧波博彙化工科技股份有限公司的創業板IPO獲得通過。這意味著，最近兩個月，沒有創業板IPO被否的案例。
《每日經濟新聞》記者曾報道，受IPO過會率提升等因素，企業IPO申報的積極性很高。那麼，隨著嘉曼股份IPO被否和天合光能被暫緩審議，企業IPO申請的熱情是否會降低？上述多位投行人士表示，應該具體問題具體分析，嘉曼股份IPO被否主要還是自己的問題。“從大的趨勢上來說，現在還是鼓勵企業申報IPO。”上述券商投行部董事總經理表示。
每日經濟新聞
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