“ 为十二万读者寻找下一个牛股！”
本文首发今日头条，第158篇《价值事务所》深度文章。
一眨眼，2019年就成了永远的历史，2020年开始登上历史舞台，是时候来说说2020年的投资策略了。
正式开讲之前郑重提醒一句：年度策略跟个股的分析一样，都是基于现实，对未来进行合理的推演，既然是推演，就不保证一定是对的，仅供参考。
2019年行情总结
很多股民总是对A股骂骂咧咧的，尤其是对比了美股的走势后，更是让人觉得A股就像烂泥一坨，但事实上，2019年的A股走的非常不错！
上证指数全年上涨了22.3%，深圳成指更是大涨44.08%，跟深圳成指一样厉害的是创业板，大涨43.79%。
个股方面，不含2019年上市新股，A股2019年平均涨幅为26.41%，206股涨幅翻倍。
题材方面，2019年领涨全场的恰恰是2018年表现最差的电子板块，今年完成逆袭，全年大涨73.77%，其次是食品饮料、家用电器、建筑装饰、计算机等。
万集科技全年累计涨幅4.86倍夺得A股2019年度涨幅榜冠军，诚迈科技、中潜股份则分别摘取榜眼和探花位置。
即使横向来看，A股的走势也完全不差于经济体的资本市场，事实上，深圳成指2019年的表现位居全球第二，仅次于俄罗斯股市，创业板的涨幅则位居全球第三。惊不惊喜，意不意外？A股一副瘟鸡瘟鸡的样子，去年走势竟然把人家美股都给秒杀了！
也就是2019年A股的走势，不论从哪方面来看，都是相当不错的！
总结完2019年的行情，那咱们该如何去看待2020年的行情呢？
2020年的市场环境
宏观经济层面，虽然有经济学家分析今年经济有望触底反弹，但从目前看，经济下行压力依然不小，加上又有保6的压力，所以流动性方面，大概率还将保持当前的稳健货币政策，流动性不会是太大的问题。
大环境方面的风险不大，剩下的就是不同资产之间的转化和流动，这几年随着经济下行和金融去杠杆，很多过去的资金游戏都玩不下去了，暴雷无数，最典型的就是P2P。
另外就是中国最大的蓄水池，也是中国老百姓最喜欢的资产— —房地产，随着央行放水力度减弱和经济下行，以及人口红利的减少，房子再也不是买进去就赚钱的时代了。这些资金是有可能流出来，转而流向股市的，毕竟除了股市，其他地方也真是很难买到什么优质资产了。
那么在这种情况下，2020年的股市很可能就有两种走势。
走势之一：大牛市
2019年市场非常不错，2020年只有两个交易日，目前看也不错。
咱们假设春季行情继续，市场有不错的赚钱效应，因为A股是一个非常典型的追涨市场，或者说全球资本市场都一样，只有赚钱效应才能吸引源源不断的资金进来。
也就是A股如果春季行情真的很不错，那么就有可能吸引很多从P2P，房地产等上面流出来的资金，A股有望走出一个牛市，甚至是大牛市！卖房炒股甚至会成为今年的资本市场关键词之一。
走势之二：均值回归，震荡市
资本市场就像大自然医院也有春夏秋冬之分，尤其是大A股，这一点更明显，所以最终收益都会均值回归的。
我们都知道，基金年化收益有20%，就是超级牛了，但去年50%以上的收益很多，甚至翻倍的也不少。今年有没有可能再来一次？
概率肯定是很小的，高收益是不可能一直持续的，今年大概率会收益回归，市场会难做的多，亏损的人会大大的增加。
所以稳妥的做法：要降低今年的收益预期，比如20%左右。降低收益之后，去寻找那些确定性比较高，估值足够便宜的标的，耐心持有，反而更有机会达成目标。
那上面两种情况，哪一种可能性更大一点呢？
我们认为，就A股的尿性，第2种可能性更大，也就是收益均值回归，那最好今年的操作就是降低收益预期。
2020年的操作方向
题材方面，目前各大券商依然鼓吹科技股，我们认为科技股确实还是有一些机会，尤其是5G下游的应用方向，依然还有想象空间，还有炒作的机会。
但今年科技股的赚钱难度肯定要比去年大很多，毕竟很多科技股去年炒了一整年的预期，完全没有业绩兑现，今年不可能再这样了，还不能有业绩预期出来的，大概率会死得很惨。具体可以看一下我们之前对科技股的想法：
相反，如果能降低今年的收益预期，寻找那些位置和估值都比较低的标的，比如一些基建啊，环保啊，反而有可能会有不错的稳健收益。
很多事情都是慢慢来会比较快，股市也是如此，对绝大多数人而言，降低收益期，寻找安全边际足够的标的，耐心持有，最终反而能真正的赚到钱。
可惜很多人做不到，聪明的你能做到吗？
说明：尊重承诺，文章中已说明的除外，截止文章发出时，价值事务所团队成员未持有文中所提个股，也与文中所提公司无任何利益关系，所有观点、结论，均基于公开信息分析研究后得出。
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