本周黄金市场经历了过山车一般的表现，在一度突破1600美元/盎司大关后，大幅回落至1550美元/盎司下方。
日前，《货币战争》作者JimRickards表示，哪怕没有地缘政治风险，黄金市场也将出现历史性的走势。“如今的黄金市场正处在50年内第三次大牛市的开始。”Rickards指出，如果将过去两次牛市的平均表现对比眼下的市场，那么意味着到2026年金价可能大涨到1.4万美元/盎司。
在过去将近50年的时间中，黄金市场总计出现了两次大牛市，分别是1971年至1980年，以及1999年至2011年。
第一次：1971-1980年
1945年二战结束后美国主导了《布雷顿森林体系》协议达成，世界贸易用美元作为结算货币。其中将美元于黄金直接挂钩，协议规定黄金定价为35美元/盎司。且之后，金价在较长时间保持稳定。
20世纪70年代，美国财政赤字严重，美元疯狂贬值，各国政府开始恐惧美元将会崩溃，纷纷用美元兑换黄金，这导致美国黄金储备大幅下降，严重的影响到美国货币的稳定性，因此，1971年美国关闭黄金窗口，停止各国政府或中央银行美元兑换黄金。美元摆脱了黄金的束缚，价格也开启了自由浮动。从那以后到次年1972年，黄金价格上涨至64美元/盎司，1973年黄金价格涨至100美元/盎司，1974~1977年这三年黄金价格涨幅有所放缓，但是最高也达到了180美元/盎司。在1978年石油危机影响下国际油价飙升至30美元/桶，受此影响黄金价格也跟涨至244美元/盎司历史新高。
而油价的飙升，美元的贬值以及美国通货膨胀率也在1979年推升黄金价格涨至500美元/盎司附近。而次年，黄金价格就飙升至了850美元/盎司的历史新高。随后美国政府再度干预黄金价格，最终结束了长达近10年的黄金牛市行情。
第二次：2001-2011年
2001年9月11日美国遭到历史上最严重的恐怖袭击，同时也引发了美国金融市场的动荡。加之之前的互联网泡沫破灭的市场冲击下，美国货币政策出现了调整，大幅度的调低联邦基金利率至历史低位达到刺激经济复苏的目的。受此影响在黄金价格在2001年最高上涨至330美元/盎司附近。
2003年美国发动了伊拉克战争，黄金价格在当年就突破400美元/盎司。2007年，房地产泡沫在，在次贷危机影响下黄金价格加速上行。2008年次贷危机越演越烈，房地美和房利美被政府接管，美林被收购，雷曼兄弟被迫倒闭，全球资本市场地震。股市暴跌、大宗商品市场暴跌、国际油价从100美元/桶暴跌至30美元多/桶，国际金价也从1000美元/盎司上方跌至680美元/盎司附近。情况危急之下美联储开启了新的宽松货币政策。2008年11月美联储宣布第一轮量化宽松推出，回购约1.35万亿美元的政府债券、抵押贷款证券和其他“有毒资产”，国际黄金价格随之展开了全面的上涨模式，在第二轮量化宽松推出之前受到美元走弱和希腊危机影响黄金价格已经攀升至1386美元/盎司附近。
2010年11月美联储推出第二轮量化宽松货币政策，至2011年6月结束，规模达到6000亿美元。在宽松的货币政策支持下和欧洲债务危机的避险需求推动下，国际黄金价格从1386美元/盎司上涨至1574美元/盎司历史高点。
2011年2月利比亚战争爆发，同年8月5日，国际评级机构标准普尔宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA，评级展望为负面，随之黄金价格展开了最猛烈攻势，在短短的20个交易日内黄金价格已经来到了历史峰值1920美元/盎司区域。随后国际黄金价格止步于1920美元/盎司高点展开了长达数年调整行情。在第二轮牛市背景下同样受到美元的贬值，油价的飙升以及战争影响的推动。
回顾两次黄金牛市，美元的贬值，油价的飙升，严重通货膨胀，战争都对黄金价格的上涨起到了影响。黄金在这两次牛市当中三大属性体现的淋漓尽致。
“第三次牛市的推动力将来自地缘政治风险、供需面以及美联储理论政策。”Rickards表示。自2015年以来，前两个因素就一直在推动金价走高。但美联储政策则不是那么容易预测的，也是影响最大的因素。眼下美联储在短期内就加息的可能性非常小，在美国经济依然表现疲软的情况下，美联储甚至可能进一步降息。此外，美国巨量的债务水平也是令人担忧的，目前其处在二战之后的最高水平，涨幅超过了美国经济的涨速。“美国的债务占GDP比重还将走高，因此，除了通胀之外，别无他法。”这些因素加起来，就成为了对黄金非常利好的环境。
最后，Rickards表示，虽然那些富豪们不怎么在公开场合谈黄金，但就他所了解的，他们都持有不少实物黄金。
“我从未见过任何一个华尔街的玩家没有持有大量实物黄金，并且存在非银行金库里，一个都没有。当然，他们不会公开说，因为他们不想让散户投资者受到惊吓去抛售股票和债券。但要看他们做什么，而不是说什么。”
所以对普通投资者来说，或许也应当在投资组合中配置至少10%的黄金。
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